中國貨幣政策轉型：中國特色與危機反思

　　金融是現代經濟的核心，而價格機制則是市場經濟的核心機制。在由市場在金融資源配置決定性作用的同時，貨幣政策由傳統數量調控轉向利率為主的價格調控，正是更好發(fā)揮政府作用的重要體現，這也符合當前中國經濟由高速增長進入高質量發(fā)展新常態(tài)的政策要求。特別是，利率市場化改革的基本完成和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，我國貨幣數量調控有效性日益下降，向利率為主的貨幣價格調控方式轉型的必要性和迫切性明顯上升。為此，課題分別從中國貨幣政策經驗、發(fā)達國家全球金融危機前后貨幣政策調控方式的變化以及新時代高質量發(fā)展的新要求等三個方面，闡述了中國貨幣政策轉型的重要意義；分別對中國貨幣調控方式變遷的歷史過程、政策目標利率選擇和利率操作模式進行深入的技術性分析；根據中國經濟金融轉軌經濟特征，為確保貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，對貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱框架進行深入的探討。

　　徐忠經濟學博士，研究員，清華大學、對外經貿大學博士生導師。現任中國人民銀行研究局局長、中國金融學會秘書長、《金融研究》主編，孫冶方金融創(chuàng)新論文獎獲得者（ 2014年度），中國金融論壇（CFF）創(chuàng)始成員。曾先后擔任中國人民銀行金融市場司副司長、巡視員，上海票據交易所籌備組負責人。長期從事政策制定、金融改革和金融研究工作。在國內外權威學術刊物發(fā)表論文100多篇，出版專著多部。紀敏曾在高校和地方計委工作。1993 年以來，一直在中國人民銀行研究部門從事經濟金融理論與政策研究工作?，F任中國人民銀行研究局副局長，中國人民銀行金融研究所博士后流動站學術委員，中國金融論壇（CFF）成員。主持國家社會科學基金、自然科學基金數項，多次參與中央經濟工作會議以及中國人民銀行的重要報告起草，長期跟蹤研究宏觀經濟，金融市場以及宏觀政策。在《金融研究》《經濟學動態(tài)》等權威學術刊物發(fā)表論文近百篇。牛慕鴻武漢大學經濟學博士，中國人民銀行金融研究所博士后，一直從事經濟金融和宏觀政策研究，現任中國人民銀行研究局貨幣理論與政策研究處處長，中國金融論壇（CFF）青年論壇成員。主持或參與國家自然科學基金課題、國家社會科學基金課題及其他省部級課題16項，在《金融研究》《國際金融研究》《中國金融》等權威和核心期刊發(fā)表學術論文40余篇。李宏瑾中國人民銀行研究局副研究員，經濟學博士，理論經濟學博士后，中國金融論壇（CFF）青年論壇成員。長期從事宏觀經濟、貨幣理論與政策研究工作，在《經濟研究》《金融研究》等期刊發(fā)表論文數十篇。曾獲首屆（2014年度）孫冶方金融創(chuàng)新獎、中國金融學會優(yōu)秀論文一等獎（第十屆）等多項學術獎勵。