眾所周知，從某種意義上來說，價(jià)值投資與巴菲特先生幾乎等價(jià)。伴隨著巴菲特走紅而來的價(jià)值投資風(fēng)靡世界，中國也不例外。價(jià)值投資橫掃神州大地，從機(jī)構(gòu)投資者到普通散戶，價(jià)值成了市場參與者濫用程度最高的最時(shí)髦的專業(yè)用語。價(jià)值與巴菲特的神話在眾人頂禮膜拜中，逐漸蛻變?yōu)橐环N神秘主義的魔咒。國內(nèi)外各路神仙打著價(jià)值投資與巴菲特的旗幟將許多人騙得血本無歸，傾家蕩產(chǎn)。更為極端的是很多人自身對價(jià)值投資就癡迷不已，并逐漸走火入魔而頭撞南墻。

所謂價(jià)值投資，即以低于股票內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入，股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值之間的差價(jià)就是安全邊際。換句話講，只要你買對了股票，長期持有就可以滾雪球般地增值，如果你虧了，那就是你選錯(cuò)了。一個(gè)股票有沒有價(jià)值，價(jià)值的高低是多少，應(yīng)該持有多長時(shí)間，那都是主觀判斷的結(jié)果，就像情人眼里出西施一樣，任何一種資產(chǎn)都可能是某些人眼中值得投資的對象。有人問過巴菲特的搭檔查理·芒格（Charles Thomas Munger），巴菲特有沒有進(jìn)行過投資價(jià)值的計(jì)算，他的回答是從未有過。看來即便是巴菲特本人，也無法對價(jià)值給予精確的計(jì)算。因此，在短期內(nèi)，難以證明某個(gè)投資是否正確，而長期來看，任何資產(chǎn)總有人去持有，總有某種資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)上漲。價(jià)值投資成了一種無法證明或證偽的投資方法，任何投資者都可以宣稱自己是價(jià)值投資者，任何投資都可以稱作價(jià)值投資。說白了，價(jià)值投資在道理上永立不敗之地，在操作上卻是永遠(yuǎn)沒用的廢話與狗皮膏藥?？上攵诟鞣N公開場合中，巴菲特不過又是用價(jià)值投資的老調(diào)重彈作為遮羞布來掩人耳目。

巴菲特有句名言，“別人貪婪時(shí)恐懼，別人恐懼時(shí)貪婪”。人們往往只看到了前半句，卻總是遺漏后半句，資本人格化的巴菲特也和別人一樣貪婪。19世紀(jì)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家登寧說過：“資本逃避動(dòng)亂和紛爭，它的本性是膽怯的。這是真的，但還不是全部真理。資本害怕沒有利潤或利潤太少，就像自然害怕真空一樣。一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?，資本就膽大起來。如果有10%的利潤，它就保證到處被使用；有20%的利潤，它就活躍起來；有50%的利潤，它就鋌而走險(xiǎn)；為了100%的利潤，它踐踏一切人間法律；有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險(xiǎn)。如果動(dòng)亂和紛爭能帶來利潤，它就會(huì)鼓勵(lì)動(dòng)亂和紛爭?！?/p>

市場即戰(zhàn)場。華爾街有一句名言：“哪里有股市，哪里就有丑聞。”資本市場這個(gè)血淋淋的戰(zhàn)場里赤裸裸地展現(xiàn)出人性中最陰暗的一面。洪洞縣內(nèi)無好人，逐利的追求激發(fā)出人們心中最為無恥的各種欲望與卑劣的手段，種種匪夷所思的騙局和手段都層出不窮。只要參加了資本之間的戰(zhàn)爭，無論什么民族、什么國家、什么人都逃避不了這樣歇斯底里的金錢游戲。世上不存在奇跡，只存在規(guī)律，巴菲特是人不是神，他也無法脫離資本的約束。巴菲特曾經(jīng)的伙伴麥克·普萊斯（Michael Price）曾公開指出，巴菲特是“最大之一的幕后市場操縱者，在套利和所有活動(dòng)中他得到的市場信息比任何人都有用，但大家卻以為他只是個(gè)普通的正常人”。巴菲特不僅不是一個(gè)偉大的投資家，反而可能是當(dāng)今世界最大的資本市場消息與趨勢的制造者，是美國金融市場的一個(gè)大操盤手，更是世界金融市場的一個(gè)大操盤手。