寬客

中文版序
第1章 從賭博開始
　　這場賽事的參與者都是百里挑一的富豪和天才，是憑著神算和果敢橫行華爾街的風(fēng)云人物。白天，他們是精英交易員，衣冠楚楚地撮合一筆筆買賣；到了晚上，他們搖身一變，成了狂熱的豪賭客。這些人都是高端金融弄潮兒，他們平時行蹤詭秘，走出這個大廳便鮮為人知了。但實際上他們是金融市場的幕后大佬，談笑間決定著全球金融體系數(shù)百億美元的跌宕起伏。

第2章 寬客教父索普
　　索普的21點常勝模型和凱利的最佳下注系統(tǒng)所向披靡，盡管莊家頻設(shè)障礙，索普和基梅爾還是能夠連續(xù)擊敗莊家。索普明白，他就是戰(zhàn)勝屠夫的羔羊，正如他日后所寫的那樣：“羊的春天已經(jīng)來了。” 很快，他便把目光投向了
世間最大的賭場——華爾街。作為寬客教父，索普為數(shù)學(xué)交易員開辟了一條康莊大道。幾十年后，寬客成了華爾街的主宰，也幾乎將它摧毀。

第3章 他們都是瘋狂的淘金客
　　在實踐中，明顯的套利機(jī)會是非常罕見的，往往隱藏在錯綜復(fù)雜的金融市場中，如同夾雜在茫茫沙海中的黃金。而寬客，那幫數(shù)學(xué)天才，便是金融市場中的淘金客。就在權(quán)證這個陰暗的角落，索普和卡薩夫撞見了一座滿是套利機(jī)會的金礦。這種策略后來被稱為可轉(zhuǎn)債套利。這是有史以來最成功、最能賺錢的交易策略，數(shù)以千計的對沖基金都借這一策略的東風(fēng)揚帆起航。

第4章 毛骨悚然的“波動率微笑”
　　納西姆·塔勒布說，相信市場運動呈現(xiàn)隨機(jī)游走的投資者都是“隨機(jī)致富的傻瓜”。他認(rèn)為，世界上的黑天鵝事件要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于人們所認(rèn)為的，黑色星期一在市場的每一個角落都留下了不可磨滅的印記。災(zāi)難過后，驚魂未定的交易員們將這種極端現(xiàn)象稱為“波動率微笑”，這是市場發(fā)出的令人毛骨悚然的冷笑。

第5章 兇殘的法瑪食人魚
　　法瑪說，大量投資者在不懈地尋找無效性，就好像饑餓的食人魚尋找鮮肉一樣。每當(dāng)市場價格偏離軌道的時候，電腦武裝的寬客食人魚就會向猛撲過去，風(fēng)卷殘云一般讓市場重歸秩序，也把自己喂得飽飽的。大功率計算機(jī)像雷達(dá)一樣掃描著全球市場，尋找賺錢的機(jī)會。當(dāng)然，寬客們并不總是正確的，但只要正確的頻率足夠高，他們就能坐地分金了。

第6章 狼就在門口
　　巨大的壓力令西蒙斯每天都要抽三大包香煙。雖然大獎?wù)禄鹱詈罂偸悄芘まD(zhuǎn)乾坤重上正軌，但每次看到基金虧錢，西蒙斯都會發(fā)生胃痙攣。在基金耀眼光環(huán)的背后是無盡的壓力：每時每刻，神話都有可能突然結(jié)束，大獎?wù)碌哪?br /> 法隨時隨地都可能失靈，就像瓶子里的精靈一樣“嗖”的一聲便不見了蹤影。每時每刻，真諦都有可能不再是真諦。

第7章 金錢也數(shù)字化了
　　20世紀(jì)90年代晚期，格里芬在芝加哥的摩天大樓里交易可轉(zhuǎn)債；西蒙斯在東錫托基特建立自己的寬客帝國；魏因斯坦在德意志銀行的計算機(jī)前交易衍生品；穆勒在摩根士丹利買賣股票；而阿斯內(nèi)斯在AQR測量價值和動量。他們都賺到了自己想都不曾想過的財富，只需輕點鼠標(biāo)，數(shù)十億美元就能在一瞬間從地球的一個角落轉(zhuǎn)移到另一個角落。

第8章 四個火槍手
　　穆勒、魏因斯坦、阿斯內(nèi)斯以及其他一些頂級寬客和對沖基金經(jīng)理每個月都要聚幾次，去紐約的豪華酒店玩他們的私人牌局。初始下注額據(jù)說是1萬美元，但實際上遠(yuǎn)不止這個數(shù)。錢對他們這些人來說不是重點，重要的是輸贏：誰對加注蓋牌把握得最好，誰最擅長虛張聲勢，才是他們所看重的。這個寬客間的牌局經(jīng)常持續(xù)到深夜，有時甚至要激戰(zhàn)到黎明。

第9章 “上帝保佑，未來會更好”
　　布朗發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的金融體系早已不再是原來的那個恬靜世界，成了一個充斥著衍生品和債務(wù)粉碎機(jī)的怪胎，各大銀行在最奇異的金融衍生品中泥足深陷。但是，就像所有的華爾街人士一樣，布朗也被漂亮數(shù)字蒙住了雙眼，只想著用精巧的交易策略獲取無盡的利潤。事實上，除了個別缺心眼的家伙之外，整個寬客界都在為衍生品市場的爆發(fā)式增長歡呼雀躍。

第10章 引爆超新星
　　阿斯內(nèi)斯把矛頭直指自己的模仿者：“我們的選股投資長期以來戰(zhàn)無不勝，最近卻給我們和所有采用相似策略的人造成了嚴(yán)重?fù)p失。這是因為我們的成功策略吸引了太多的投資者。” 在那個星期三，先前一系列看起來只是量化模型小故障的事件演變成一場災(zāi)難，幾乎所有的量化策略，人們眼中最精妙的投資觀念，全都灰飛煙滅，去杠桿化的超新星爆炸了。

第11章 喪鐘為誰而鳴
　　不到三年前，在那個圣瑞吉斯飯店的華爾街撲克之夜，寬客們是如此春風(fēng)得意，坐在華爾街的王位上意氣風(fēng)發(fā)，但現(xiàn)在他們被瘋狂的市場擊倒了。世界金融體系就像一張蜘蛛網(wǎng)，看起來精美，但只要撕去一角，就會連累其他部分，甚至整張網(wǎng)都會毀于一旦。正如金融學(xué)教授羅聞全所發(fā)出的預(yù)言：世界金融體系的喪鐘快要敲響了。

第12章 多米諾骨牌倒了
　　近20年來，格里芬只有過一次年度虧損，而現(xiàn)在，他的基金到了生死存亡的關(guān)頭。此刻的大本營，世界上最神秘的對沖基金之一，完全暴露在了公眾的視野中。雷曼的倒閉及美國國際集團(tuán)的近乎破產(chǎn)所引發(fā)的恐慌潮，如同一場席卷整個金融體系的大地震。一開始，地震波似乎還能得到控制，但沒過多久，格里芬所謂的暗涌變成了滔天狂瀾，將渾然不覺的航船撕個粉碎。

第13章 站在天堂口的惡魔
　　在2009年，巴菲特發(fā)出警告說：要提防炮制公式的極客。他的長期合伙人、睿智的查理·芒格也說：人們以為有了更高深的數(shù)學(xué)和更強(qiáng)大的電腦模型就可以當(dāng)上帝了，而實際上他們當(dāng)?shù)氖菒耗?。要知道，在金融學(xué)的混沌世界中，不存在什么單一真諦。在這里，恐慌、狂躁和騷動的人群足以摧毀任何關(guān)于理性的預(yù)期，而無良的寬客即是此次崩潰的罪魁禍?zhǔn)住?br />
第14章 暗池，寬客交易的新寵
　　引發(fā)大崩潰的有毒資產(chǎn)市場正在大幅萎縮，但華爾街的危險小玩意兒就像雜草一般野火燒不盡，春風(fēng)吹又生。一種新型股票交易機(jī)制——暗池開始崛起，在原本不見天日的衍生品一步步被置于朗朗乾坤之下的同時，股票交易卻在一步步走入陰暗王國。而對沖基金就像暗池中的潛水艇，不停地發(fā)出電子信號搜尋著獵物——流動性。