多重價值調(diào)整的挑戰(zhàn)：對手方信用風險、融資、抵押品和資本（第三版）

定　價：￥98.00

作　者：	[銀行間市場清算股份有限公司譯][英]喬恩·格雷戈里著
出版社：	中國金融出版社
叢編項：
標　簽：	暫缺

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ISBN：	9787522010922	出版時間：	2021-03-01	包裝：	平裝-膠訂
開本：	16開	頁數(shù)：		字數(shù)：

內(nèi)容簡介

　　2007年起源于美國的國際金融危機，使人們意識到需要對銀行和大型金融公司引入新的監(jiān)管規(guī)則。在監(jiān)管變化的同時，銀行對其在場外衍生品定價、估值和管理時所作的假設進行了重大的重新評估，從銀行財務報表中報告的重大信用價值調(diào)整（CVA）值就可以看出。除此之外，銀行還意識到資金成本、擔保品效應和資本要求對估值的重大影響，從而派生出資金價值調(diào)整（FVA）、擔保品價值調(diào)整（ColVA）、資本價值調(diào)整（KVA）和保證金價值調(diào)整（MVA）等。這些調(diào)整項通常被稱為多重價值調(diào)整（xVA），本書對這些多重價值調(diào)整進行了專業(yè)的討論，全方位地介紹了各種價值調(diào)整產(chǎn)生的背景、存在的意義、相互之間的關系、決定因素、計算方法以及對沖管理等，以期為場外衍生品管理者提供參考。本書翻譯期間還恰逢SA - CCR 等資本新規(guī)在我國落地實施，它對于幫助中資機構(gòu)厘清其成本構(gòu)成、提升管理精細化程度具有參考價值和現(xiàn)實意義，值得成為衍生品風險管理人人手一冊的工具寶典。

作者簡介

　　喬恩.格雷戈里是一位專門研究交易對手風險和相關問題的獨立專家。作者在職業(yè)生涯中從事過許多信用風險方面的工作，并曾在巴克萊資本、法國巴黎銀行和花旗集團任職。他是索勒姆金融衍生品咨詢公司（Solum Financial Derivatives Advisory）的高級顧問，也是國際數(shù)量金融工程認證（CQR）的一名教員。喬恩擁有劍橋大學博士學位。

圖書目錄

電子表格列表ⅩⅩⅤ
附錄列表ⅩⅩⅦ
致謝ⅩⅩⅨ
作者簡介ⅩⅩⅩⅠ

1　引言1

2　國際金融危機3
　2.1　危機前3
　2.2　危機5
　2.3　監(jiān)管改革8
　2.4　強烈抵制和批評9
　2.5　新的世界11

3　場外衍生品市場12
　3.1　衍生品市場12
　3.2　衍生品風險20
　3.3　衍生品的風險管理23

4　交易對手風險27
　4.1　背景27
　4.2　組成部分35
　4.3　控制和量化39
　4.4　CVA之外46
　4.5　總結(jié)49

5　凈額結(jié)算、合約終止和相關方面50
　5.1　引言50
　5.2　違約、凈額結(jié)算和合約終止52
　5.3　多邊凈額結(jié)算和交易壓縮60
　5.4　終止功能和重設65
　5.5　總結(jié)70

6　擔保品71
　6.1　引言71
6.2　擔保條款74
　6.3　擔保品機制85
　6.4　擔保品和資金89
　6.5　擔保品的使用95
　6.6　擔保品的風險99
6.7　關于擔保品的監(jiān)管要求107
　6.8　將交易對手風險轉(zhuǎn)化為資金流動性風險115
　6.9　總結(jié)115

7　信用風險敞口和資金117
　7.1　信用風險敞口117
　7.2　風險敞口指標122
　7.3　導致風險敞口的因素128
　7.4　凈額結(jié)算和擔保品對風險敞口的影響137
　7.5　資金、再抵押與隔離145
　7.6　總結(jié)151

8　資本要求和監(jiān)管152
　8.1　信用風險資本的背景153
　8.2　現(xiàn)期風險敞口法(CEM)158
　8.3　內(nèi)部模型法(IMM)161
　8.4　交易對手信用風險計量標準方法(SA-CCR)163
　8.5　EAD方法比較168
　8.6　巴塞爾協(xié)議Ⅲ173
　8.7　CVA資本要求180
　8.8　其他重要的監(jiān)管要求193
　8.9　總結(jié)197

9　交易對手風險中介198
　9.1　引言198
　9.2　特殊目的載體、衍生品公司、信用衍生品公司和單線保險公司200
　9.3　中央對手方207
　9.4　總結(jié)218

10　量化信用風險敞口219
　10.1　引言219
　10.2　信用風險敞口量化方法219
　10.3　蒙特卡洛方法224
　10.4　真實世界或者風險中性231
　10.5　模型選擇238
　10.6　示例245
　10.7　配置風險敞口252
　10.8　總結(jié)262

11　風險敞口與擔保品影響263
　11.1　概述263
　11.2　保證金風險期限265
　11.3　數(shù)值示例270
　11.4　初始保證金280
　11.5　總結(jié)283

12　違約概率、信用利差和資金成本284
　12.1　概述284
　12.2　違約概率284
　12.3　信用曲線映射293
　12.4　構(gòu)建通用曲線299
　12.5　資金曲線和資本成本304
　12.6　總結(jié)309

13　貼現(xiàn)與擔保品310
　13.1　概述310
　13.2　貼現(xiàn)311
　13.3　在充分擔保之外316
　13.4　ColVA320
　13.5　總結(jié)329

14　信用價值調(diào)整和債務價值調(diào)整330
　14.1　概述330
　14.2　信用價值調(diào)整(CVA)331
　14.3　信用假設的影響337
　14.4　CVA配置和定價340
　14.5　具有擔保品的CVA346
　14.6　債務價值調(diào)整(DVA)349
　14.7　總結(jié)358

15　資金價值調(diào)整359
　15.1　資金與衍生品359
　15.2　資金價值調(diào)整366
　15.3　FVA的實際使用374
　15.4　總結(jié)384

16　保證金和資本價值調(diào)整385
　16.1　概述385
　16.2　保證金價值調(diào)整386
　16.3　資本價值調(diào)整393
　16.4　總結(jié)404

17　錯向風險405
　17.1　概述405
　17.2　錯向風險概述406
　17.3　量化錯向風險409
　17.4　錯向風險建模方法412
　17.5　總結(jié)425

18　xVA管理426
　18.1　引言426
　18.2　xVA部門的作用426
　18.3　對沖xVA433
　18.4　xVA系統(tǒng)443
　18.5　總結(jié)452

19　xVA優(yōu)化453
　19.1　概述453
　19.2　市場慣例454
　19.3　示例458
　19.4　成本以及xVA各項之間的平衡467
　19.5　xVA的優(yōu)化471
19.6　總結(jié)476

20　未來477

詞匯表479
參考文獻482
譯后記491