行為金融學：洞察非理性投資心理和市場

　　本書是一本股票投資用書，作者是著名的基金經(jīng)理，在股票投資領(lǐng)域頗有經(jīng)驗。 行為金融基于一種簡單的信念，即在現(xiàn)實生活中，投資者并不理性，套利有風險，因此也是有限的。很多投資者對市場信息時而反應(yīng)過度，時而反應(yīng)不足，股票并不是以其實際價值來交易的，而是以投資者認為的價值。投資者的非理性行為將市場拉向過度樂觀和過度悲觀的水平。傳統(tǒng)的經(jīng)濟和金融理論無法解釋可解釋和可持續(xù)的市場無效情況，但可以用行為金融來解釋。因此，機構(gòu)投資者、資產(chǎn)配置者和基金經(jīng)理正在使用行為金融理論來做出更好的投資決策。 本書介紹了以下幾點內(nèi)容： 第一點：對心理學中關(guān)于人們?nèi)绾闻袛嗪妥龀鰶Q策的內(nèi)容做了簡潔的介紹。它突出了與心理學家們研究成果高度一致的實證內(nèi)容。 第二點：討論了金融市場中套利機制的失靈。即使是在很明顯的情形下，一價律（不考慮信息和交易成本時，同樣的資產(chǎn)不可能賣出不同的價格）經(jīng)常會被明顯地違背。套利的有限性使得非理性行為可在市場中存在很長時間。在一些模型中，一些人微言輕的非理性行為人實際上支配著市場。 第三點：討論了風格投資，討論的話題主要圍繞投資價值類股票組合和成長類股票組合以及它們與價格變化中動量現(xiàn)象之間的相互關(guān)系，得出的結(jié)論是，弄清楚由心理錯誤導致的投資風格變化很可能是zui hao的方法。 第四點：針對的是風險管理者和證券組合設(shè)計者，即非對稱關(guān)系（半相關(guān)關(guān)系），使用風險價值方法的風險控制理論實質(zhì)上是存在缺陷的。 第五點：主要關(guān)注資產(chǎn)配置。圍繞傳統(tǒng)分析技術(shù)中有關(guān)股票和債券選擇中的策略（短期）和戰(zhàn)略（長期）問題。

　　[英]詹姆斯·蒙蒂爾（James Montier），著名基金經(jīng)理，現(xiàn)為GMO資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)配置團隊成員。此前曾擔任法國興業(yè)銀行的全球策略聯(lián)合主席，在湯姆森-?？怂顾枺═homson Extel）年度zui jia策略分析師調(diào)查中名列前茅。他是英國杜倫大學的訪問學者，也是英國皇家社會科學院成員，被媒體譽為特立獨行的交易者、傳統(tǒng)理論的批判者和具有創(chuàng)新精神的投資家。暢銷書《行為投資學手冊：投資者如何避免成為自己zui da的敵人》作者又一力作。