1997年下半年開(kāi)始的金融危機(jī)成為粵海敗落的導(dǎo)火索。在金融風(fēng)暴的沖擊下,香港股市大幅縮水,地產(chǎn)也隨之下挫,和香港咫尺之遙的廣東開(kāi)始感受到陣陣寒意。隨著香港金融市場(chǎng)險(xiǎn)情不斷升級(jí),與之有密切業(yè)務(wù)往來(lái)的兩家中資企業(yè)廣信和粵海最終不可避免被卷入進(jìn)來(lái)。
與粵海在香港注冊(cè)不同,廣信是廣東省政府在內(nèi)地注冊(cè)成立的另外一家“窗口公司”。
1998年11月,廣信首先支撐不住,旗下兩家香港子公司因資不抵債分別宣告清盤(pán)。隨后,廣信正式進(jìn)入破產(chǎn)程序,在全球金融市場(chǎng)掀起軒然大波。國(guó)際資本成為驚弓之鳥(niǎo),紛紛收緊對(duì)中資企業(yè)信貸,甚至迫令借債人提前還款。
彼時(shí),已經(jīng)負(fù)債累累的粵海集團(tuán)首當(dāng)其沖。
隨著港澳兩地分公司相繼告急,粵海出現(xiàn)現(xiàn)金流困難。畢馬威對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)審計(jì),發(fā)布的報(bào)告令人大吃一驚。這家信譽(yù)優(yōu)良的中資企業(yè)居然資不抵債,欠款高達(dá)46億美元外債,負(fù)債率高達(dá)74%。
實(shí)際上,從1998年夏末開(kāi)始,債權(quán)人急切追討債務(wù),粵海集團(tuán)度日如年。
鑒于廣信事件上的慘痛教訓(xùn),國(guó)際債權(quán)人開(kāi)始最大限度地爭(zhēng)取自己的利益。他們堅(jiān)持認(rèn)為,既然粵海是廣東省政府的公司,擁有政府“擔(dān)保函”,就不能按照市場(chǎng)方式辦事,而是必須按貸款額全額還款。
這一度把粵海公司逼到絕境。公司山窮水盡,只能靠廣東省政府的短期資助支付需要緊急償還的債務(wù)。因?yàn)樗穫鶆?wù)著實(shí)龐大,政府有心無(wú)力,拆拆補(bǔ)補(bǔ),很快黔驢技窮,難以為繼。
考慮到粵海涉及政府信譽(yù)和國(guó)家形象,還有兩家關(guān)系香港股市穩(wěn)定的主力企業(yè),無(wú)論從哪方面衡量,都不能倒閉。無(wú)奈之下,廣東省政府決定挽救粵海。官方宣布: 粵海債務(wù)將通過(guò)重組解決。
事后看來(lái),廣東省政府作此決定一定是下了極大的決心。當(dāng)時(shí)的粵海債務(wù)之復(fù)雜,牽涉面之廣泛,均是前所未有的。據(jù)說(shuō),粵海集團(tuán)參與重組的債務(wù)近60億美元,涉及200多家銀行、500多家企業(yè)、1000多位貿(mào)易債權(quán)人。規(guī)模之龐大,在全球企業(yè)重組史上亦屬罕見(jiàn)。[6]
因?yàn)橹亟M涉及財(cái)務(wù)和法律問(wèn)題過(guò)于龐大,單是債務(wù)人和債權(quán)人雙方聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)就超過(guò)100家,其中包括畢馬威、謝爾曼、標(biāo)準(zhǔn)普爾等,無(wú)一不是國(guó)際大牌。各方利益交織如犬牙交錯(cuò),交割之復(fù)雜繁瑣可想而知。
粵海并不是唯一一家陷入困境的企業(yè),實(shí)際上它只是金融危機(jī)中“窗口公司”遭遇的一個(gè)典型代表。
就在粵海陷入困頓之際,廣東省各級(jí)政府的40多家國(guó)投和上千家“窗口公司”爆發(fā)信任危機(jī)。一時(shí)間,廣東金融危急。面對(duì)大面積的追債狂潮,政府感到前所未有的壓力。此時(shí)至關(guān)重要,稍有不慎,就可能引發(fā)燎原大火,推倒中國(guó)金融體系的多米諾骨牌。
關(guān)鍵時(shí)刻,金融危機(jī)中有出色表現(xiàn)的王岐山充當(dāng)了“救火隊(duì)長(zhǎng)”的角色。
王岐山對(duì)改革開(kāi)放后的許多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題都有深刻見(jiàn)解。他曾一度主持中國(guó)農(nóng)村信托投資公司工作,后來(lái)?yè)?dān)任建設(shè)銀行副行長(zhǎng)、行長(zhǎng),并在建行行長(zhǎng)任上主導(dǎo)成立了日后聲名顯赫的中國(guó)國(guó)際金融有限公司,也就是前文曾提到過(guò)的中金公司。
擔(dān)任中金公司董事長(zhǎng)期間,王岐山開(kāi)始展現(xiàn)出戰(zhàn)略家的精準(zhǔn)眼光以及金融與談判方面的出色才能,他主導(dǎo)的多個(gè)投行項(xiàng)目引起國(guó)際金融界密切關(guān)注,同時(shí)也積累了豐富的操作經(jīng)驗(yàn),進(jìn)而被政府高層所賞識(shí)。
1998年,廣東告急,朱镕基總理點(diǎn)將,委任王岐山為廣東省常務(wù)副省長(zhǎng),處理蔓延全省的金融亂象。