中國貨幣政策執(zhí)行報告（2011年第四季度）

　　《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2011年第4季度）》的編著是中國人民銀行 貨幣政策分析小組。 《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2011年第四季度）》： 2011年，面對復雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，國家宏觀政策注意把握好 力度和節(jié)奏，取得了明 顯成效。經(jīng)濟增長和價格總水平漲幅逐步趨穩(wěn)，國際收支繼續(xù)改善，就 業(yè)形勢較好，國民經(jīng) 濟朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展。2011年，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）47．1 萬億元，同比增長 9．2％，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲5．4％。 實施穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。2011年前三個季度， 面對通貨膨脹壓力不斷 加大的形勢，中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價總水平基 本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)控的 首要任務，綜合運用多種貨幣政策工具，加強宏觀審慎管理，先后6次上調(diào) 存款準備金率共3個百 分點，3次上調(diào)存貸款基準利率共0．75個百分點，靈活開展公開市場操作 ，實施差別準備金動態(tài)調(diào) 整，引導貨幣信貸增長平穩(wěn)回調(diào)，保持合理的社會融資規(guī)模。進入10月以 后，針對歐洲主權(quán)債務 危機繼續(xù)蔓延、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、價格漲幅逐步回落等形勢變化，著力 提高政策的針對性、靈 活性和有效性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)，暫停發(fā)行3年期中央銀行票據(jù)，下 調(diào)存款準備金率0．5個 百分點，調(diào)整優(yōu)化差別準備金動態(tài)調(diào)整機制有關(guān)參數(shù)，引導金融機構(gòu)加大 對小型微型企業(yè)、“三 農(nóng)”和國家重點在建續(xù)建項目的信貸支持?？傮w看，穩(wěn)健的貨幣政策實施 成效逐步顯現(xiàn)。 貨幣信貸增速平穩(wěn)回調(diào)，人民幣匯率彈性增強。2011年年末，廣義貨 幣供應量M2余額為85．2 萬億元，同比增長13．6％，增速比上年低6．1個百分點。人民幣貸款余額 同比增長15．8％，增速比 上年低4．1個百分點，比年初增加7．47萬億元。2011年社會融資規(guī)模為12 ．83萬億元，其中，債券融 資明顯增多。金融機構(gòu)貸款利率總體穩(wěn)步上行，12月非金融企業(yè)及其他部 門貸款加權(quán)平均利率為 8．01％，比年初上升1．82個百分點。2011年年末，人民幣對美元匯率中 間價為6．3009元，比上年年 末升值5．11％。 當前，中國經(jīng)濟與社會發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，經(jīng)濟保持平穩(wěn)較 快發(fā)展具備不少有利條 件。但也要看到，國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢仍然極為復雜和嚴峻。歐洲主權(quán)債 務危機短期內(nèi)難以有效 解決，世界經(jīng)濟的不穩(wěn)定性、不確定性上升。中國經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不 協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾 和問題仍很突出，經(jīng)濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存。 中國人民銀行將按照中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議部署，牢 牢把握科學發(fā)展的主題 和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的主線，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng) 濟結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹 預期的關(guān)系，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，密 切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融 形勢發(fā)展變化，增強調(diào)控的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調(diào) 微調(diào)，保持物價總水平 基本穩(wěn)定，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。綜合運用多種貨幣政策工具組合，健 全宏觀審慎政策框架， 協(xié)同發(fā)揮好逆周期調(diào)節(jié)功能，在總量適度的基礎上進一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)， 調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給， 保持合理的社會融資規(guī)模，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。穩(wěn)步推進利率市場 化改革，進一步完善人 民幣匯率形成機制。推動金融市場規(guī)范發(fā)展，深化金融機構(gòu)改革。有效防 范系統(tǒng)性金融風險，保 持金融體系穩(wěn)定。

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