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內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　華爾街有句老話(huà)：市場(chǎng)受到兩個(gè)因素的影響，一個(gè)是恐懼情緒，另一個(gè)是貪婪情緒。雖然這個(gè)觀點(diǎn)是正確的，但太過(guò)簡(jiǎn)單。事實(shí)上，人的大腦思維及情緒非常復(fù)雜，僅用“恐懼”和“貪婪”兩個(gè)詞語(yǔ)來(lái)描述影響人們投資決策的心理因素，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。本書(shū)是最早開(kāi)始對(duì)投資心理學(xué)這一有趣、重要的課題進(jìn)行深入調(diào)查和研究的成果之一。其他書(shū)中極少涉及這一內(nèi)容，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的金融學(xué)主要側(cè)重于發(fā)展及完善投資工具，使投資者能夠借助這些工具讓自己的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最優(yōu)化。傳統(tǒng)金融學(xué)的成果豐碩，研究出了許多投資工具，例如資產(chǎn)定價(jià)模型、投資組合理論、期權(quán)定價(jià)理論。雖然投資者在做出投資決策時(shí)可以使用這些工具，但是通常情況下，他們卻很少使用，這是因?yàn)樾睦硪蛩貙?duì)投資決策的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融理論。不幸的是，由于心理偏差的存在，投資者往往難以做出正確決策。通過(guò)對(duì)自己心理偏差的了解，投資者就能夠戰(zhàn)勝這些投資障礙，從而增加自己的財(cái)富。本書(shū)的大部分章節(jié)結(jié)構(gòu)相似。首先，描述了什么是心理偏差，并用一些我們所熟悉的日常行為（例如開(kāi)車(chē)）加以解釋。接著，闡述了心理偏差對(duì)投資決策的影響。最后，采用學(xué)術(shù)研究的成果來(lái)證明投資者當(dāng)中確實(shí)存在的一些問(wèn)題。我們對(duì)投資者心理的了解正在日益加深。作為《投資中的心理學(xué)》的第3版，本書(shū)增加了10%的內(nèi)容，而且每章都增加了新的證據(jù)和觀點(diǎn)。傳統(tǒng)的金融學(xué)觀點(diǎn)認(rèn)為投資者的心理并非影響投資者做出正確決策的因素之一。過(guò)去60年中金融學(xué)的發(fā)展主要基于以下兩個(gè)假設(shè)： 投資者會(huì)做出理性的決策。 投資者對(duì)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)不存在偏差。本書(shū)的目的并非取代傳統(tǒng)的金融學(xué)理論，而在于使人們通過(guò)了解投資過(guò)程的心理偏差，更好地應(yīng)用傳統(tǒng)投資工具。閱讀本書(shū)之后，你會(huì)真正了解到傳統(tǒng)投資工具的價(jià)值。

作者簡(jiǎn)介

　　約翰•諾夫辛格（John R. Nofsinger）博士，華盛頓州立大學(xué)的金融學(xué)教授。他是公認(rèn)的投資者心理和行為金融學(xué)方面的世界一流專(zhuān)家。他的觀點(diǎn)經(jīng)常被《華爾街日?qǐng)?bào)》、《財(cái)富》、《商業(yè)周刊》、《彭博財(cái)經(jīng)》（Bloomberg）、CNBC電視臺(tái)、華盛頓郵報(bào)和有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)公司（Wired.com）等財(cái)經(jīng)媒體引用。著有《瘋狂投資》（Investment Madness）、《投資失誤》（Investment Blunders）等書(shū)，合著的作品有《傳染性貪婪》。諾夫辛格博士已經(jīng)在一流的學(xué)術(shù)和專(zhuān)業(yè)雜志上發(fā)表了20多篇文章，他的研究成果曾在財(cái)務(wù)管理協(xié)會(huì)（Financial Management Association）、芝加哥數(shù)量聯(lián)盟（Chicago Quantitative Alliance）和亞太資本市場(chǎng)研究中心（PACAP）會(huì)議上獲得過(guò)多項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。他還為紐約股票交易所和投資管理與研究協(xié)會(huì)做一些前沿性研究工作。

圖書(shū)目錄

第1章心理學(xué)與金融學(xué)
買(mǎi)彩票的人都知道，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，每個(gè)號(hào)碼的中獎(jiǎng)幾率是相同的，所以每個(gè)彩民都不會(huì)選擇最近中過(guò)的號(hào)，因?yàn)樗麜?huì)認(rèn)為這些號(hào)碼不太可能再中獎(jiǎng)。但是，假設(shè)除我之外的其他彩民都避開(kāi)最近才中過(guò)的號(hào)碼，而我就選這些被刻意避開(kāi)的號(hào)碼……
第2章過(guò)于自信
很多人在投資的時(shí)候，經(jīng)常犯“過(guò)度自信”的問(wèn)題，覺(jué)得自己是料事如神的投資者，就算從未做過(guò)分析，也仿佛有超能力的本事，可以預(yù)測(cè)到股價(jià)的走勢(shì)。他們?cè)谧鐾顿Y的時(shí)候，常會(huì)高估自己投資的知識(shí)和能力，只要偶然幸運(yùn)地成功一次，就會(huì)把自己當(dāng)成投資家，夸大自己的預(yù)測(cè)能力。
第3章自豪心理與懊悔心理
假設(shè)你想買(mǎi)入一支新的股票，但手頭上的現(xiàn)金不足，因此必須出售你所持有的部分股票以籌錢(qián)買(mǎi)進(jìn)新的股票。這時(shí)，你可以出售你所持有的兩支股票中的任意一支。自買(mǎi)入以來(lái)，股票A已經(jīng)盈利20%，但股票B卻已虧損了20%。你會(huì)出售哪一支股票呢？
第4章風(fēng)險(xiǎn)感知
每個(gè)人都聽(tīng)到過(guò)“買(mǎi)低，賣(mài)高”的投資建議，那么在現(xiàn)實(shí)中為什么這種做法難以實(shí)現(xiàn)呢？
第5章心理會(huì)計(jì)
假如買(mǎi)股票的錢(qián)是辛苦工作賺來(lái)的，心理上便會(huì)更為在意；但如果是另外的投資所得，就會(huì)覺(jué)得損失了也沒(méi)什么大不了的，因?yàn)榉凑峭鈦?lái)的錢(qián)。其實(shí)，這種心理是不對(duì)的，因?yàn)闊o(wú)論是工作得來(lái)的錢(qián)還是投資賺來(lái)的錢(qián)，它們都是自己的錢(qián)，處理的態(tài)度不應(yīng)該有任何分別。
第6章建立投資組合
若你已經(jīng)擁有一個(gè)分散化的投資組合，其中包括大型國(guó)內(nèi)公司股票、國(guó)際公司股票和固定收入證券。你正在考慮加入以下的投資：新興市場(chǎng)股票、歐洲和東亞地區(qū)公司股票、高收益?zhèn)?、房地產(chǎn)和國(guó)庫(kù)券等。增加以上投資會(huì)對(duì)現(xiàn)有的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生什么影響呢？
第7章代表性思維與熟悉性思維
人們往往將一個(gè)好的公司與一項(xiàng)好的投資相混淆。好公司指的是一個(gè)公司大規(guī)模盈利、銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)以及管理有序；而好的投資指的是該股票比其他股票上漲的都快。那么一個(gè)好公司的股票就一定是好的投資嗎？
第8章社會(huì)互動(dòng)與投資
在看到別人紛紛入市的時(shí)候，我們常常經(jīng)不住誘惑，盲目跟風(fēng)，做出不理智的投資決定。例如在牛市見(jiàn)頂或熊市見(jiàn)底時(shí)，市場(chǎng)都會(huì)形成一種極度興奮或壓抑的氛圍，這時(shí)投資者的心態(tài)往往被眾人情緒所控制，形成了一種跟著別人跑的“羊群效應(yīng)”。
第9章情感與投資決策
天氣晴朗引起的愉悅情緒能影響投資者和股票市場(chǎng)嗎？如果陽(yáng)光讓投資者情緒愉悅，他們對(duì)前景會(huì)相對(duì)樂(lè)觀。因此，投資者在晴天就更可能買(mǎi)入而不是出售股票，股市本身也會(huì)受到影響。密歇根大學(xué)的兩位金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究也證實(shí)太陽(yáng)會(huì)影響投資者的決策和市場(chǎng)的走勢(shì)。
第10章自我控制與決策
3年連續(xù)虧損會(huì)把投資者30年的投資計(jì)劃縮短到3年，他們想淡出市場(chǎng)。
——肯尼斯•費(fèi)希爾和邁爾•斯塔特曼每個(gè)人都聽(tīng)到過(guò)“買(mǎi)低，賣(mài)高”的投資建議，那么在現(xiàn)實(shí)中為什么這種做法難以實(shí)現(xiàn)呢？