企業(yè)并購(gòu)的財(cái)富效應(yīng)研究

0 導(dǎo)論
0．1 研究背景及意義
0．2 研究目的
0．3 研究對(duì)象的界定
0．3．1 并購(gòu)的理解
0．3．2 利益相關(guān)者的界定
0．3．3 并購(gòu)財(cái)富效應(yīng)的界定
0．4 研究的基本思路和內(nèi)容框架
0．5 研究的基本方法
0．6 預(yù)期創(chuàng)新
1 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)述評(píng)
1．1 并購(gòu)理論回顧與總結(jié)
1．1．1并購(gòu)理論回顧
1．1．2 對(duì)并購(gòu)理論的總結(jié)
1．2 利益相關(guān)者理論
1．2．1 概念
1．2．2 利益相關(guān)者理論
1．2．3 并購(gòu)與利益相關(guān)者
1．3 國(guó)內(nèi)外并購(gòu)的實(shí)證研究述評(píng)
1．3．1 國(guó)內(nèi)外的實(shí)證研究結(jié)果
1．3．2 文獻(xiàn)評(píng)論
1．4 并購(gòu)財(cái)富效應(yīng)的研究方法
1．4．1 會(huì)計(jì)指標(biāo)研究法
1．4．2 事件研究法
1．4．3 托賓Q值法
1．5 小結(jié)
2 并購(gòu)的特征分析
2．1 美國(guó)五次并購(gòu)浪潮的回顧
2．1．1 五次并購(gòu)浪潮簡(jiǎn)介
2．1．2 美國(guó)五次并購(gòu)浪潮的特征分析與總結(jié)
2．2 中國(guó)企業(yè)并購(gòu)特征分析
2．2．1 并購(gòu)事件的時(shí)間分布特征
2．2．2 并購(gòu)公司的行業(yè)分布特征
2．2．3 并購(gòu)公司的業(yè)績(jī)特征
2．2．4 并購(gòu)公司的杠桿率特征
2．2．5 并購(gòu)公司的其他特征
2．3 小結(jié)
3 并購(gòu)對(duì)股東的影響
3．1 研究樣本
3．2 并購(gòu)公司股東的短期財(cái)富效應(yīng)
3．2．1 主并公司短期的超常收益
3．2．2 主并公司短期CAR統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)
3．3 并購(gòu)公司股東的長(zhǎng)期財(cái)富效應(yīng)
3．3．1 研究方法的選擇
3．3．2 托賓Q值與ROE的計(jì)算和調(diào)整
3．3．3 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果及分析
3．4 長(zhǎng)短期財(cái)富效應(yīng)的關(guān)系與影響因素分析
3．4．1 主并公司流通股股東長(zhǎng)短期財(cái)富效應(yīng)的關(guān)系
3．4．2 CAR的影響因素分析
3．4．3 托賓Q值的影響因素分析
3．5 小結(jié)
4 并購(gòu)對(duì)債權(quán)人的影響
4．1 制度背景分析
4．1．1 國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響
4．1．2 企業(yè)債券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響
4．1．3 銀行業(yè)的發(fā)展對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響
4．1．4 法律對(duì)債權(quán)人的保護(hù)
4．2 文獻(xiàn)回顧與理論分析
4．2．1 資本結(jié)構(gòu)
4．2．2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)
4．2．3 短期償債能力與按期付息的能力
4．2．4 債權(quán)人收益率
4．3 研究設(shè)計(jì)
4．3．1 研究變量
4．3．2 數(shù)據(jù)來(lái)源
4．4 實(shí)證研究
4．4．1 并購(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系
4．4．2 并購(gòu)與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系
4．4．3 并購(gòu)與短期償債能力的關(guān)系
4．4．4 并購(gòu)與利息保障倍數(shù)的關(guān)系
4．4．5 并購(gòu)與債權(quán)人收益率的關(guān)系
4．5 小結(jié)
5 并購(gòu)對(duì)高管與員工的影響
5．1 文獻(xiàn)回顧與理論分析
5．1．1 薪酬、在職消費(fèi)的概念
5．1．2 高管薪酬相關(guān)理論回顧
5．1．3 并購(gòu)與薪酬的相關(guān)實(shí)證研究
5．2 并購(gòu)對(duì)主并公司高管與員工的影響
5．2．1 研究變量
5．2．2 樣本的選取
5．2．3 模型設(shè)計(jì)
5．2．4 實(shí)證結(jié)果分析
5．3 小結(jié)
6 并購(gòu)對(duì)政府的影響
6．1 文獻(xiàn)回顧與理論分析
6．1．1 并購(gòu)的外部性效應(yīng)含義及界定
6．1．2 并購(gòu)稅收協(xié)同效應(yīng)與稅收籌劃
6．1．3 支持與掏空理論
6．2 并購(gòu)對(duì)政府影響分析
6．2．1 研究變量
6．2．2 樣本選取
6．2．3 模型設(shè)計(jì)
6．2．4 實(shí)證結(jié)果分析
6．3 小結(jié)
7 結(jié)論及政策建議
7．1 主要結(jié)論
7．2 政策建議
7．2．1 微觀層面：優(yōu)化公司治理
7．2．2 宏觀層面：強(qiáng)化對(duì)外部投資者的保護(hù)
參考文獻(xiàn)