要懂得如何選擇債券基金，首先需要了解債券是什么。投資債券相當(dāng)于貸款給債券的發(fā)行人，本金會在債券到期的時候償還，同時會定期例如每半年得到利息收入。債券還有多長時間到期和發(fā)行人的還款能力，是債券投資最需關(guān)心的兩個因素。

　　因此，影響債券基金業(yè)績表現(xiàn)的兩大因素，一是利率風(fēng)險，即所投資的債券對利率變動的敏感程度(又稱久期)，二是信用風(fēng)險。

　　在選擇債券基金的時候，一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上，才能了解基金的風(fēng)險有多高，是否符合你的投資需求。債券價格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時候，債券價格便下滑。要知道債券價格變化，從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對于利率變動的敏感程度如何，可以用久期作為指標(biāo)來衡量。

　　久期取決于債券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的現(xiàn)金流，到期收益率。久期以年計算，但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項指標(biāo)，你可以了解到，所考察的基金由于利率的變動而獲益或損失多少。久期越長，債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動越敏感。假若某只債券基金的久期是5年，那么如果利率下降1個百分點，則基金的資產(chǎn)凈值約增加5個百分點；反之，如果利率上漲1個百分點，則基金的資產(chǎn)凈值要遭受5個百分點的損失。又如，有兩只債券基金，久期分別為4年和2年，前者資產(chǎn)凈值的波動幅度大約為后者的兩倍。

　　債券基金的信用素質(zhì)取決于其所投資債券的信用等級。投資級"指拖欠債務(wù)的可能性相當(dāng)?shù)停缙趦攤哪芰α己?。屬于這個范圍的是國際長期評級"AAA "至"BBB"和短期評級"F1"至"F3"。"非投資級"或"投機(jī)級"指拖欠債務(wù)的可能性偏高，或者已經(jīng)發(fā)生。屬于這個范圍的是國際長期評級"BB"至"D"和短期評級"B"至"D"。以美國為例，美國政府發(fā)行的優(yōu)質(zhì)債券信用等級為AAA，信用不穩(wěn)定的公司發(fā)行的高息垃圾債券評級為BB或者更低。穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾等評級機(jī)構(gòu)在仔細(xì)審閱發(fā)行人的財務(wù)資料后，會判定其債券信用等級高低。AAA代表最高的信用等級，而D代表最差的信用等級。評級為AAA、AA、A和BBB的債券都屬于投資級債券，發(fā)行人被認(rèn)為具有還本付息能力。評級BB、B、CCC、CC和C的債券屬于非投資級債券，也是高利息債券，評級機(jī)構(gòu)認(rèn)為其發(fā)行人可能不會履行償還債務(wù)的承諾。事實上，已經(jīng)不履行償債承諾的發(fā)行人才會獲得最低的評級D。