大數(shù)法則為什么會(huì)失靈——現(xiàn)代金融系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)“天塌下來(lái)，總有大個(gè)頂著?！边@是人們對(duì)大數(shù)法則的最通俗理解。所謂的大數(shù)法則就是風(fēng)險(xiǎn)事件的概率總是遵循正態(tài)分布。所有的人不會(huì)同時(shí)犯同樣的錯(cuò)誤，出現(xiàn)問(wèn)題的畢竟是少數(shù)。正是因?yàn)檫@種大數(shù)法則，才為金融機(jī)構(gòu)提供了套利機(jī)會(huì)；也正是這種大數(shù)法則，才保證了金融系統(tǒng)通常的穩(wěn)定性。大數(shù)法則已成為金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的常規(guī)手段，然而，次貸危機(jī)卻在某種程度上向人們暗示，大數(shù)法則失靈了。

　　自然界中，旅鼠常聚在一起，開(kāi)始時(shí)似乎沒(méi)有方向和目標(biāo)，但不知道是誰(shuí)帶的頭，它們會(huì)忽然朝著同一個(gè)方向前進(jìn)，沿途不斷有旅鼠加入，隊(duì)伍愈來(lái)愈大，常達(dá)數(shù)百萬(wàn)只，即使一直奔到大海，仍毫無(wú)懼色，紛紛跳將下去，直到被洶涌的波濤吞沒(méi)，全軍覆沒(méi)為止?！檬笾i很少發(fā)生的事情不見(jiàn)得是不重要的事情17世紀(jì)以前，人們只知道天鵝都是白色的，這一概念已根深蒂固，沒(méi)有人質(zhì)疑。到18世紀(jì)人們?cè)诎闹薨l(fā)現(xiàn)了黑天鵝，這個(gè)概念遭到推翻。黑天鵝是一個(gè)隱喻，其含義是我們所生活的世界中，看似不可能的事情隨時(shí)會(huì)發(fā)生，而且其概率比你想像得高。美國(guó)的納西姆?尼古拉斯?塔里布是黎巴嫩貴族的后代，在內(nèi)戰(zhàn)中移居美國(guó)，這位研究金融數(shù)學(xué)和隨機(jī)性的專家做過(guò)期權(quán)交易，是金融衍生產(chǎn)品的先驅(qū)，還創(chuàng)辦過(guò)對(duì)沖基金公司，從理論到實(shí)踐對(duì)金融市場(chǎng)都有著更深刻的感悟。他在蘭登書(shū)屋出版的《黑天鵝：百年一遇的沖擊》（英文原名為T(mén)heBlackSwan：ImpactofHighlyImprobable）被英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志評(píng)為2007年最佳商業(yè)書(shū)籍，書(shū)中提出的觀點(diǎn)讓人耳目一新，而結(jié)合發(fā)生的次級(jí)債危機(jī)去讀更有啟發(fā)性?！ㄕ?qǐng)參見(jiàn)原書(shū)）。