貨幣、支付和流動性

《中國支付結(jié)算叢書：貨幣、支付和流動性》由12章組成。在第1章我們提出將貫穿全書的基本模型環(huán)境。盡管我們在中間引入了不同的變量，但我們所用的所有模型都具有某些共同點：競爭性和雙邊交易交替出現(xiàn)的市場結(jié)構(gòu)，以及擬線性的偏好，這些與Lagos和Wright（2005）相同。
　　第2章至第5章，我們展示了帶單一支付方式的基準經(jīng)濟。在第2章中，所有交易都通過信用進行。我們感興趣的是在存在不同類型摩擦的情況下經(jīng)濟是否能通過信用來實現(xiàn)商品配置。在第3章中，我們考察了摩擦導致信用安排非激勵可行的經(jīng)濟，并顯示了不兌現(xiàn)貨幣的作用。不兌現(xiàn)貨幣體現(xiàn)的作用可被明確為一種記錄維持技術(shù)。第4章使用基準貨幣經(jīng)濟來檢驗非集中市場上不同定價機制所導致的配置。第5章研究可分性、便攜性和可識別性等貨幣屬性是如何影響其作為交易媒介的作用以及配置的。
　　第6章和第7章專注于貨幣政策。在第6章中，我們分析不同價格機制下的貨幣供給最優(yōu)增長率以及非集中交易市場中摩擦的特征。我們非常謹慎地解釋弗里德曼規(guī)則在何種情況下是最優(yōu)的，能實現(xiàn)最優(yōu)配置，并且是可行的。第7章假設(shè)貨幣增長率是隨機的，并且考察不同信息結(jié)構(gòu)下通貨膨脹和產(chǎn)出之間的關(guān)系。
　　第8章和第9章關(guān)注貨幣交換與信用交易共存的經(jīng)濟，在第8章中，我們提出了貨幣和信用能共存的不同環(huán)境，并且研究了貨幣政策是如何影響信用的使用的。在第9章中，我們引入結(jié)算摩擦，并探討了這些摩擦是如何影響配置，以及是否存在最優(yōu)政策反應(yīng)的。
　　第10章和第11章考慮了貨幣和其他資產(chǎn)的共存，如其他貨幣、資本和債券。第10章研究了多重資產(chǎn)存在時的貨幣均衡，并聚焦于回報率占優(yōu)難題。第11章探討了對于資產(chǎn)價格和貨幣政策的意義。
　　最后，第12章采納了存在中介機構(gòu)的連續(xù)時間版本模型，以描述場外市場的功能，并研究交易摩擦是如何影響資產(chǎn)市場、資產(chǎn)價格和不同的流動性測度的。

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