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內(nèi)容簡介

　　市值管理是企業(yè)在資本市場上以解決產(chǎn)融結(jié)合問題為導向，以實現(xiàn)公司價值和股東價值*大化為目的的一整套邏輯和方法。高效的市值管理是在公司市值被高估或低估的情況下，綜合應用商業(yè)模式創(chuàng)新、股權(quán)激勵、投資者關系管理、并購重組、定向增發(fā)、套期保值等資本運作手段，使得公司內(nèi)在價值與市場價值統(tǒng)一協(xié)調(diào)，并實現(xiàn)公司價值和股東價值*大化。做實業(yè)的企業(yè)關注的是在產(chǎn)品市場中的競爭力，以利潤追求實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展；進入資本市場的企業(yè)，將面臨一個全新概念——“市值管理”：如何提高資本市場估值？如何將估值轉(zhuǎn)化實現(xiàn)為市場價值？如何實現(xiàn)股價對于企業(yè)內(nèi)在價值的即時互動并實現(xiàn)企業(yè)價值的*大化？任何一個企業(yè)背后都有兩個市場，產(chǎn)品市場和資本市場。企業(yè)家對于產(chǎn)品市場是非常熟悉的，從創(chuàng)業(yè)開始，企業(yè)家每天都要在這個市場上面對競爭對手，努力提升技術、穩(wěn)定質(zhì)量、降低成本，以強勢營銷去搶占市場份額、追求利潤*大化。而資本市場對于企業(yè)家來講，是一個陌生的戰(zhàn)場。資本市場的獲勝者可以獲得低成本的資本，反過來在產(chǎn)品市場上提高公司產(chǎn)品的競爭力，實現(xiàn)從“累加式增長”到“倍增式增長”的轉(zhuǎn)變。但是在這個戰(zhàn)場上，交易的不再是產(chǎn)品，而是企業(yè)。交易的邏輯和方法有了很大改變。在傳統(tǒng)的產(chǎn)品市場上追求的是盡量做大企業(yè)：資產(chǎn)盡可能多，規(guī)模盡可能大，以追求利潤*大化實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展；但是在資本市場上，重資產(chǎn)企業(yè)和規(guī)模過大的企業(yè)是不受歡迎的，資本青睞的是行業(yè)前景好、資產(chǎn)輕、利潤增長率高、公司治理完善的企業(yè)，資本和人才將流向這樣的公司，推動其股價上漲，從而獲得競爭的勝利。這就意味著，所有上市公司、新三板掛牌公司，或準備從風險投資和私募股權(quán)投資等資本市場進行融資的企業(yè)創(chuàng)始人必須學會一個新的能力：市值管理。

作者簡介

　　馬永斌，1972年出生于云南省昭通市，1990年進入清華大學學習，先后獲得學士、碩士和博士學位?，F(xiàn)為清華大學副研究員，任深圳研究生院企業(yè)資本與管理制度設計中心常務副主任、創(chuàng)業(yè)教育中心主任，在深圳研究生院從事教學研究和創(chuàng)業(yè)管理工作。兼任深圳市企業(yè)并購促進會副會長，以及多家企業(yè)與投行的資本顧問。為清華大學、北京大學和復旦大學等多所大學的EMBA學位項目和金融投資總裁EDP項目擔任課程主講教授。主要研究領域和實踐領域集中在公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、市值管理、股權(quán)激勵、并購重組、投融資和商業(yè)模式等方面。曾發(fā)表學術論文45篇，其中核心期刊42篇，第一作者35篇。曾出版學術專著和教材共3本。負責及參與課題共17項，其中作為項目負責人承擔了國家青年基金課題。獲科研成果獎勵2項，優(yōu)秀論文獎勵7項；清華大學優(yōu)秀教學成果獎3項。

圖書目錄

目錄

第1章　市值管理是什么

1.1　淮南為橘，淮北為枳 003
1.2　賬面價值、內(nèi)在價值和市場價值 007
1.3　價值創(chuàng)造、價值實現(xiàn)和價值經(jīng)營 011
1.4　市值管理的主要影響因素 012
1.5　市值最大化的意義 018
1.6　市值管理認識的誤區(qū) 020
1.7　市值管理的雙刃性 024
1.8　市值管理只有上市公司需要嗎 031

第2章　價值如何創(chuàng)造

2.1　價值創(chuàng)造的基本邏輯 037
2.2　設計商業(yè)模式的正確視角 040
2.3　尋找和創(chuàng)造利潤區(qū) 044
2.4　以客戶和利潤為中心的設計邏輯 048
2.5　客戶選擇和放棄 056
2.6　價值創(chuàng)造和獲取 059
2.7　保護利潤流 066
2.8　定位業(yè)務范圍 068
2.9　實施要素選擇 069
2.10　投資者喜歡的商業(yè)模式 071

第3章　價值如何得到認可

3.1　價值實現(xiàn)的基本邏輯 077
3.2　IRM管理與價值實現(xiàn) 079
3.3　從IRM到4R管理 082
3.4　從信息披露到整合營銷 095
3.5　從單向溝通到雙向互動溝通 104
3.6　構(gòu)建高效和獨立的董事會 108
3.7　從激勵到市值管理的股權(quán)激勵 121
3.8　從福利到市值管理的員工持股計劃 128

第4章　價值如何經(jīng)營

4.1　價值經(jīng)營的基本邏輯 137
4.2　產(chǎn)融結(jié)合的多股權(quán)投資 140
4.3　股份回購與增減持 147
4.4　再融資 154
4.5　股權(quán)質(zhì)押融資 166
4.6　并購重組 172
4.7　資產(chǎn)證券化 191
4.8　套期保值 202

第5章　樂視的生態(tài)圈故事

5.1　故事緣起 217
5.2　生態(tài)困局 221
5.3　故事會與“市值管理” 225
5.4　樂視網(wǎng)盈利的秘籍 238
5.5　減持承諾難以兌現(xiàn) 245
5.6　資金鏈危機 250
5.7　尷尬境況 252
5.8　路在何方 259
5.9　真的要崩盤 267

第6章　美的的產(chǎn)業(yè)突圍

6.1　市值管理的成效 278
6.2　聚焦客戶的內(nèi)生式增長 280
6.3　遠交近攻的外延式增長 283
6.4　海外并購以謀求轉(zhuǎn)型 289
6.5　與眾不同的公司治理 294
6.6　從無先例的整體上市 308
6.7　豐富的價值經(jīng)營手段 310
6.8　多層次組合股權(quán)激勵 315
6.9　整體上市后市值表現(xiàn) 322
第7章　長園集團的全面市值管理

7.1　發(fā)展歷程 327
7.2　產(chǎn)業(yè)布局和多點盈利 329
7.3　穩(wěn)定的內(nèi)生增長 332
7.4　踏實的并購增長 334
7.5　有競爭力的激勵機制 343
7.6　良好的4R關系管理 347
7.7　反并購成功 350
7.8　順勢而為的增減持 355
7.9　未來市值的變化 357

第8章　海航的并購成長

8.1　航空主業(yè)的發(fā)展歷程 362
8.2 “航空+旅游”的價值鏈延伸 367
8.3　“航空+現(xiàn)代物流”的模式進化 371
8.4 “航空+產(chǎn)業(yè)金融”的協(xié)同發(fā)展 377
8.5 “航空+”的產(chǎn)融結(jié)合模式 380
8.6 融資安排及風險管控 390
8.7　危機管理和監(jiān)管者關系管理 403
8.8　金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)的運用 408
8.9　利用金融衍生工具的前車之鑒 411

第9章　復星產(chǎn)融結(jié)合的進化之路

9.1　發(fā)展歷程 419
9.2　產(chǎn)融模式的進化 430
9.3　業(yè)務布局的演變 438
9.4 投資邏輯與策略 444
9.5 具有產(chǎn)業(yè)深度的投資能力 459
9.6 CIPC閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng) 468
9.7 “平臺+獨角獸+產(chǎn)品力”的產(chǎn)業(yè)模型 474
9.8 C2M智造全球家庭幸福生態(tài)系統(tǒng) 478
9.9 全球合伙人制度與股權(quán)激勵 486

第10章　騰訊的市值管理之道

10.1 亞洲第一，全球前十 495
10.2 QQ：第一桶金 499
10.3 廣告：老樹新枝 509
10.4 游戲：利潤的支柱 511
10.5 泛娛樂模式 516
10.6 開放的平臺 519
10.7 金融布局邏輯 526
10.8 產(chǎn)融結(jié)合模式 529
10.9 從投資到并購 537

參考文獻 550
后記 552
第1章
市值管理是什么