產(chǎn)品市場競爭對公司債務(wù)融資的影響研究

　　公司融資是公司金融理論的重要研究領(lǐng)域，而債務(wù)融資是公司融資的重要方式，尤其是在中國，銀行主導(dǎo)的金融體系下債務(wù)融資在公司融資中的作用更為明顯。對于企業(yè)債務(wù)融資問題的現(xiàn)代研究發(fā)軔于20世紀(jì)50年代由莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM理論，其分析了公司融資中的債務(wù)融資率。后續(xù)主要圍繞這個問題即資本結(jié)構(gòu)的問題開展了系列深入的理論和實證的研究。然而，對于企業(yè)債務(wù)融資問題進(jìn)行全面分析的文獻(xiàn)相對較少。企業(yè)的債務(wù)融資不僅包括企業(yè)債務(wù)相對于股權(quán)融資比重或者債務(wù)融資率的問題，還包括債務(wù)融資的期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資成本等問題。而分析企業(yè)債務(wù)融資問題的單個問題如企業(yè)的債務(wù)融資率有許多理論模型和實證經(jīng)驗，同樣，對于債務(wù)融資期限和債務(wù)融資成本的分析也有很多角度可以切入。《產(chǎn)品市場競爭對公司債務(wù)融資的影響研究》從當(dāng)前文獻(xiàn)較少涉及的產(chǎn)品市場競爭的角度分析企業(yè)的債務(wù)融資問題。當(dāng)前文獻(xiàn)對于產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)的債務(wù)融資率或者資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的考察較多，而對產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)債務(wù)融資期限和企業(yè)債務(wù)融資成本的影響考察較少。因此，《產(chǎn)品市場競爭對公司債務(wù)融資的影響研究》一方面可以對企業(yè)的債務(wù)融資問題進(jìn)行比較全面的分析和考察；另一方面從產(chǎn)品競爭市場這條主線清晰地分析產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)債務(wù)融資的影響。總之，《產(chǎn)品市場競爭對公司債務(wù)融資的影響研究》的選題就是結(jié)合當(dāng)前學(xué)術(shù)研究狀況和中國實際的債務(wù)融資狀況提出來的，通過理論分析和實證研究，力求全面、系統(tǒng)地分析產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)債務(wù)融資的影響?！懂a(chǎn)品市場競爭對公司債務(wù)融資的影響研究》整體的思路是在對我國上市公司債務(wù)融資狀況及相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，重點研究產(chǎn)品市場競爭對中國上市公司債務(wù)融資率、債務(wù)融資期限、債務(wù)融資成本的影響。

　　陳震，中南財經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，重慶工商大學(xué)教師，在《投資研究》《消費經(jīng)濟(jì)》《山東財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》發(fā)表論文。