政府債務問題研究

　　本書系統(tǒng)地介紹了政府債務理論的最新發(fā)展，并運用國際和國內(nèi)數(shù)據(jù)，對政府債務問題進行了系統(tǒng)的實證研究。第一章討論政府債務的經(jīng)濟影響。這是經(jīng)濟思想史上最古女的話題之一，早在200多年前英國古典經(jīng)濟學家就曾對此展開過爭論。現(xiàn)代學者不再像古典經(jīng)濟學家那樣把政府債務同私人債務作簡單的類比，從中引申出反對政府舉債的樸素觀點。他們認為政府債務是一個涉及發(fā)行與贖回的動態(tài)問題，必須研究人們在不同時期之間配置資源的動態(tài)行為，從而得出人們壽命模式的假定深刻地影響著政府債務問題的結論。在無限壽命和一次總付稅分析框架下，李嘉圖等價性命題是成立的，政府債務并沒有實質性影響，雖然在有限壽命的OLG框架下和存在不確定性時，政府債務對人們的消費和資本積累存在影響，但在引入跨代利他動機之后，債務中性或李嘉圖等價性命題成立。第二章和第三章討論最優(yōu)政府債務理論。如果李嘉圖等價性命題成立的條件滿足，則不存在最優(yōu)政府債務問題。然而，李嘉圖等價性只是一種理論抽象，現(xiàn)實中種種摩擦會使它失效，稅收和政府債務路徑會產(chǎn)生實質性影響，就可能存在最優(yōu)的政府債務規(guī)模和結構。第二章討論最優(yōu)政府債務規(guī)模問題。20世紀80年代以來，西方學者圍繞著扭曲稅下的最優(yōu)政府債務、時間一致性與最優(yōu)政府債務的期限結構、不完全市場下的最優(yōu)政府債務等問題進行了卓有成效的探討。如果經(jīng)濟中存在不確定性或者某些扭曲，政府債務的結構也會產(chǎn)生實質性影響。第三章討論最優(yōu)政府債務結構問題，分別介紹了完全市場下政府債券的結構、Lucas-Stokey模型在不完全市場和貨幣經(jīng)濟中的擴展、名義政府債券的最優(yōu)期限結構和稅率平滑下的最優(yōu)債務結構問題。第四章和第五章討論價格水平?jīng)Q定的財政理論及其應用。通過政府債務，價格水平?jīng)Q定的財政理論在財政政策和貨幣政策間建立了新的聯(lián)系機制，發(fā)展了完全不同于傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的一般價格水平?jīng)Q定模型。價格水平?jīng)Q定的財政理論認為，在“非李嘉圖”制度中，財政政策在總價格水平的決定中起著重要作用，負有穩(wěn)定價格水平之責任的中央銀行不能再對財政政策置之不理，中央銀行必須考慮政府債務路徑對價格水平的影響。價格水平?jīng)Q定的財政理論為研究信息時代的貨幣政策、財政政策提供了堅實的理論基礎。隨著電子支付技術的發(fā)展，貨幣總量與實際經(jīng)濟活動和通貨膨脹間的穩(wěn)定關系不復存在，中央銀行正逐漸失去對貨幣總量的控制能力，貨幣政策通過控制基礎貨幣的供給調(diào)節(jié)經(jīng)濟的能力越來越受到懷疑。貨幣的計價單位（價值尺度）職能是否還存在？貨幣價格水平是否會趨于無窮？傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的答案是否定的。以政府債務為樞紐的價格水平?jīng)Q定的財政理論擺脫了貨幣供求均衡的思維模式，認為只要政府還發(fā)行以法定貨幣為面值的債券，名義價格水平就會得到良好的定義，法定貨幣的計價單位職能仍然存在。第六章介紹赤字與政府債務的政治經(jīng)濟理論。一些經(jīng)濟學者嘗試用新政治經(jīng)濟學研究方法來解釋政府債務和赤字問題，分析導致財政赤字的政治力量。他們從戰(zhàn)略相互影響角度提出了高政府債務和赤字的三種理論解釋：第一，在位的領導人可能積累高赤字以限制其繼任者的支出．第二，人們在如何分擔削減赤字的成本方面存在分歧，每個集團都想讓別人分擔更大比例的成本，這可能拖延削減赤字的財政改革。第三，赤字可能產(chǎn)生于領導人向選民顯示其能力的企圖。普通民眾很清楚自己繳納的稅收、享受的政府服務，而對政府總的財政狀況并不十分了解。如果政府的理財能力（以較低的成本提供較多的公共服務的能力）各不相同，政治家就有動機選擇高支出、低稅收以顯示自己的能力。這種動機可能導致周期性的財政政策行為。第七章和第八章是政府債務問題的實證研究。第七幸運用跨國橫截面和時間序列數(shù)據(jù)，比較各國政府債務的規(guī)模，分析政府債務的決定因素，考察政府債務對私人投資的擠出效應，研究政府債務對經(jīng)濟增長的經(jīng)驗關系。第八章運用中國的數(shù)據(jù)對相關的理論假說進行計量經(jīng)濟檢驗，識別關于中國政府債務宏觀經(jīng)濟影響的基本事實，并估計出中國可持續(xù)的赤字和政府債務規(guī)模，以期為財政政策提供更為嚴密、可信的決策依據(jù)。政府債務理論和實證研究是一個不斷發(fā)展的領域，我們的討論只是拋磚引玉，期望能夠為進一步的研究貢獻綿薄之力。

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