（三）基金評級應(yīng)用的局限性

　　根據(jù)以上介紹，我們不難看出基金評級不失為一種評價基金業(yè)績的好方法，它將基金類別、投資風(fēng)險和基金收益三者有效結(jié)合起來，全面評價基金的經(jīng)營業(yè)績。但它也并非十全十美，仍然存在很多局限性。

　　首先，它不具有預(yù)測性，它只是對基金過去業(yè)績的描述，但過去并不等于將來，基金的評級高只能表明基金過去業(yè)績不錯，但它并不是基金未來業(yè)績良好的肯定保證。

　　其次，評級不能將很多與基金相關(guān)的重要信息完全包括進(jìn)去，例如基金經(jīng)理的替換、基金的費(fèi)用和基金的投資組合等等。

　　此外，基金業(yè)績是否具有持續(xù)性是基金評級有效的關(guān)鍵因素。所謂基金業(yè)績持續(xù)性是指在樣本期內(nèi)基金業(yè)績是否穩(wěn)定，是否具備前后的連貫性。即前期業(yè)績較好的基金在未來期間的業(yè)績也會相對較好，而在前期業(yè)績差的基金在未來的期間也會較差?；饦I(yè)績持續(xù)性著眼于過去與未來績表現(xiàn)之間的研究，實(shí)際上是對基金業(yè)績是否具有可預(yù)測型性的研究。如果基金業(yè)績具有持續(xù)性，那么基金的業(yè)績就可以預(yù)測，一切關(guān)于基金過去表現(xiàn)的信息就具有重要的利用價值。所以一定程度上，基金業(yè)績是否具有持續(xù)性決定了基金評級是否具有意義。進(jìn)行評級的目的主要是為未來的投資提供信息和評價基金經(jīng)理的專業(yè)能力，而這兩者都是以基金業(yè)績具有持續(xù)性為前提的。如果基金業(yè)績不具備持續(xù)性，那么基金評級結(jié)果就值得懷疑。

　　總之，基金評級是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，相信不管是晨星、理柏、還是銀河，都希望告訴我們基金業(yè)績的真相。然而，市場瞬息萬變，基金千差萬別，一個動態(tài)的市場終究需要動態(tài)的觀察與分析。任何評級對于投資者來說，只能當(dāng)作參考而已。