華爾街教父格雷厄姆投資智慧全集

格雷厄姆投資智慧一
　價值投資：堅持做股票投資者而不是投機者
買賣股票主要依據(jù)內(nèi)在價值
股票價值完全取決于未來收益
投資盈利一定要有堅實基礎(chǔ)
著重考察內(nèi)在價值的穩(wěn)定性
力求本金安全和滿意回報
特別警惕業(yè)績波動大的公司
市盈率16倍是投資投機界限
格雷厄姆投資智慧二
　價格評估：用全盤買下的方法衡量是否值得
假如你全部買下這家公司
股票內(nèi)在價值的評估規(guī)則
計算賬面價值有時是必需的
僅僅考察每股收益是不夠的
關(guān)注折舊項目與收益的關(guān)系
關(guān)注有爭議項目的會計處理
格雷厄姆投資智慧三
　挖掘?qū)毑兀河矛F(xiàn)有資產(chǎn)凈值來衡量市場價格
要懂些簡單會計核算原理
投資潛力股更容易成贏家
善于發(fā)現(xiàn)某公司賬外價值
尋找即將被兼并的上市公司
面臨清算時的股價誘惑力大
附權(quán)證券比普通股投資價值大
投資廉價股比高價股回報高
格雷厄姆投資智慧四
　買進公式：內(nèi)在價值=E（2R+8.5）×4.4／Y
格雷厄姆的十大選股標準
成長型股票的價值計算公式
清算價格更接近于內(nèi)在價值
要具備良好的套利獲利能力
防御型投資者證券投資策略
進攻型投資者證券投資策略
格雷厄姆投資智慧五
　謹慎預(yù)測：不輕易相信公司發(fā)布的財務(wù)年報
股票投資是別人設(shè)計好的游戲
要想預(yù)測股市常常會出人意料
投資預(yù)測一定要有可靠依據(jù)
從財務(wù)年報附注中發(fā)現(xiàn)問題
摻水?dāng)?shù)據(jù)容易導(dǎo)致投機性操作
債券投資主要預(yù)測其安全性
千萬不要盲目聽信股評家建議
格雷厄姆投資智慧六
　不鉆牛角：評估價值允許有20％的誤差范圍
公式型投資者往往容易失敗
股價變動實在令人捉摸不透
主要是判斷股價過高或過低
過去的股價變動并不代表將來
對盈利能力的考察必不可少
盈利能力與內(nèi)在價值是兩碼事
格雷厄姆投資智慧七
　模糊正確：寧要模糊正確也不要精確的錯誤
每當(dāng)牛市開始就考慮告別股市
考察公司管理層是否足夠優(yōu)秀
買人并持有股票的價格要適當(dāng)
對比分析更容易發(fā)現(xiàn)投資價值
通過納稅額反向核實公司收益
官司訴訟中可能會有投資機會
價值被低估的股票更容易獲利
格雷厄姆投資智慧八
　分散投資：買入股票種類多有助于降低風(fēng)險
分散投資有助于降低投資風(fēng)險
股票投資最好不要與人合伙
一般情況下不要購買成長股
購買附權(quán)證券可考慮投機收益
廉價股更適合投資而不是投機
防御型投資者的組合投資策略
格雷厄姆投資智慧九
　風(fēng)險意識：不在股市達到頂點時買入好股票
提高股票價格安全性標準
謹慎對待剛上市的新股
私下交易股票風(fēng)險重重
了解公司為什么更正數(shù)據(jù)
對成長股要堅持理性投機
成長股也可能跑不贏大盤
債券風(fēng)險不一定比股票小
格雷厄姆投資智慧十
　簡易判斷：能夠長期支付股利才算是好股票
股市走勢圖分析不是一門科學(xué)
分析具體股票時要考慮的因素
可以通過折舊推算盈利水平
股利支付能反映真實投資價值
股利穩(wěn)定有助于推動股價上漲
可轉(zhuǎn)換證券的投資效果較差
格雷厄姆投資智慧十一
　自我保護：懂得怎樣聯(lián)合起來捍衛(wèi)股東權(quán)益
讀報表有助于捍衛(wèi)自身利益
對付虛假年報有特別方法
股票成熟與否投資策略迥異
消除顧慮，化不利因素為有利
債券投資有四項基本原則
防御型投資者的選股原則
格雷厄姆投資智慧十二
　要有耐心：對短期出現(xiàn)的投資損失要有準備
投資者拖得起，投機者拖不起
低價股上漲容易下跌難
績優(yōu)股價格下跌不可怕
股價下跌并不一定造成損失
報表合并不徹底會有隱患
過去的歷史未必會重演
格雷厄姆投資智慧十三
　獨立思考：投資一定要正確思考、獨立思考
股市發(fā)展是不可預(yù)測的
請市場先生好好為我服務(wù)
得到投資建議的主要途徑
剛?cè)牍墒袝r需要貴人相助
投機性資本結(jié)構(gòu)有機可乘
冷門股中的投資機會更多