創(chuàng)業(yè)投資是指通過向開發(fā)高新技術或促使其產業(yè)化的中小企業(yè)提供股權資本,通過股權轉讓來收回投資并獲取投資收益的投資行為。創(chuàng)業(yè)投資自20世紀中葉在美國出現以來,對美國經濟的影響日益顯現,并被認為是美國高科技產業(yè)的助推器,被許多國家所效仿。同樣,我國政府在十六屆三中全會上也首次明確提出要建立“多層次資本市場體系,推進創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板市場建設”。為此,充分吸收和借鑒美國創(chuàng)業(yè)投資的成功經驗即顯得尤其必要。然而,我國過去的實踐表明,忽視我國的國情而盲目搬用美國的做法,很難培育出一個健康的、能夠持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)。在這一背景下,許多學者開始結合我國具體情況來研究美國創(chuàng)業(yè)投資成功的要素,并提出了不少對策建議,其中不乏真知灼見。而在對這一領域進行研究的過程中,王曉津同志注意到,盡管在處于領先地位的美國,創(chuàng)業(yè)投資增長迅速,而且其增長速度超過了幾乎任何種類的金融產品的增長,但是這種增長趨勢并非始終如一:它集中在美國的幾個地區(qū),并且每次增長的高潮都發(fā)生在其大幅萎縮之后,同時還伴隨著投資回報率的劇烈波動。