對(duì)證券投資基金的稱謂在各個(gè)經(jīng)濟(jì)地區(qū)有些區(qū)別。在美國(guó)，投資基金被通稱為"共同基金"或"投資公司"；在英國(guó)和中國(guó)香港則稱為"單位信托基金"或"集合投資計(jì)劃"；在日本、韓國(guó)和中國(guó)的臺(tái)灣習(xí)慣稱其為"證券投資信托基金"；在中國(guó)大陸，通常統(tǒng)稱為"證券投資基金"。

　　將資金集中起來(lái)進(jìn)行投資的想法最早產(chǎn)生于19世紀(jì)中葉的歐洲，一般認(rèn)為，最早的投資基金是1868年設(shè)立于英國(guó)的"海外及殖民地政府投資信托"。盡管投資基金起源于英國(guó)，真正的發(fā)揚(yáng)光大卻是在美國(guó)。美國(guó)基金業(yè)發(fā)端于19世紀(jì)末、20世紀(jì)初，美國(guó)第一只集合性的基金是產(chǎn)生于1893年的哈佛大學(xué)教職工基金。1924年，由3位證券高管創(chuàng)辦的馬薩諸塞州投資者信托被公認(rèn)為世界上第一支開(kāi)放式基金，該基金在起步的時(shí)候只有5萬(wàn)美元，到1924年底資產(chǎn)達(dá)到29.2萬(wàn)美元，投資者人數(shù)則達(dá)到200人左右。早期的基金普遍為封閉式，且大部分負(fù)債較多，投資限制不嚴(yán)格。盡管上世紀(jì)20年代是美國(guó)基金市場(chǎng)的繁榮時(shí)期，但是由于陋習(xí)與弊端遍布，這種繁榮轉(zhuǎn)瞬即逝，大部分投資公司在1929年美國(guó)股票市場(chǎng)大崩盤(pán)和經(jīng)濟(jì)大蕭條的危機(jī)中遭受到了滅頂之災(zāi)，證券投資基金的信譽(yù)更是一落千丈，直到《1933年證券法》、《1934年證券交易法》和《1940年投資公司法》、《1940年投資顧問(wèn)公司法》頒布后，基金行業(yè)才日益規(guī)范。當(dāng)時(shí)的美國(guó)人絕不會(huì)想到在幾十年后的今天，基金行業(yè)已經(jīng)成為金融領(lǐng)域發(fā)展最快、最具活力的子行業(yè)，基金業(yè)成為一個(gè)巨大的金融產(chǎn)業(yè)而得到迅速的發(fā)展。

　　投資基金是一種投資制度和投資方式。按照業(yè)界公認(rèn)的定義，證券投資基金是指通過(guò)信托、契約和公司的形式，通過(guò)發(fā)行基金證券或份額將社會(huì)閑散資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門(mén)機(jī)構(gòu)按照投資組合的原理進(jìn)行證券投資，按照出資比例分享投資收益的一種投資工具。各國(guó)和地區(qū)對(duì)證券投資基金有不同的稱謂，美國(guó)稱為共同基金，英國(guó)和我國(guó)香港特別行政區(qū)稱為"單位信托基金"，日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)稱為"證券投資信托基金"，我國(guó)內(nèi)地通常稱之為證券投資基金。

　　縱觀各國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展歷程，金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展遵循了銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、投資管理業(yè)的順序。以證券投資基金業(yè)為代表的投資管理業(yè)的發(fā)展是金融業(yè)走向成熟的標(biāo)志；在我國(guó)目前整個(gè)社會(huì)行業(yè)分工中，金融行業(yè)的薪酬水平在各個(gè)行業(yè)中屬于平均水平最高的，而基金業(yè)的平均薪酬又是整個(gè)金融業(yè)中最高的，證券投資基金行業(yè)屬于典型的人力資本密集型的行業(yè)。

　　在資金關(guān)系上，證券投資基金是專門(mén)用于證券投資的獨(dú)立核算的資金，它體現(xiàn)出來(lái)的是-種信托投資方式。在契約型基金中，基金投資人是基金資產(chǎn)的委托人和受益人，基金管理人和托管人則是基金資產(chǎn)的受托人，投資人與其他各當(dāng)事人之間是信托(契約)關(guān)系。在公司型基金中，表現(xiàn)形式略有不同，投資人與基金管理公司之間是所有者的關(guān)系，基金公司與其他各當(dāng)事人之間則是信托關(guān)系，總的來(lái)看也還是體現(xiàn)了所有權(quán)(股東)關(guān)系基礎(chǔ)上的信托關(guān)系，是"萬(wàn)變不離其宗"。投資基金的資金獨(dú)立與基金管理人和托管人的自有財(cái)產(chǎn)，基金管理人、基金托管人因依法解散、被依撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行終止清算時(shí)，基金財(cái)產(chǎn)不屬于被清算財(cái)產(chǎn)之列。

　　基金管理者并不承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投資人按照投資比例承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任、支付管理費(fèi)用并分享投資收益?；鸸芾砣说穆氊?zé)是使資產(chǎn)保值增值從而贏得投資人的認(rèn)可。在投資人、托管人和管理人之間的三角組合關(guān)系中，可以說(shuō)管理人的作用最為重要，因?yàn)榛鸬耐顿Y回報(bào)主要取決于管理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，管理人必須由具有廣博的理論知識(shí)和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的投資專家擔(dān)任，他們通過(guò)對(duì)市場(chǎng)狀況進(jìn)行周密的分析研究，制定出切實(shí)可行的投資組合與策略，可以確保有效地投資運(yùn)作，努力達(dá)到基金資產(chǎn)穩(wěn)健增值的目的。

　　資產(chǎn)的管理職能與保管職能互相分離。資金由基金管理人管理，但基金財(cái)產(chǎn)在基金托管人手中，基金管理人并不實(shí)際掌握基金財(cái)產(chǎn)，也沒(méi)有權(quán)利從基金托管人手中取走基金財(cái)產(chǎn)。同時(shí)，基金托管人掌握著基金財(cái)產(chǎn)，但并不能具體進(jìn)行投資運(yùn)用。管理職能與保管職能分開(kāi)有利于各機(jī)構(gòu)間的相互監(jiān)督，防止將基金財(cái)產(chǎn)挪作他用，以確保投資者的利益。

　　專欄1.1證券投資基金的局限性

　?。ㄒ唬┳C券投資基金是一種間接性投資工具，投資于基金等于失去直接參與證券投資和其他行業(yè)的機(jī)會(huì)，在單邊普漲性牛市中，證券投資基金的短期收益可能會(huì)比其他直接投資所獲得的回報(bào)低。

　?。ǘ┳C券投資基金可以分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)與收益始終是相對(duì)的。由于投資基金通過(guò)組合投資風(fēng)險(xiǎn)，必然以降低預(yù)期回報(bào)率作為代價(jià)。

　　（三）購(gòu)買(mǎi)基金不同于銀行存款，可以隨時(shí)兌現(xiàn)，申購(gòu)、贖回均需要繳納一定費(fèi)用。投資者如果頻繁買(mǎi)賣(mài)基金，所支付的手續(xù)費(fèi)可能很高，因而增大了投資成本。一般認(rèn)為，證券投資基金適合于作中長(zhǎng)期投資，而不宜作短線炒買(mǎi)炒賣(mài)。