見(jiàn)證逆潮：全球資產(chǎn)邏輯大變局的思考

目錄 CONTENTS
第1章 導(dǎo) 論
1.1 分享和巨人的肩膀 1
1.2 我的經(jīng)濟(jì)世界觀和框架體系 7
1.3 見(jiàn)證逆潮時(shí)代 12
第2章 分工、分配與全球化
2.1 分工—一切經(jīng)濟(jì)的源頭 16
2.2 國(guó)際分工帶來(lái)了貿(mào)易全球化 18
2.3 國(guó)際分配的出現(xiàn) 21
2.4 現(xiàn)代國(guó)際分工和貿(mào)易 21
2.5 原則 ：不完全競(jìng)爭(zhēng)下的新貿(mào)易理論和戰(zhàn)略性貿(mào)易關(guān)系 23
2.6 分配—生產(chǎn)要素的所有制度 26
2.7 有沒(méi)有公平的分工和分配？ 27
2.8 分配失衡的爭(zhēng)吵 30
2.9 天生的利己主義帶來(lái)了逆全球化 32
2.10 霸權(quán) ：決定分工，決定分配 35
2.11 失衡、重構(gòu)和全球化、逆潮 36
2.12 歷史的痕跡 38
第3章 債務(wù)和杠桿 ——宿命的加速器
3.1 探究財(cái)富的本源 41
3.2 歷史上財(cái)富積累緣何困難？ 43
3.3 勞動(dòng)、財(cái)富、貨幣、金融 48
3.4 經(jīng)濟(jì)發(fā)展和債務(wù)、杠桿的反饋 50
3.5 經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門(mén)的債務(wù)和杠桿 53
3.6 國(guó)家之間的債務(wù)問(wèn)題 56
3.7 債務(wù)和杠桿、收入和貧富的模型 57
3.8 債務(wù)和杠桿—天使還是惡魔？ 76
3.9 債務(wù)和杠桿的處置方式 78
第4章 二戰(zhàn)后新殖民主義和全球化之路
4.1 競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰 83
4.2 殖民地和戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的進(jìn)化 85
4.3 二戰(zhàn)后“具備底線同時(shí)又競(jìng)爭(zhēng)”的世界 87
4.4 二戰(zhàn)后的世界“重構(gòu)” 89
4.5 二戰(zhàn)后的分工和分配 91
4.6 走向全球一體化 93
第5章 探索中的前行：全球貨幣體系變化與里根大循環(huán)
5.1 全球貨幣體系的演變 ：實(shí)物貨幣和信用貨幣 97
5.2 布雷頓森林體系 105
5.3 過(guò)渡階段 ：牙買(mǎi)加協(xié)議 112
5.4 石油美元與美元霸權(quán) 114
5.5 現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系特征 117
5.6 重溫里根大循環(huán) 119
第6章 全球經(jīng)濟(jì)一體化下的三級(jí)分工體系
6.1 全球化下的三級(jí)分工體系 133
6.2 三級(jí)分工體系的正反饋 138
6.3 三級(jí)分工體系的負(fù)反饋 139
6.4 全球化下三大部門(mén)債務(wù)和杠桿的循環(huán) 142
6.5 三級(jí)分工體系的債務(wù)權(quán)力—特里芬難題 144
6.6 三級(jí)分工體系的債務(wù)閉環(huán)—雙缺口模型 146
6.7 全球化的代價(jià) 148
6.8 分配失衡 150
第7章 “利率病”與 K 形社會(huì)
7.1 金融與低利率 154
7.2 利率的指導(dǎo)者 ：中央銀行 156
7.3 2% 的通脹目標(biāo) 165
7.4 貨幣政策還“包治百病”嗎？ 170
7.5 “三低時(shí)代”和“利率病” 179
第8章 FICC 的根源：全球化下的利率曲線
8.1 黃金、美元都源自信用和債務(wù) 186
8.2 好債務(wù)和壞債務(wù) 192
8.3 回顧美國(guó)好債務(wù)和壞債務(wù)的發(fā)展歷史 195
8.4 通過(guò)財(cái)政來(lái)看債務(wù)和黃金 199
8.5 通過(guò)利率來(lái)看支出和赤字 203
8.6 重構(gòu)財(cái)政收支，重塑好債務(wù) 208
8.7 大類資產(chǎn)波動(dòng)率的傳遞性 210
8.8 美元利率曲線 ：全世界的錨 213
8.9 匯率背后的借貸和投資 220
8.10 新興市場(chǎng)國(guó)家的債務(wù)危機(jī) 231
8.11 大宗商品價(jià)格背后的邏輯 235
8.12 全球權(quán)益市場(chǎng)的邏輯251
第9章 收入與貧富：K 形之殤
9.1 財(cái)富積累與分化，推動(dòng)歷史進(jìn)程 266
9.2 K 形宿命 ：失衡 267
9.3 K 形社會(huì)的演化簡(jiǎn)史—日本、中國(guó)香港和美國(guó) 283
9.4 K 形社會(huì)的失衡問(wèn)題—房地產(chǎn)、消費(fèi)主義和資本壟斷 362
第10章 逆潮時(shí)代：加速的全球分化
10.1 新冠疫情前美國(guó)貧富分化已經(jīng)到歷史高位 403
10.2 增速放緩加劇貧富分化 406
10.3 貧富分化會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 407
10.4 經(jīng)濟(jì)危機(jī)與貧富分化 409
第11章 逆潮初痕
11.1 從新凱恩斯主義到長(zhǎng)短利差交易 413
11.2 利差的指引 ：深度倒掛 416
11.3 重新理解利率曲線 ：從以長(zhǎng)端利率為錨到以短端利率為錨 419
11.4 薪資增速與通脹黏性—逆全球化 422
11.5 財(cái)政開(kāi)源節(jié)流之稅收政策 427
11.6 日本逐漸重回全球資產(chǎn)配置 429
11.7 日本，誰(shuí)失去了 30 年 430
11.8 全球化下日本對(duì)內(nèi)、對(duì)外的直接投資 439
第12章 未來(lái)：理想和殘酷的世界
12.1 分配均衡的必然 443
12.2 理想的世界 ：同一個(gè)世界，同一個(gè)家 444
12.3 殘酷的世界 ：不能輸?shù)摹俺?jí)大國(guó) 447