京津冀高科技中小企業(yè)信用評級體系構(gòu)建及應(yīng)用效果研究

　　本書聚焦京津冀地區(qū)高科技中小企業(yè)融資難問題，從構(gòu)建具有針對性的信用評級體系視角，尋求解決之策。第一，本書通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，信用評級及其變動會影響公司資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整。信用評級越高，公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度越快，體現(xiàn)為較高的信用評級對增強(qiáng)企業(yè)融資能力具有顯著正向影響，在負(fù)債不足的公司中，該影響更為顯著。民營企業(yè)信用評級尚未對其融資能力發(fā)揮顯著導(dǎo)向作用，可能表明，金融機(jī)構(gòu)在對民營企業(yè)，尤其是民營中小企業(yè)信用評級時可能存在歧視與不合理。第二，發(fā)現(xiàn)京津冀地區(qū)高科技中小企業(yè)主要采取電商平臺模式、智能商業(yè)消費(fèi)體驗(yàn)?zāi)Ｊ降鹊湫偷摹拜p資產(chǎn)”商業(yè)模式，偏好內(nèi)源融資與股權(quán)融資方式，因其信用評級不高，導(dǎo)致很難獲得銀行貸款。第三，在充分借鑒現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)采用的通用信用評級體系的基礎(chǔ)之上，充分考慮了高科技中小企業(yè)重視研發(fā)投入、抵押品少等特點(diǎn)，根據(jù)高層梯隊(duì)理論、產(chǎn)品/技術(shù)創(chuàng)新理論等，設(shè)計(jì)了適用于高科技中小企業(yè)的信用評級指標(biāo)體系，采取主客觀綜合賦權(quán)方法，構(gòu)建了針對京津冀高科技中小企業(yè)的信用評級體系。并將該評級體系應(yīng)用于北京易華錄信息技術(shù)股份有限公司和樂普（北京）醫(yī)療器械股份有限公司進(jìn)行案例研究，驗(yàn)證了該信用評級體系的科學(xué)性、可行性與先進(jìn)性。第四，為政府、金融機(jī)構(gòu)及高科技中小企業(yè)三類主體，從完善高科技中小企業(yè)信用評級體系的角度提出了建議。本書的貢獻(xiàn)與創(chuàng)新在于：探索了信用評級在提高企業(yè)融資能力方面的作用機(jī)理，納入創(chuàng)新能力評級要素與諸如實(shí)際控制人信用、經(jīng)營異常等定性指標(biāo)，以及行政處罰、不良信用記錄等向下調(diào)整因素，創(chuàng)建了基于大樣本主成分分析法與專家打分層次分析法的綜合賦權(quán)法，構(gòu)建了適用于京津冀高科技中小企業(yè)的信用評級體系。本書成果應(yīng)用于京津冀地區(qū)高科技中小企業(yè)信用評級，將有助于高科技中小企業(yè)緩解融資約束、實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大，從而有助于京津冀一體化戰(zhàn)略的實(shí)施。預(yù)計(jì)該成果還將在全國范圍內(nèi)進(jìn)行推廣，為幫助全國中小企業(yè)紓困，實(shí)現(xiàn)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略提供助力。

　　劉婷，博士，美國匹茲堡大學(xué)聯(lián)合培養(yǎng)博士生，北京工商大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系副教授，研究生導(dǎo)師。兼任會計(jì)系黨支部書記、國際交流與認(rèn)證辦公室執(zhí)行主任。入選財(cái)政部國際化高端會計(jì)人才、全國會計(jì)高端人才（學(xué)術(shù)類）、北京高?！扒嗄暧⒉拧庇?jì)劃。兼任中國衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)會藥物政策專業(yè)委員會、青年委員會委員，北京海陸發(fā)展安全戰(zhàn)略研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)科帶頭人、北京市財(cái)政局績效評價項(xiàng)目評審專家、北京工商大學(xué)投資者保護(hù)研究中心研究室主任、《財(cái)務(wù)管理研究》編委，《管理評論》《China Journal of Accounting Studies》《北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)（社科版）》《財(cái)務(wù)研究》等期刊審稿人，上市公司獨(dú)立董事。