信守承諾是公司治理的基石

　　公司治理的關鍵是必須信守對股東做出的承諾。存在這樣的承諾才會引來投資并吸引更多投資者；另一方面，這樣的承諾又會為投資者帶來預期。只有當投資者基于這樣的承諾做出合理推斷后認為這些承諾會被兌現(xiàn)時他們才會做出投資。如果投資者拒絕做出投資，可以預見這將造成極為惡劣的經(jīng)濟影響：經(jīng)濟發(fā)展停滯不前、失業(yè)率激增，當然還有資本外逃。 股東和外來投資者可通過多種機制和機構(gòu)以確保公司管理層會像他們承諾的那樣行事，這樣的機制和機構(gòu)主要包括合約、法律和治理準則。無論是對尋找資金來源的企業(yè)家和經(jīng)理人來說還是對潛在的投資者而言，這樣的機制和機構(gòu)都同樣重要。投資者如果認為眼前的承諾不足相信，那么他們就會放棄這一投資。企業(yè)家和經(jīng)理人則希望投資者相信他們會信守承諾。如果企業(yè)家和經(jīng)理人無法通過他們所運作的公司治理體系說服投資者，那么企業(yè)家和經(jīng)理人就無法獲取資本以創(chuàng)業(yè)、維持運轉(zhuǎn)或是擴大經(jīng)營，換言之將無法實現(xiàn)他們的夢想。

　　喬納森·R.梅西，耶魯大學法學博士，哈佛大學文學士，瑞典斯德哥爾摩經(jīng)濟學院名譽博士。現(xiàn)任耶魯大學法學院教授及耶魯大學管理學院教授，主要講授公司法、公司金融和證券法。已出版著作包括《梅西論公司法》《美國金融機構(gòu)法》等。1995年梅西教授因其在教學、學術以及公共服務方面的卓越貢獻，獲得由美國聯(lián)邦法律和公共政策研究協(xié)會授予的Paul M. Bator獎項。