圖1-4反映了深成指從1991年到2007年17年的實(shí)際走勢(shì)。股指從1991年的1000點(diǎn)升到了2007年12月14號(hào)的16153點(diǎn)。凡是在深圳股票市場(chǎng)的投資者，在1991年投入1000元，在2007年將有16153元的投資收益。每年的復(fù)利投資收益率是17.8%。

　　如果考慮17年的通貨膨脹率是3.5%。投資者的實(shí)際收益率為每年的14.3%。

　　圖1-4深成指17年的走勢(shì)(1991—2007)

　　同期投資者在銀行的存款收益率只有3%，如果扣除物價(jià)的通貨膨脹率是3.5%。每年銀行的投資收益率就變成了–0.5%。實(shí)際上投資者在銀行的投資出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和虧損。

　　中國(guó)股市和西方國(guó)家股市一樣，都能給投資者很高的投資回報(bào)。深成指的17年走勢(shì)說(shuō)明了中國(guó)股市平均每年能給投資者17.8%的的投資回報(bào)。

　　各國(guó)股市投資復(fù)利回報(bào)率：

　　中國(guó)：17.8%

　　美國(guó)：7.00%

　　德國(guó)：6.44%

　　英國(guó)：6.01%

　　日本：2.3%

　　雖然中國(guó)股市在17年的發(fā)展中出現(xiàn)了三次政策性的調(diào)整，股價(jià)出現(xiàn)了三次下降，這是股價(jià)的短期波動(dòng)，給投資者造成短期賬面上的損失。正如美國(guó)和西方的股市一樣，這些短期賬面上的損失無(wú)損股票市場(chǎng)給與投資者巨大的長(zhǎng)期投資回報(bào)。可以預(yù)計(jì)，中國(guó)股市的投資回報(bào)同樣要高于存銀行、買(mǎi)國(guó)債等其他投資形式。

　　中國(guó)股市深成指17年的走勢(shì)是沿著每年95%的斜率向上攀升。這就是說(shuō)，中國(guó)股市每年的算術(shù)平均增長(zhǎng)率是95%。投資回報(bào)率(復(fù)利增長(zhǎng)率)是17.8%。

　　中國(guó)股市的投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、日本等西方發(fā)達(dá)國(guó)家的股市。

　　注：深成指的走勢(shì)能反映中國(guó)股市的投資回報(bào)率，上證指數(shù)僅反映中國(guó)股市的擴(kuò)容速度。