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內(nèi)容簡介

　　為加強(qiáng)債券市場投資人保護(hù)機(jī)制建設(shè)，2016年銀行間市場推出了債券“投資人保護(hù)條款”，旨在強(qiáng)化債務(wù)融資的契約約束力度。本書通過挖掘全新的債券投資人保護(hù)條款數(shù)據(jù)，分層次遞進(jìn)地探討了投資人保護(hù)條款在事先選擇、事中發(fā)行和事后違約整個(gè)債券生命周期的效用，系統(tǒng)回答了投資人保護(hù)條款這項(xiàng)創(chuàng)新制度安排，對我國債券市場運(yùn)行效率發(fā)揮的作用。本書的研究發(fā)現(xiàn)，具有評級水平低、債券規(guī)模小、企業(yè)杠桿率高等償債風(fēng)險(xiǎn)大的債券，更有可能選擇添加投資人保護(hù)條款。在添加投資人保護(hù)條款后，企業(yè)可以提高債券發(fā)行成功率，擴(kuò)大債券融資規(guī)模。而在發(fā)生違反投資人保護(hù)條款的“技術(shù)性違約”事件后，企業(yè)的債券市場融資將受到?jīng)_擊，債券發(fā)行規(guī)模顯著下降。針對上述現(xiàn)象，本書從加強(qiáng)債券市場法制基礎(chǔ)建設(shè)，強(qiáng)化投資人保護(hù)條款法律效力，提升債券投資人集體行動機(jī)制效率等方面提出了政策建議。

作者簡介

　　徐光，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?，F(xiàn)任職于中國銀行間市場交易商協(xié)會，長期從事金融市場自律管理工作，參與過多項(xiàng)重要金融市場工具和制度創(chuàng)新。曾在《金融研究》《投資研究》《Journal of Empirical Finance》等國內(nèi)外知名期刊上發(fā)表多篇學(xué)術(shù)論文。

圖書目錄

目　　錄
第１章　引言１
?。豹?１　我國債券市場發(fā) 展發(fā) 生深刻變化１
?。豹?２　投資人保護(hù) 條款對債券市場高質(zhì) 量發(fā) 展的作用４
?。豹?３　本書的研究目的和貢獻(xiàn) ８
第２章　債券投資人保護(hù) 條款研究綜述１１
?。勃?１　投資人保護(hù) 條款的選擇與使用１２
?。勃?２　投資人保護(hù) 條款的信號傳遞作用１５
?。勃?３　投資人保護(hù) 條款對企業(yè) 融資的影響１７
　２ ４　投資人保護(hù) 條款發(fā) 生技術(shù) 性違約的影響２１
?。勃?５　文獻(xiàn) 評述２５
第３章　國內(nèi) 外投資人保護(hù) 條款發(fā) 展歷程２７
?。唱?１　國際發(fā) 展歷程２７
　３ ２　我國債券投資人保護(hù) 條款主要內(nèi) 容２９
?。唱?３　常用的債券投資人保護(hù) 條款衡量指標(biāo) ３８
３ ４　數(shù) 據(jù) 來源與核心變量４１
第４章　債券投資人保護(hù) 條款的選擇影響分析４７
　４ １　本章引論４７
?。椽?２　研究假設(shè) 和實(shí) 證設(shè) 計(jì) ４９
　４ ３　數(shù) 據(jù) 描述５８
?。椽?４　實(shí) 證分析６５
?。椽?５　穩(wěn) 健性檢驗(yàn) ８１
?。椽?６　本章小結(jié) ８４
第５章　投資人保護(hù) 條款對債券發(fā) 行的影響分析８６
　５ １　本章引論８６
?。氮?２　研究假設(shè) 和實(shí) 證設(shè) 計(jì) ８８
　５ ３　數(shù) 據(jù) 描述９２
?。氮?４　實(shí) 證分析９５
　５ ５　穩(wěn) 健性檢驗(yàn) １０７
?。氮?６　本章小結(jié) １１６
第６章　債券投資人保護(hù) 條款技術(shù) 性違約的影響分析１１７
?。丢?１　本章引論１１７
?。丢?２　研究假設(shè) 與實(shí) 證設(shè) 計(jì) １１９
　６ ３　數(shù) 據(jù) 描述１２４
?。丢?４　實(shí) 證分析１３２
６ ５　穩(wěn) 健性檢驗(yàn) １４２
?。丢?６　本章小結(jié) １４９
第７章　結(jié) 論及政策建議１５１
?。藩?１　研究內(nèi) 容及主要結(jié) 論１５１
　７ ２　政策建議１５４
參考文獻(xiàn) １５８
附錄Ａ　持有人會議的若干情形１７０
致謝１７７