許多保險(xiǎn)公司的投資部門由于其資金必須保證較低的風(fēng)險(xiǎn)和較理想的收益，比較適合與智能化的投資管理機(jī)構(gòu)合作，采取智能化的投資策略，以完成智能化的資產(chǎn)增值和資產(chǎn)收益。同時(shí)，在這個(gè)過程中實(shí)施智能化的風(fēng)險(xiǎn)控制，也能使保險(xiǎn)公司的資金處于一個(gè)相對安全的投資管理平臺上。

中國的社?；鹉壳罢诔掷m(xù)地進(jìn)入PE及創(chuàng)投基金領(lǐng)域，但目前管理社保基金的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)大都還沒有實(shí)施智能化投資策略，往往還是根據(jù)傳統(tǒng)的案例和經(jīng)驗(yàn)實(shí)施操作。但面對的卻是一個(gè)已發(fā)生劇烈變化和波動(dòng)的投資市場，其適用的規(guī)則及專業(yè)判斷已大不相同。這種操作雖然在一定程度上仍然具有盈利的有效性，但持續(xù)性、可復(fù)制性和智能性較差，已不適合進(jìn)行規(guī)?；耐顿Y運(yùn)作，但借用和捆綁政府各類資源的情況除外，因?yàn)橘Y金在運(yùn)作的過程中，只要沒有最終完成結(jié)算，那就意味著輸贏未定。因此，只有可靠的、可復(fù)制的、可預(yù)期的投資策略，才真正符合社保理事會和保險(xiǎn)公司的投資需求。

十二、財(cái)務(wù)價(jià)值

在直接投資機(jī)構(gòu)實(shí)施投資交易時(shí)，對交易的對價(jià)作出認(rèn)識、分析和判斷，最終達(dá)成交易價(jià)格，那么反映在賬面資產(chǎn)的價(jià)值就是財(cái)務(wù)價(jià)值。比較而言，財(cái)務(wù)價(jià)值是一種簡單而直觀的投資價(jià)值，因?yàn)闊o論資產(chǎn)投資的成敗、優(yōu)劣，最終都要反映在投資機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表上。財(cái)務(wù)報(bào)表的用途，除了上報(bào)國家的稅務(wù)部門外，還具有融資、股權(quán)重組、資產(chǎn)評估以及資產(chǎn)變現(xiàn)增值的功能。在某種程度上，投資的財(cái)務(wù)價(jià)值是一種會計(jì)記賬和財(cái)務(wù)管理的需要，它大致分為三個(gè)階段，每個(gè)階段的目標(biāo)和價(jià)值的體現(xiàn)均有不同。在實(shí)現(xiàn)投資交易的階段，投資的財(cái)務(wù)價(jià)值直接反映在賬面上，是一種賬面價(jià)值，但由于投資機(jī)構(gòu)的投資意圖不同，投資策略不同，以及投資交易時(shí)所考慮的其他經(jīng)營要素不同，因此，它所能接受或容忍的財(cái)務(wù)價(jià)值也不同。

在實(shí)施投資交易的時(shí)點(diǎn)上，投資管理團(tuán)隊(duì)的決定還受到投資章程的限制，也就是說，低于某種財(cái)務(wù)指標(biāo)的投資行為，可能會被限制或禁止。由于某種投資標(biāo)的物在投資管理和資產(chǎn)處置的過程中，可能會帶來巨大的收益，但在投資交易的時(shí)點(diǎn)上，財(cái)務(wù)指標(biāo)并不盡理想。因此，在制訂基金投資方案時(shí)，應(yīng)考慮到對這一類財(cái)務(wù)指標(biāo)作出解釋和說明，簡言之，有時(shí)候一種不甚理想的財(cái)務(wù)指標(biāo)可能孕育著較大的投資回報(bào)。

第二階段稱為資產(chǎn)管理階段。在直接投資機(jī)構(gòu)完成交易后，將運(yùn)用專業(yè)的管理資源和管理團(tuán)隊(duì)，對所投資的標(biāo)的物實(shí)行智能化管理，目的是在這個(gè)過程中提高價(jià)值，在這個(gè)過程中逐步發(fā)生資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。只要資產(chǎn)處置沒有完成，財(cái)務(wù)指標(biāo)仍保持著某種穩(wěn)定性，在會計(jì)處理上，就不會發(fā)生任何的增值。一個(gè)智能化的直接投資機(jī)構(gòu)，可以通過第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的介入，如資產(chǎn)評估公司的介入，專業(yè)的會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)（審計(jì)的方案和策略需要約定），并實(shí)現(xiàn)在資產(chǎn)管理期使用不變的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而實(shí)施可變的資產(chǎn)管理。

第三階段稱為資產(chǎn)處置階段，由于資產(chǎn)處置的市場對象不同、方式不同以及策略選擇也不同。那么在這一階段，如果直接投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了重大的盈利，最終會全部反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，最終會回歸到一種會計(jì)處理和一種對數(shù)據(jù)的說明。

但這一過程可能是漸進(jìn)的、分階段的，在這一階段中如何記賬、如何反映出相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、如何在這些階段性的財(cái)務(wù)指標(biāo)中達(dá)到投資管理的某種經(jīng)營目的，則需要直接投資的管理人與相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)共同研究和確認(rèn)。如在資產(chǎn)處置階段發(fā)生了重大虧損，最終也會反映在直接投資機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，但相應(yīng)的財(cái)務(wù)科目如何調(diào)整，與相應(yīng)的贏利數(shù)據(jù)如何對沖，如何在時(shí)間和階段上更加符合投資管理團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作思路和運(yùn)作原則，則是一個(gè)專業(yè)技巧。

無論如何，投資的財(cái)務(wù)價(jià)值是一個(gè)相對簡單和清晰的投資價(jià)值。但是在具體的運(yùn)作中，也會發(fā)生不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)的調(diào)整和會計(jì)記賬方面的調(diào)整，因此，財(cái)務(wù)管理和會計(jì)處理也需要某種智能化的因素，這也是一個(gè)認(rèn)識、分析和討論的過程。直接投資的管理團(tuán)隊(duì)對投資的財(cái)務(wù)價(jià)值的認(rèn)識和運(yùn)作思路，影響著該基金財(cái)務(wù)運(yùn)作的內(nèi)容和質(zhì)量。