1999年11月，PayPal網(wǎng)站問世，它的中文名稱是“付賬伙伴”。這個網(wǎng)站是由馬克斯?列夫金和彼得?蒂爾共同創(chuàng)建的。馬克斯?列夫金當(dāng)初的想法是推出一種加密支付系統(tǒng)，從而能夠讓人們自由安全地劃撥款項。彼得?蒂爾非常喜歡這個想法，1999年7月，他和馬克斯?列夫金共同成立了一家名為PayPal的公司。

ayPal是一種允許人們通過電子郵件在電腦之間劃撥資金的新型服務(wù)項目。其原理并不復(fù)雜，比如一個人如果需要支付款項，那么他可以將自己的信用卡或銀行賬戶的信息以及收款人的電子郵件提供給PayPal。收款人會收到來自PayPal的電子郵件，告知有人給他匯來了款項，郵件中附加了超級鏈接，能夠把收款人帶到www.PayPal.com，收款人可以在網(wǎng)站上說明自己希望以哪種方式接受款項。

說起來道理非常簡單，但PayPal便捷的支付功能的確讓所有從事電子商務(wù)的人難以抵抗。PayPal還遵循了使所有的互聯(lián)網(wǎng)公司“迅速變大”的理念，免費向買主和賣主提供服務(wù)，并且不惜巨大代價，用上百萬美元的現(xiàn)金向每一位簽約客戶以及簽約客戶所提到的任何人各自發(fā)放5美元的獎金。剛開始構(gòu)建網(wǎng)站架構(gòu)時，由于資金緊張，20多名員工不得不擠在一間擁擠的辦公室里工作。彼得?蒂爾讓員工們向電子郵件地址簿上的每個人寄出5美元，當(dāng)然接受者必須與PayPal簽約才能獲得這些錢。盡管PayPal免費送錢代價高昂，但卻相當(dāng)有效：到1999年年末，與PayPal簽約的注冊客戶已經(jīng)達到了1.2萬?？梢姡浒l(fā)展速度是比較快的。

支付的確是eBay拍賣鏈中效率最低下的一環(huán)。物品登錄、競價拍賣以及買主和賣主之間的溝通都是在線進行的，并且可以在瞬間完成。但是，當(dāng)拍賣結(jié)束時，整個結(jié)帳過程卻會像爬行一樣緩慢：買主通過平信寄出支票或匯票，賣主收到支票或匯票后要等到款項結(jié)清后，才會發(fā)貨。這樣，買主就要等上好幾天才能收到拍賣購得的物品。

還是在2000年春天的時候，梅格?惠特曼就憑著商業(yè)嗅覺敏銳地意識到：PayPal將成為eBay的新對手。這個時候，PayPal也從eBay的賣主那里接到了許多電子郵件和電話，他們詢問是否能在他們的拍賣登錄信息中增加一個PayPal的鏈接。本來，馬克斯?列夫金和彼得?蒂爾啟動這項服務(wù)時，并沒有想到在線拍賣。但事實上，eBay網(wǎng)站卻成為PayPal的最佳應(yīng)用案例。以至于在eBay網(wǎng)站的信息公告板上，很快到處都是解釋這種服務(wù)并附有完整的PayPal網(wǎng)站鏈接的帖子。PayPal也從這種特殊的極速成長方式中大大獲益：既然款項劃撥的雙方都必須注冊，因此賣主們會不斷地催促買主們與Paypal網(wǎng)站簽約，而買主們也會推動賣主們這樣做。

與此同時，PayPal繼續(xù)發(fā)放獎金，并且還把獎金數(shù)額增加了5美元，這就提供了一種更有力的激勵。不管是出于什么原因，PayPal很快就以一種商業(yè)史上極其罕見的速度迅速發(fā)展起來———每天的注冊客戶都以7%～10%的速度增長。1999年末，PayPal的注冊客戶只有1.2萬，而在此后的幾個月里，注冊客戶數(shù)像火箭一樣竄升至100多萬 。到2000年3月，員工很少的PayPal已經(jīng)應(yīng)付不過來了，公司積壓了10萬多封無法回復(fù)的電子郵件。可見，PayPal對于eBay來說，當(dāng)時的壓力該有多大。

在eBay的總部，梅格?惠特曼既擔(dān)憂又沮喪地關(guān)注著PayPal的巨大成功。eBay已經(jīng)花了將近1年的時間試圖開發(fā)自己的在線支付系統(tǒng)，但卻遇到了一系列的困難。梅格?惠特曼和她的管理團隊認為，在線支付并不是一項他們希望單獨進入的業(yè)務(wù)。而且，通過互聯(lián)網(wǎng)劃撥款項存在相當(dāng)大的欺詐風(fēng)險。因此，對業(yè)余人士來說，這是一個危險的領(lǐng)域。eBay已經(jīng)向包括花旗銀行和美國銀行在內(nèi)的大型金融公司提出建議，由它們來解決eBay支付環(huán)節(jié)中所存在的問題，但卻四處碰壁。后來，eBay與一家在線支付公司———承兌公司（Accept）進行了談判，Accept已經(jīng)被向eBay投資的基準(zhǔn)資本公司孵化。但是，讓人意外的是亞馬遜卻半路殺出，以價值1.75億美元的股票買下了Accept，并應(yīng)用在自己的在線拍賣網(wǎng)站上。

1999年4月，eBay收購了另一家剛剛誕生的在線拍賣服務(wù)公司———票點公司(Billpoint)。沒想到的是，Billpoint非常令人失望。在競爭對手已經(jīng)進入市場，并且開始瘋狂地搶奪市場時，Billpoint卻遇到了麻煩，幾乎沒有任何作為。1999年年底，當(dāng)PayPal正在發(fā)送電子郵件邀請客戶簽約時，Billpoint卻仍然不得不在實驗室里進行第二次測試。到了2000年3月，eBay宣布Billpoint已經(jīng)準(zhǔn)備啟動，而且富國集團同意為網(wǎng)站提供背后支持服務(wù)，以換取該網(wǎng)站35%的權(quán)益。雖然Billpoint已經(jīng)準(zhǔn)備啟動，但是PayPal已經(jīng)在向第100萬名簽約客戶邁進。二者比較起來，差距非常明顯。

此外，eBay在這個項目上的落后還有法律方面的原因。2000年，PayPal被俄羅斯和尼日利亞的犯罪團伙盯上了，最終因為使用未經(jīng)授權(quán)的信用卡而被要求退款890萬美元。可以想象的是，如果eBay失足進入支付領(lǐng)域，并且成為與PayPal類似的受害人，那么媒體和華爾街的分析家們決不會手下留情。當(dāng)然，eBay也不想與PayPal針鋒相對地為客戶進行斗爭。盡管PayPal為了強占市場份額，不顧一切地分發(fā)了上百萬美元獎金。但是，eBay一直以來就為自己將資金紋絲不動地存在銀行里而感到驕傲，eBay期望Billpoint能夠快速盈利。因此，盡管PayPal是免費的，但eBay卻宣布Billpoint將會對每筆交易收取35～55美分的費用，并且還要加收3.5%～5.5%的傭金。

然而，更可怕的是，PayPal的發(fā)展勢頭一點也沒有放緩的跡象，而且他們對eBay緊盯不放。在eBay宣布與富國集團合作的第二天，PayPal也和X.corn合并。過了幾天，合并后的公司又獲得了1億美元的風(fēng)險投資。這就使得PayPal逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)上流量最大的金融類網(wǎng)站。到2000年年底，它的注冊客戶已經(jīng)高達500萬名。而eBay收購的Billpoint卻無法與PayPal相比，梅格?惠特曼只好安慰自己的員工說，競爭對手的成功只是因為它正在采取一種燒錢的商業(yè)模式。在eBay的信息公告板上，PayPal的客戶們經(jīng)常自吹自擂說，通過介紹別人注冊，他們已經(jīng)賺了1萬多美元。對此，梅格?惠特曼不以為然。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，PayPal也開始考慮商業(yè)模式的改進，它不僅壓縮激勵性的獎金支付，并且開始推動客戶使用收費的商業(yè)賬戶。為了應(yīng)對PayPal，在其提高收費水平的同時，eBay收購的Billpoint則相應(yīng)地降低了收費水平。到2000年年中，eBay和PayPal對客戶的收費水平基本持平。PayPal的優(yōu)勢在于它擁有基數(shù)很大的固定客戶，從而可以從網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)中受益。Billpoint的規(guī)模雖然較小，但是它卻擁有eBay的許可證，并且日益整合到eBay網(wǎng)站中。如果賣主在eBay網(wǎng)站上登錄一件物品，他們可以選擇點擊Billpoint而不是PayPal來結(jié)算款項。eBay確信Billpoint早期的磕磕絆絆終將過去，它會逐漸從PayPal手中奪回市場份額。“這不是一場短跑比賽，”梅格?惠特曼說，“這是一場馬拉松賽跑。”

然而，馬拉松賽跑總會有結(jié)束的那一刻。如果PayPal和eBay能夠合作，買主和賣主將會以最快的速度完成交易。2002年，eBay收購了PayPal。