事實上，洋行們打壓生絲價格，壟斷定價權的背后正是匯豐和席正甫對上海乃至全國銀根的操縱。

據1878年8月28日《申報》記載，到19世紀70年代，外國銀行對上海錢莊的拆票金額已達300萬兩左右。到19世紀90年代，七八百萬兩的拆放額已習以為常。這使得錢莊在資金的周轉上對外國銀行的依賴性越來越嚴重。而一旦上海銀根緊縮，其效應會立刻波及全國。

奇怪但并不令人意外的是，從1878年以來，每到中國的生絲、茶葉上市的時候，就會發(fā)生銀根緊縮的“怪現象”。能夠制造貨幣供應短缺，并且有明顯意圖的就是匯豐銀行。維持上海正常貿易周轉大約需要300萬兩銀子，而匯豐經?常在收購絲茶的季節(jié)猛收銀根到100萬兩以下，導致絲茶商人無法融到足夠的資金，絲農、茶農不得不賤價出售自己的產品，而匯豐的洋行股東們得以廉價??底，獲取暴利！

“每一次貨幣恐慌都是以匯豐銀行為首的外國銀行有意收縮銀根而引起的。從1878年初開始，銀根就處于緊張狀態(tài)，以至于年底上海錢莊為壞賬所累不復交易者達二三十家。造成這一現象的原?因就是外商銀行收縮放款200萬兩巨數之故。1879年的貨幣恐慌發(fā)生在絲茶上市需款急切的5月，就在這時，經?常需要300萬兩資金周轉的上海市面，卻被外國銀行收縮到只有90萬兩的奇缺狀態(tài)。這個數目全然不能適應本地貿易的正常需要。但是，外國銀行并不到此為止，它進一步把庫存銀塊增加到60萬兩，而使事態(tài)更加復雜化?！薄?】

1883年，歷史再度重演。

正當胡雪巖與怡和洋行在生絲大戰(zhàn)中處于僵持不下的狀態(tài)時，上海的銀根一天天被收緊，大批絲商斬倉出局，絲價直線下跌。9月初，上等生絲每包價格尚能維持在427兩；10月，跌為385兩；11月初，更進一步下跌至375兩。此時，上海各洋行完全停止收購新絲，胡雪巖的資金鏈瀕于崩潰。

到11月9日，公眾對胡雪巖的資金擔憂終于全面爆發(fā)。阜康錢莊在杭州和上海的分號遭到擠兌。欠匯豐的50萬兩白銀債務到期也無法延展，而上海道“恰巧”沒有協(xié)?餉來償還匯豐的債務，胡雪巖只好以阜康錢莊僅存的家底還債。不堪重負的金融帝國終于在1883年12月1日倒下了。