李鴻章打仗不行，談判卻是強項。結果就是，朝鮮進入日本勢力范圍，割讓臺灣、澎湖列島和遼東半島，外帶2億兩白銀賠款的《馬關條約》。其后，經過各懷鬼胎的列強的調解，日本同意歸還遼東半島，但賠款增加了3000萬兩白銀。

當時戰(zhàn)敗的大清帝國哪有銀子還債？國際銀行家等的就是這筆外債大單。各國金融禿鷲蜂擁而上，大清帝國立刻被啄得奄奄一息。

清政府借款2億兩白銀，舉借這樣大數目的外債是前所未有的。甲午戰(zhàn)爭前，清政府也曾借過外債，但數目都不算大，支付本息并不十分困難，戰(zhàn)前基本都已還清?！恶R關條約》的巨額賠款所需舉借的外債，將大清的財政收入幾乎全部抵押出去，外國壟斷資本開始控制了清政府的財政。清政府入不敷出的情況越來越嚴重。正是為這些貸款作抵押，清政府被迫讓德國租了膠州灣，俄國拿走了旅順大連港，英國霸占了威海衛(wèi)，法國借了廣州灣。貸款條件是，不得提前還款，也不得加速還款，貸款擔保是清政府幾乎全部的關稅、鹽稅和厘稅。簡單地說，這筆外債就是拿整個大清國的稅收作抵押。甲午戰(zhàn)敗，使得大清帝國徹底破產。

日本突然獲得了如此驚人的財富，侵略欲望大漲，開始盯上了俄國。

用大英帝國的眼光看日俄戰(zhàn)爭中日本的勝利，其實是符合他們在全球的戰(zhàn)略布局的，“我們杰出的、精神抖擻的、東方小小的被保護者日本人，決心為我們打敗俄國人”。而日本血拼出的是15億日元的外國債務和龐大的戰(zhàn)爭消耗，近4倍于甲午戰(zhàn)爭所得！此時的日本已經瘋狂了，不出去掠奪，就無法償還如此之高的債務。無論是甲午戰(zhàn)爭，還是日俄戰(zhàn)爭，除了流血的輸贏雙方之外，更有狂吃外債承銷大蛋糕的國際銀行家在幕后偷笑。

李鴻章還為國際銀行家準備了另外一塊更大的蛋糕，這就是中國的鐵路網融資。大清帝國可能沒有想到，正是鐵路風潮葬送了自己的統(tǒng)治。

鐵路當然是個好東西，關鍵是來控制。