股權估值綜合實踐：產業(yè)投資、私募股權、上市公司估值實踐綜合指南（原書第3版）

推薦序　堅守價值分析，不懼暗礁險灘
序言
第一部分　綜合理論的基本概念
第1章　價值世界 / 3
本章簡介 / 3
常見問題 / 3
價值世界的內涵 / 4
組織原則 / 5
本章小結 / 13
第2章　基于股權的綜合理論 / 14
本章簡介 / 14
常見問題 / 15
基本估值模型 / 15
價值的理論層級 / 17
綜合估值理論的符號表示方式 / 19
流動性少數股權價值 / 21
控制性股權價值層級 / 24
戰(zhàn)略性控制權價值 / 36
企業(yè)與股東層級的價值 / 39
非流動性少數股權價值 / 41
基于股權的企業(yè)估值綜合理論 / 45
本章小結 / 46
第3章　基于企業(yè)的綜合理論 / 47
本章簡介 / 47
價值水平的比較：股權與企業(yè)綜合理論 / 48
基于股權與企業(yè)綜合理論的全面比較 / 51
本章小結 / 52
第二部分　企業(yè)現金流的估算
第4章　基于現金流的收益法 / 55
本章簡介 / 55
單期資本化法與現金流折現法的轉換 / 56
企業(yè)現金流的定義 / 60
股權現金流的定義 / 64
再投資率和期中增長率 / 66
永續(xù)增長率 / 70
預期現金流與綜合理論 / 73
流動性少數股權價值：視同上市企業(yè)的觀點 / 77
財務性控制權價值層級：私募股權現金流 / 83
戰(zhàn)略性控制權價值層級：戰(zhàn)略投資者現金流 / 86
企業(yè)現金流的合理性評估 / 91
本章小結 / 94
第5章　基于折現率的收益法 / 95
本章簡介 / 95
收益率的基礎：已實現收益率與必要收益率 / 96
WACC的構成要素 / 100
市場參與者和WACC / 113
價值層級與WACC / 116
整體合理性評估 / 120
第6章　基于基準上市企業(yè)的市場法 / 122
本章簡介 / 122
市場法和收益法之間的相互關系 / 123
上市企業(yè)估值倍數的含義是什么 / 124
根據風險與增長差異對估值倍數進行調整 / 137
基準上市企業(yè)估值倍數與價值層級的關系 / 147
整體合理性評估 / 150
第7章　基于基準交易的市場法 / 152
本章簡介 / 152
基準交易數據的屬性 / 153
由基準交易數據得到的估值結論 / 154
根據交易觀察到的控制權溢價推導少數股權折價 / 164
基準交易倍數與各價值層級的對應性 / 165
整體合理性評估 / 166
附錄7A　控制權溢價和少數股權折價的歷史回顧 / 168
第三部分　股東現金流的估算
第8章　限制性股票折價和擬上市企業(yè)研究 / 187
本章簡介 / 187
有關限制性股票折價的概述 / 190
對FMV數據庫及STOUT限制性股票研究數據庫的回顧 / 211
擬IPO折價 / 220
本章小結 / 226
第9章　QMDM簡介 / 227
本章簡介 / 227
適用于股東層級的估值方法 / 228
股東層級的DCF模型 / 230
造成流動性折價的經濟因素 / 235
本章小結 / 242
附錄9A　流通性與流動性 / 243
第10章　針對QMDM假設的深入討論 / 250
本章簡介 / 250
假設1：預期持有期 / 251
假設2A：預期股息收益率 / 257
假設2B：預期股息增長率 / 263
假設2C：收到股息的時間點 / 264
假設3A：預期持有期價值增長率 / 264
假設3B：對終值的調整 / 269
假設4：預期持有期必要收益率 / 269
本章小結 / 279
第11章　QMDM的實踐運用 / 281
本章簡介 / 281
使用QMDM的綜合示例 / 281
QMDM的簡化示例 / 291
USPAP與QMDM / 302
第12章　基于稅收轉移實體的綜合理論運用 / 308
本章簡介 / 308
S類企業(yè)的優(yōu)勢 / 309
S類企業(yè)的企業(yè)層級價值 / 311
針對企業(yè)層級價值的其他觀點 / 313
S類企業(yè)的股東價值 / 315
S類企業(yè)與2017年《減稅和就業(yè)法案》 / 324
本章小結 / 332
作者簡介 / 334