客戶集中度與現(xiàn)金股利政策

　　企業(yè)的產(chǎn)品市場直接關系到公司的生死存亡，從而產(chǎn)品市場中的大客戶也因此而成為了公司的主要非投資關系的利益相關者。國內外已有研究表明主要客戶是一把“雙刃劍”，能夠對企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生“風險效應”和“收益效應”兩種截然不同的影響，而公司的現(xiàn)金股利政策正是對經(jīng)營成果的分配，因此本書探討客戶集中度是否會現(xiàn)金股利政策。研究發(fā)現(xiàn)客戶集中的“風險效應”占優(yōu)，客戶集中顯著降低了公司的股利支付水平及意愿，而且對股利的動態(tài)調整、股利平滑及低派現(xiàn)等現(xiàn)象也有一定的解釋力度，而且這種負向關性具有異質性，在關系較差且規(guī)模較小、盈利能力較低、行業(yè)競爭較低的樣本中兩者的負向關系更顯著；并且進一步檢驗經(jīng)濟后果發(fā)現(xiàn)客戶集中增加了公司未來兩年的經(jīng)營風險，管理層確實增加了現(xiàn)金持有以提高預防風險的能力，資本市場的投資者也感知到客戶集中的風險效應，從而夯實了本書的邏輯鏈條。

　　焦小靜，女，1984年1年出生，碩士畢業(yè)于西南財經(jīng)大學會計學專業(yè)，博士畢業(yè)于中南財經(jīng)政法大學會計學專業(yè)，職稱：講師，就職于河南科技學院經(jīng)濟與管理學院，主要講授高級財務會計，會計信息化等主干課程，主要研究方向客戶—供應商關系、公司治理與財務會計，在《廣東財經(jīng)大學學報》及《財會通訊》等核心期刊上發(fā)表論文6篇，主持河南省哲學社會科學規(guī)劃項目1項，廳級課題8項，2013年和2019年獲得河南科技學院優(yōu)秀教師。