股權激勵與公司非效率性投資行為

前言001
 
1. 緒論001
1.1研究背景與意義001
1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析006
1.2.1股權激勵效應的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析006
1.2.2影響股權激勵有效性的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析008
1.2.3影響非效率性投資因素的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)分析010
1.2.4文獻述評014
 
2. 中國A股資本市場上市公司股權激勵實施現(xiàn)狀016
2.1股權激勵政策變遷016
2.1.1股權激勵“元年”的綱領性政策021
2.1.2股權激勵成熟推廣期的補充性政策025
2.1.3股權激勵所得的配套稅務處理政策027
2.1.4“試行辦法”脫帽為“辦法”028
2.2中國上市公司股權激勵概況033
2.2.1股權激勵計劃披露情況033
2.2.2股權激勵方式的選擇035
2.2.3推行股權激勵計劃公司的控制人特征041
2.2.4推行股權激勵計劃公司的行業(yè)特征044
2.2.5股權激勵計劃公司的股票來源050
2.3本章小結052
 
3. 權力博弈與股權激勵設計動機——基于上海家化的案例分析053
3.1上海家化的基本情況054
3.2控制權變遷中的權力博弈與股權激勵設計動機058
3.2.1首輪股權激勵方案058
3.2.2第二輪股權激勵計劃062
3.2.3控制權爭奪后的第三輪股權激勵065
3.3股權激勵動機的識別069
3.3.1股權激勵動機在股權激勵方案中的體現(xiàn)069
3.3.2三輪股權激勵計劃披露前后的市場表現(xiàn)078
3.4異質動機下的股權激勵對公司業(yè)績的影響分析081
3.5本章小結082
 
4. 控制權配置、股權激勵與國有控股公司投資效率085
4.1高管私利、股權激勵對非效率性投資行為的影響086
4.1.1高管私利與國有控股公司非效率性投資特征086
4.1.2股權激勵對非效率性投資行為的影響088
4.2國有控股類別與股權激勵對非效率性投資的效應091
4.2.1股權激勵對非效率性投資的效應在央企與地方國企的
差異091
4.2.2股權激勵對非效率性投資的效應在異質直接控股股東的
差異094
4.3股權激勵方式對非效率性投資的影響096
4.4實證分析098
4.4.1研究模型及數(shù)據(jù)來源098
4.4.2實證結果與分析101
4.5本章小結113
 
5. 控股股東動機、股權激勵與非國有控股公司投資效率116
5.1理論分析與研究假設116
5.1.1終極控股股東動機對公司投資效率的影響116
5.1.2高管股權激勵對公司投資效率的影響117
5.1.3控股股東與高管行為博弈對投資效率的影響119
5.2研究設計121
5.2.1樣本選擇及數(shù)據(jù)來源121
5.2.2模型構建121
5.3研究設計123
5.3.1投資效率的統(tǒng)計結果123
5.3.2不同控股股東動機下高管股權激勵實施前后公司
投資效率差異分析124
5.3.3回歸分析126
5.3.4穩(wěn)健性測試130
5.4本章小結1316. 
 
6.股權激勵對公司的科技創(chuàng)新投資的影響研究133
6.1文獻回顧135
6.2理論分析與研究假設138
6.2.1終極控股股東兩權匹配——管理層股權激勵——科技
創(chuàng)新投資效率138
6.2.2終極控股股東兩權分離——股權激勵——科技
創(chuàng)新投資效率140
6.3研究設計143
6.3.1樣本選擇及數(shù)據(jù)來源143
6.3.2模型構建144
6.4經(jīng)驗證據(jù)146
6.4.1科技創(chuàng)新投資效率的因子分析146
6.4.2股權激勵與科技創(chuàng)新投資效率的經(jīng)驗證據(jù)149
6.4.3穩(wěn)健性測試155
6.5本章小結1567. 
 
7.研究結論與政策建議159
7.1研究結論159
7.2政策建議161
7.2.1不斷完善公司治理結構162
7.2.2健全相關法律法規(guī)165
7.2.3加強資本市場有效性166
7.2.4優(yōu)化企業(yè)績效考核體系167
7.2.5正確選擇股權激勵方式和激勵期限169
 
參考文獻171