在2012年證券行業(yè)創(chuàng)新潮的背景下，監(jiān)管機構推出了交易型的約定購回式證券交易作為證券公司融資類業(yè)務的先行業(yè)務，業(yè)務試點之后，在提升和擴容的基礎上，2013年推出股票質押式回購業(yè)務作為該業(yè)務的替代，并逐步成為證券公司主要的收入來源和利潤來源。然而業(yè)務的快速發(fā)展伴隨著風險的逐步積累，業(yè)務承諾股的質押融資、控股股東的股票質押侵占效應及資本系族的質押融資等日益爆發(fā)，大股東和上市公司的信用風險和流動性風險交織在一起，大股東股票質押爆倉現(xiàn)象日益普遍，上市公司的價值日益侵蝕，證券公司和銀行等作為主要質權人面臨巨大的風險計提和減值準備，如何應對股票質押的風險成為宏觀經濟穩(wěn)定的重要課題。本書在實際業(yè)務經驗和理論研究的基礎上，聚焦于分析在金融供給側結構性改革背景下證券公司股票質押業(yè)務的發(fā)展歷程、風險點及風險控制措施。本書的四個創(chuàng)新點：一是系統(tǒng)的介紹了股票質押業(yè)務的發(fā)展歷程，從約定購回式證券交易的試點到股票質押式回購業(yè)務的推出，在服務實體經濟發(fā)展的同時，本書系統(tǒng)的介紹了兩個業(yè)務的發(fā)展邏輯及試點初期的基本情況；二是系統(tǒng)分析了股票質押式回購的集中度風險和司法凍結風險，闡述了兩只業(yè)務風險的影響因素、影響機制及相應的政策建議；三是明確提出了業(yè)務承諾股股票質押的侵占效益、高質押比例導致銀行抽貸的影響機制以及民營資本系族股票質押的風險點，建立了業(yè)務發(fā)展的底線邏輯；四是系統(tǒng)總結和分析了當前風險處置的機制，并介紹了每種處置方式的適用性。
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