貝頁 跟蹤信號：黑盒交易如何影響從華爾街到上海的股市

　　2008年10月，金融危機爆發(fā)。 一年前，2007年8月第一周，美股多板塊過度波動，偏離歷史模式；市場規(guī)律失靈，反常的波動甚至蔓延到歐洲和日本股市。 無人知曉原因—— 直到眾多以黑盒交易為主的量化基金開始披露重大損失。當時，每天有超過400億美元的全球市場交易由計算機發(fā)起，成交量占全球交易量三分之一，收益率位居業(yè)內(nèi)前列，卻在危機來臨前以崩盤的形式吹哨。 始作俑者——以程序代替人工的黑盒交易，開始從幕后走到臺前。 十三年后，歷史重演。 2020年3月，美股四次熔斷，量化基金再次經(jīng)歷巨額虧損，程度比2007年8月時更甚。 那么，黑盒交易是如何崛起，又為何在危機來臨時集體崩塌？ 當計算機成為最活躍的操盤手，股市還是經(jīng)濟的晴雨表嗎？傳統(tǒng)投資者將何去何從？量化投資專家布萊恩·布朗為你揭開黑盒交易的神秘面紗，一窺當今股市隱形操縱者的內(nèi)核。

　　〔加〕布萊恩·R.布朗（Brian R. Brown） 華爾街量化交易專家 曾任香港摩根士丹利泛亞地區(qū)系統(tǒng)交易總監(jiān)8年，為行業(yè)Z大的對沖基金提供模型建議；現(xiàn)任香港大鴻輝集團顧問。 出生于加拿大，現(xiàn)居中國香港。