金融風(fēng)險(xiǎn)與政策應(yīng)對(duì)：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

第一章　金融危機(jī)、制度弊端與政策改進(jìn)１
　一、貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的理論與制度反思２
（一）杰克遜霍爾共識(shí)２
（二）杰克遜霍爾共識(shí)的修正３
（三）杰克遜霍爾共識(shí)的回歸４
　二、物價(jià)穩(wěn)定與金融穩(wěn)定的政策權(quán)衡：基于貨幣政策局限性的分析５
（一）丁伯根法則與多重目標(biāo)權(quán)衡性５
（二）逆風(fēng)而動(dòng)與政策邏輯匹配性７
（三）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與金融工具針對(duì)性１０
（四）貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)生性與宏觀審慎政策互補(bǔ)性１３
（五）宏觀審慎政策與央行政策職能拓展１７
　三、物價(jià)穩(wěn)定與金融穩(wěn)定的機(jī)制改進(jìn)：基于央行鏈接職能的視角１７
（一）貨幣政策職能與中央銀行職能１８
（二）法定職能與市場(chǎng)職能１９
（三）納什博弈與合作博弈２１
（四）單一主體與多元主體２２
　四、結(jié)論２５

第二章　國(guó)際金融危機(jī)與美國(guó)金融穩(wěn)定政策２８
　一、從次貸危機(jī)到系統(tǒng)性危機(jī)２８
（一）次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)２８
（二）次貸危機(jī)升級(jí)為系統(tǒng)性危機(jī)３１
　二、常規(guī)貨幣工具的運(yùn)用３２
（一）持續(xù)下調(diào)聯(lián)邦基金利率至零利率３３
（二）持續(xù)下調(diào)貼現(xiàn)率３３
（三）提前啟動(dòng)存款準(zhǔn)備金付息政策３５
（四）大幅延長(zhǎng)公開市場(chǎng)操作期３５
　三、系統(tǒng)性危機(jī)與“最后貸款人”職能發(fā)揮３６
　四、系統(tǒng)性危機(jī)應(yīng)對(duì)與機(jī)構(gòu)國(guó)有化４７

第三章　美國(guó)量化寬松貨幣政策：十年回望５０
　一、量化寬松政策５２
（一）貨幣政策“零約束” ５２
（二）美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策演進(jìn)５３
　二、美國(guó)量化寬松政策的實(shí)踐５５
（一）第一輪：流動(dòng)性救助５５
（二）第二輪：穩(wěn)定杠桿５６
（三）第三輪與第四輪：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇５６
（四）扭轉(zhuǎn)操作５８
（五）量化寬松政策的績(jī)效６０
　三、美國(guó)量化寬松貨幣政策的退出６１
（一）美國(guó)貨幣政策的演進(jìn)６１
（二）非常規(guī)貨幣政策的退出６２
　四、新型冠狀病毒肺炎疫情與量化寬松政策重啟６７

第四章　美國(guó)金融監(jiān)管改革：重構(gòu)與放松７０
　一、美國(guó)金融監(jiān)管體系及其反思７１
　二、美國(guó)金融監(jiān)管體系改革進(jìn)展７５
（一）布什政府的方案７５
（二）奧巴馬政府金融監(jiān)管的改革歷程７６
（三）美國(guó)宏觀審慎管理框架７８
　三、美國(guó)金融監(jiān)管放松改革及核心內(nèi)容８６
（一）美國(guó)金融監(jiān)管放松８７
（二）美國(guó)金融監(jiān)管放松的核心內(nèi)容８８
　四、美國(guó)放松金融監(jiān)管的影響分析９４
（一）全球金融監(jiān)管合作秩序重構(gòu)９５
（二）引發(fā)全球監(jiān)管套利９５
（三）對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生外溢效應(yīng)９６
（四）金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上升９６
（五）全球金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度提升９７

第五章　特朗普政府稅改的經(jīng)濟(jì)影響與政策應(yīng)對(duì)１００
　一、特朗普政府稅改的經(jīng)濟(jì)背景１００
　二、特朗普政府稅改的核心內(nèi)容１０２
　三、特朗普政府稅改對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析１０６
（一）稅改的減稅效應(yīng)１０６
（二）稅改的增長(zhǎng)效應(yīng)１０７
（三）稅改對(duì)公共債務(wù)的影響１０９
（四）稅改對(duì)利率、匯率和資產(chǎn)價(jià)格的影響１１０
　四、稅改對(duì)世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響１１３
（一）特朗普政府稅改的全球影響１１３
（二）美國(guó)稅改對(duì)中國(guó)的影響１１５
　五、結(jié)論與建議１１９
（一）美國(guó)稅改的主要結(jié)論１１９
（二）中國(guó)應(yīng)對(duì)美國(guó)稅改的政策建議１２０

第六章　歐元區(qū)危機(jī)應(yīng)對(duì)和金融穩(wěn)定之策１２４
　一、歐元區(qū)量化寬松政策：根源、進(jìn)程與機(jī)制１２５
（一）歐元區(qū)量化寬松政策的制度根源１２５
（二）歐洲量化寬松政策的實(shí)施進(jìn)程１２７
（三）歐洲版量化寬松政策的運(yùn)行機(jī)制１３０
　二、歐元區(qū)金融危機(jī)應(yīng)對(duì)的政策工具１３２
（一）微調(diào)操作１３３
（二）貨幣互換１３４
（三）下調(diào)基準(zhǔn)利率１３４
（四）長(zhǎng)期再融資操作１３５
（五）資產(chǎn)擔(dān)保債券購(gòu)買計(jì)劃１３７
　三、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與金融穩(wěn)定之策１３９
（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)１３９
（二）歐債危機(jī)與政策應(yīng)對(duì)１４０
（三）債務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)的績(jī)效１４３
　四、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與貨幣政策創(chuàng)新１４４
（一）負(fù)利率政策１４５
（二）定向長(zhǎng)期再融資操作１４６
（三）資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃１４８
（四）歐元區(qū)前瞻性指引１４９
（五）通貨緊縮政策應(yīng)對(duì)的績(jī)效１５０

第七章　歐盟金融監(jiān)管體系改革１５３
　一、歐盟監(jiān)管體系的演進(jìn)１５４
（一）１９８５—１９９８年歐盟金融監(jiān)管１５５
（二）１９９９—２００１年過(guò)渡期１５６
（三）萊姆法路西框架１５７
　二、歐盟金融監(jiān)管體系改革及宏觀審慎管理框架１６０
（一）歐盟金融監(jiān)管體系改革的歷程１６０
（二）歐盟宏觀審慎管理框架１６２
（三）小結(jié)１６６

第八章　財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)：基于美、歐、日的經(jīng)驗(yàn)１６９
　一、財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制１６９
（一）總需求的拉動(dòng)效應(yīng)１６９
（二）財(cái)政政策與貨幣政策的四種協(xié)調(diào)機(jī)制１７０
（三）財(cái)政政策與貨幣政策的三種配合模式１７１
　二、美國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)１７１
（一）危機(jī)救援：貨幣財(cái)政雙松應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)１７１
（二）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：寬松貨幣政策與中性財(cái)政政策１７３
（三）經(jīng)濟(jì)整固：偏緊貨幣政策１７４
　三、日本貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)１７５
（一）危機(jī)應(yīng)對(duì)階段：零利率、寬財(cái)政１７５
（二）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇第一階段：再量寬、擴(kuò)財(cái)政１７７
（三）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇第二階段：質(zhì)化量化寬松、持續(xù)財(cái)政擴(kuò)張１７８
　四、歐元區(qū)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)１８０
（一）危機(jī)應(yīng)對(duì)階段：財(cái)政整固與低利率１８０
（二）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇第一階段：緊財(cái)政與緊貨幣１８２
（三）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇第二階段：寬財(cái)政和松貨幣１８３
　五、結(jié)論與啟示１８４

第九章　英國(guó)金融穩(wěn)定治理框架：權(quán)衡、改革與啟示１８７
　一、引言１８７
　二、金融穩(wěn)定治理框架：內(nèi)涵與實(shí)踐１８８
（一）金融穩(wěn)定的內(nèi)涵１８８
（二）金融穩(wěn)定治理的基本要素１８８
（三）金融穩(wěn)定治理的實(shí)踐模式１８９
　三、英國(guó)金融穩(wěn)定治理框架：權(quán)衡與融合１９１
（一）危機(jī)反思與央行再定位１９１
（二）金融穩(wěn)定的核心挑戰(zhàn)１９２
（三）治理框架的核心考量１９４
　四、英國(guó)金融穩(wěn)定治理框架：政策的實(shí)踐１９６
（一）英國(guó)金融穩(wěn)定戰(zhàn)略１９６
（二）金融穩(wěn)定的立法安排１９６
（三）三支柱與三委員會(huì)１９８
（四）宏觀審慎與核心支柱２００
（五）權(quán)力約束機(jī)制２０３
　五、結(jié)論與啟示２０４

第十章　意大利銀行業(yè)不良貸款處置的救助基金模式研究２０７
　一、引言２０７
　二、意大利銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋與不良資產(chǎn)處置機(jī)制２０９
（一）意大利銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)及緩釋２０９
（二）多重不良資產(chǎn)處置方式發(fā)揮核心功能２１０
（三）不良貸款處置的基本經(jīng)驗(yàn)２１２
　三、意大利銀行業(yè)對(duì)不良貸款處置的救助基金模式２１３
（一）亞特蘭特基金推出的原因２１３
（二）亞特蘭特基金市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制２１５
（三）雙支柱的市場(chǎng)投資策略２１７
　四、亞特蘭特基金模式的實(shí)施效果及未來(lái)前景２１９
　五、結(jié)論與啟示２２０

第十一章　印度《破產(chǎn)法》與企業(yè)破產(chǎn)清算處置研究——兼論對(duì)中國(guó)破產(chǎn)法律體系改革的啟示２２４
　一、引言２２４
　二、印度《破產(chǎn)法》出臺(tái)的目標(biāo)及其政策框架２２６
（一）印度《破產(chǎn)法》的政策目標(biāo)２２６
（二）印度《破產(chǎn)法》的政策框架２２７
（三）印度《破產(chǎn)法》的重要?jiǎng)?chuàng)新２３４
　三、印度《破產(chǎn)法》的“雙軌制”破產(chǎn)處理程序２３５
（一）一般破產(chǎn)處理程序２３５
（二）快速通道破產(chǎn)處理程序２３７
（三）中印破產(chǎn)處理程序?qū)Ρ龋玻常?
　四、印度《破產(chǎn)法》的實(shí)施效果、重要約束與后續(xù)修訂２３８
（一）印度《破產(chǎn)法》的實(shí)施效果２３９
（二）印度《破產(chǎn)法》實(shí)施的制約因素２４０
（三）《破產(chǎn)法》的修訂完善２４１
　五、印度《破產(chǎn)法》對(duì)中國(guó)破產(chǎn)法律體系完善的啟示２４２
（一）中國(guó)破產(chǎn)法律框架及其短板２４２
（二）印度《破產(chǎn)法》對(duì)中國(guó)的啟示２４４

第十二章　國(guó)際貨幣體系改革與全球金融安全機(jī)制構(gòu)建：關(guān)聯(lián)與問(wèn)題２４７
　一、引言２４７
　二、國(guó)際貨幣體系改革與全球金融安全機(jī)制構(gòu)建的具體關(guān)聯(lián)２４９
（一）全球金融安全的理論分析２５０
（二）國(guó)際貨幣體系與危機(jī)救助及處置２５１
（三）國(guó)際貨幣體系與流動(dòng)性管理２５２
（四）國(guó)際貨幣體系與匯率穩(wěn)定２５５
（五）外溢效應(yīng)下的金融體系改革與安全問(wèn)題２５６
（六）國(guó)際貨幣體系治理框架與金融安全２５８
　三、國(guó)際貨幣體系改革與金融安全體系建設(shè)的問(wèn)題２５９
（一）國(guó)際貨幣體系安全性的內(nèi)生性問(wèn)題２５９
（二）全球金融安全體系的短板２６１
（三）全球與區(qū)域金融安全網(wǎng)的迭代２６２
（四）改革面臨的泛政治化問(wèn)題２６４
（五）新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體正在崛起，但制度演進(jìn)是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程２６５
　四、結(jié)論與政策建議２６６
（一）結(jié)論２６６
（二）政策建議２６７

參考文獻(xiàn)２７０
后記２９３