是危機(jī)，更是契機(jī)

在這些年輕教授們持續(xù)不斷的壓力下（這些年輕人并不是輕言放棄的人），1989 年，約翰·麥利威瑟說(shuō)服戈特弗倫德接受了一個(gè)分配方案：套利部門(mén)將得到全部交易利潤(rùn)的15% ，作為該部門(mén)的固定比例紅利。但是，在勞倫斯·希利布蘭德?lián)P言不予支持以后，這一方案最終無(wú)疾而終了。同往常一樣，約翰·麥利威瑟提出的此方案并沒(méi)有把自己包括在內(nèi)，并告訴戈特弗倫德，他可以按照他認(rèn)為公平合理的的數(shù)字，向他本人支付報(bào)酬。就在這一年，套利部門(mén)獲得了大豐收，勞倫斯·希利布蘭德甚至還得到了2 300 萬(wàn)美元的紅利。盡管勞倫斯·希利布蘭德仍然乘火車上下班，開(kāi)的也依然只是一輛很普通的雷克薩斯（Lexus），但關(guān)于勞倫斯·希利布蘭德獲得巨額紅利的消息還是在公司內(nèi)部迅速傳播開(kāi)了，尤其是因?yàn)槠渌块T(mén)都沒(méi)有這樣一種分配模式，所以這一消息在所羅門(mén)兄弟公司內(nèi)部引起了極大的爭(zhēng)議。正如巴菲特的搭擋、所羅門(mén)兄弟公司的董事查理·門(mén)格所言：“所羅門(mén)兄弟公司那些激進(jìn)一點(diǎn)的人都快氣瘋了?！?

在這些快要?dú)獐偟娜水?dāng)中，一位名叫保羅·莫澤爾的34 歲交易員的態(tài)度尤為激烈。保羅·莫澤爾原是套利部門(mén)的一員，兩年前被迫離開(kāi)這一賺大錢(qián)的部門(mén)，轉(zhuǎn)而負(fù)責(zé)政府債券業(yè)務(wù)。1991 年，即勞倫斯·希利布蘭德獲得巨額紅利后的第二年，保羅·莫澤爾走進(jìn)了約翰·麥利威瑟的辦公室，向他承認(rèn)了一個(gè)駭人聽(tīng)聞的過(guò)錯(cuò)：他向美國(guó)財(cái)政部提交了一份假標(biāo)書(shū)，并在拍賣(mài)政府債券時(shí)多買(mǎi)進(jìn)了一部分未得到批準(zhǔn)的政府債券。

感到極度震驚的約翰·麥利威瑟立刻問(wèn)保羅·莫澤爾：“就這一件事嗎？你還有什么東西瞞著我嗎？”保羅·莫澤爾回答說(shuō)：“沒(méi)有了?！奔s翰·麥利威瑟立刻向戈特弗倫德通報(bào)了這件事。他倆和其他兩名所羅門(mén)兄弟公司的高層管理人員一致認(rèn)為事態(tài)非常嚴(yán)重，但他們卻并沒(méi)對(duì)此采取什么補(bǔ)救行動(dòng)。盡管對(duì)保羅·莫澤爾非常不滿，但約翰·麥利威瑟依然對(duì)他以禮相待。事實(shí)上很難想象，一貫以團(tuán)體利益至上的他，還會(huì)采取其他什么方法來(lái)處理這件事和這個(gè)人。在他看來(lái)，保羅·莫澤爾在工作上一向勤勤懇懇，這次只是不小心摔了一跤而已，所以，他盡力維護(hù)保羅·莫澤爾，并仍然讓他負(fù)責(zé)政府債券交易。事實(shí)證明，這是一個(gè)極其嚴(yán)重的錯(cuò)誤，一個(gè)不是因?yàn)榈赖略?，而是由于約翰·麥利威瑟基于其獨(dú)一無(wú)二的誠(chéng)心而帶來(lái)的判斷失誤。實(shí)際上，保羅·莫澤爾是一名十分搖擺不定的交易員，他行為處事的方式，更多地受到好奇心的驅(qū)動(dòng)，而不是基于對(duì)利潤(rùn)的實(shí)際可行的預(yù)期。而且，他一而再、再而三地破壞了行規(guī)，已經(jīng)對(duì)他的上司約翰·麥利威瑟乃至整個(gè)公司的聲譽(yù)，帶來(lái)了極大的損害。必須加以說(shuō)明的是，保羅·莫澤爾這些極其愚蠢的犯罪行為，其實(shí)是很容易被他的上司發(fā)現(xiàn)的，但是，作為所羅門(mén)兄弟公司債券交易主管的約翰·麥利威瑟，幾乎連想都沒(méi)有想過(guò)，要對(duì)他手下的交易員是否有人會(huì)欺騙美國(guó)財(cái)政部進(jìn)行了解。更讓人不可思議的是，約翰·麥利威瑟在事情已經(jīng)發(fā)生以后卻沒(méi)有采取相應(yīng)措施的做法，確實(shí)讓人感到不解。幾個(gè)月以后，即到了1991 年8 月，所羅門(mén)兄弟公司發(fā)現(xiàn)，保羅·莫澤爾對(duì)約翰·麥利威瑟也撒了謊，因?yàn)槭聦?shí)上，他還有其他許多犯罪事實(shí)沒(méi)有交代。所羅門(mén)兄弟公司立即將情況向美國(guó)財(cái)政部和聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)作了通報(bào)，這引起了兩大機(jī)構(gòu)的極端憤怒。這一丑聞引爆了一場(chǎng)震動(dòng)，而這種震動(dòng)所帶來(lái)的影響似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了保羅·莫澤爾所犯罪行本身。華爾街之獅戈特弗倫德因此被迫引咎辭職。所有這一切都說(shuō)明了一個(gè)真理：美國(guó)財(cái)政部是絕不能被欺騙的！

沃倫·巴菲特急匆匆地從奧馬哈飛抵紐約，就任所羅門(mén)兄弟公司新的首席執(zhí)行官。他立刻將所羅門(mén)兄弟公司那些人心惶惶的行政人員召集起來(lái)，并且詢問(wèn)道：“我們還有沒(méi)有辦法挽救約翰·麥利威瑟？”當(dāng)然，約翰·麥利威瑟是為公司賺錢(qián)最多的人，并且是大家公認(rèn)的道德模范，更何況他手下的那批交易員都在不惜一切代價(jià)地保護(hù)他，認(rèn)為約翰·麥利威瑟在事情一發(fā)生后，立即將整件事情的經(jīng)過(guò)向他的上司作了匯報(bào)。但丑聞?dòng)嘘P(guān)的所有人員，無(wú)一例外地都受到了極大的壓力。終于有一天，第一個(gè)將約翰·麥利威瑟帶入所羅門(mén)兄弟公司的合伙人麥金托什來(lái)到了他位于42 層樓的辦公室，向大家宣布，為了顧全大局，約翰·麥利威瑟必須立即離開(kāi)所羅門(mén)兄弟公司。就在套利部門(mén)的那些交易員知道這件事情之前，他們的頭頭約翰·麥利威瑟已經(jīng)辭職了。事情的發(fā)展，實(shí)在出乎約翰·麥利威瑟的意外，對(duì)于他來(lái)說(shuō)，這簡(jiǎn)直就像一部超現(xiàn)實(shí)主義的電影。更加糟糕的是，由于他的大名頻頻出現(xiàn)在報(bào)紙的頭版頭條，使他覺(jué)得遭到了更大的傷害?！拔沂且粋€(gè)很害羞、很注意自我反省的人。”約翰·麥利威瑟后來(lái)對(duì)《商業(yè)周刊》的記者如此表示。更令他感到遺憾的是，他被人拋棄了，盡管他認(rèn)為自己并沒(méi)做錯(cuò)什么。這一段被聚光燈包圍的痛苦經(jīng)歷令約翰·麥利威瑟變得更加自我封閉，直到后來(lái)長(zhǎng)期資本管理公司再次出現(xiàn)遺憾為止。與此同時(shí)，在套利部門(mén)永遠(yuǎn)值得他們懷念的約翰·麥利威瑟， 成了他們心目中的“十字軍”戰(zhàn)士。勞倫斯·希利布蘭德和艾里克·羅森菲爾德將約翰·麥利威瑟的辦公室完全保持了原樣：他的高爾夫球桿、計(jì)算機(jī)、辦公桌，一切都和他在時(shí)一模一樣。給人的感覺(jué)就是，約翰·麥利威瑟正在度一個(gè)長(zhǎng)假。所羅門(mén)兄弟公司新任首席執(zhí)行官德瑞克·莫漢極其敏感地意識(shí)到，只要這批崇拜約翰·麥利威瑟的交易員留在所羅門(mén)兄弟公司一天，約翰·麥利威瑟就是他繞不過(guò)、躲不開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。果然，僅僅一年以后，就在約翰·麥利威瑟徹底解決了保羅·莫澤爾丑聞所帶給他的全部后遺癥以后，已成為所羅門(mén)兄弟公司套利部門(mén)和政府債券部門(mén)負(fù)責(zé)人的勞倫斯·希利布蘭德和艾里克·羅森菲爾德開(kāi)始到處游說(shuō)，希望公司能把約翰·麥利威瑟請(qǐng)回來(lái)，擔(dān)任所羅門(mén)兄弟公司的聯(lián)合首席執(zhí)行官。

德瑞克· 莫漢是一位非常聰明的政客，他怎么可能讓這樣的事情發(fā)生呢。更何況，他當(dāng)時(shí)正在一門(mén)心思地把所羅門(mén)兄弟公司改造成一家能提供全方位服務(wù)的全球性投資銀行。在他看來(lái)，套利部門(mén)只是他運(yùn)營(yíng)體系計(jì)劃的一個(gè)環(huán)節(jié)而已。此時(shí)，已取代約翰·麥利威瑟在所羅門(mén)兄弟公司地位的勞倫斯·希利布蘭德極力反對(duì)德瑞克·莫漢的這項(xiàng)計(jì)劃，他希望公司能夠解雇一批投資銀行人員，并對(duì)套利部門(mén)進(jìn)行整頓。就在此時(shí)，勞倫斯·希利布蘭德在抵押債券上的一大筆投資出現(xiàn)了災(zāi)難性的麻煩，使得賬面虧損額高達(dá)4 億美元。一般情況下，交易員大都會(huì)認(rèn)輸。但在不同凡響的勞倫斯·希利布蘭德看來(lái)，好戲才剛剛開(kāi)始。他極為冷靜地建議公司加倍買(mǎi)進(jìn)以攤低成本！由于勞倫斯·希利布蘭德對(duì)自己所負(fù)責(zé)的交易極有信心，所以，他忍受了別的交易員根本不能承受的痛苦。他堅(jiān)持認(rèn)為市場(chǎng)就像一只變形的“機(jī)靈鬼”（Slinky，一種裝有彈簧的玩具，會(huì)自動(dòng)翻筋斗下樓梯。——譯者注）， 總有一天會(huì)反彈的。據(jù)說(shuō)勞倫斯·希利布蘭德以前只有一次最終是輸?shù)舻模@就證明，他絕對(duì)不是一名賭徒。但是他太過(guò)自負(fù)、總認(rèn)為自己永遠(yuǎn)不會(huì)出錯(cuò)的毛病，對(duì)他的未來(lái)發(fā)展造成了極大的影響，最后終于釀成大禍。對(duì)于勞倫斯·希利布蘭德加倍買(mǎi)進(jìn)以攤低成本的建議，所羅門(mén)兄弟公司的管理層認(rèn)為實(shí)在是太過(guò)分了，但同意勞倫斯·希利布蘭德將手頭已經(jīng)開(kāi)展的交易繼續(xù)下去。最終這筆交易果然不出勞倫斯·希利布蘭德所料地大賺了一筆。但是，這件事也提醒了所羅門(mén)兄弟公司的管理層，在勞倫斯·希利布蘭德喋喋不休地抱怨公司其他部門(mén)成為公司包袱的同時(shí)，他自己的套利部門(mén)卻只會(huì)在賬面遭受損失時(shí)，不斷地向公司伸手要資金，以攤低自己的成本。在套利部門(mén)到底動(dòng)用了公司多少資金、他們所從事的交易到底有多大的風(fēng)險(xiǎn)這一點(diǎn)上，公司管理層很難和勞倫斯·希利布蘭德的觀點(diǎn)達(dá)成一致，而后者為此向他們進(jìn)行了為時(shí)幾個(gè)小時(shí)的長(zhǎng)篇解釋。但事實(shí)上，問(wèn)題很簡(jiǎn)單：如果哪一天“機(jī)靈鬼”真的彈不回來(lái)了，那么，套利部門(mén)究竟會(huì)給公司帶來(lái)多大的損失呢？顯然，沃倫·巴菲特和門(mén)格對(duì)勞倫斯·希利布蘭德滿口數(shù)學(xué)語(yǔ)言的解釋非常不滿。最后沃倫·巴菲特同意把約翰·麥利威瑟請(qǐng)回來(lái)，但不是像勞倫斯·希利布蘭德所希望的那樣，成為整個(gè)公司的聯(lián)合首席執(zhí)行官。

約翰·麥利威瑟當(dāng)然不能接受這樣的條件重返所羅門(mén)兄弟公司。保羅·莫澤爾丑聞讓他成為所羅門(mén)兄弟公司最高主宰的美夢(mèng)徹底破滅了，但他另一顆懷有更大夢(mèng)想的種子，卻在這里萌發(fā)了。頭發(fā)像波浪一般卷曲、眼睛深邃得讓人無(wú)法捉摸的約翰·麥利威瑟，果斷地中止了與所羅門(mén)兄弟公司的所有談判，開(kāi)始籌建一個(gè)嶄新的、完全獨(dú)立的套利基金，也許就是一個(gè)對(duì)沖基金。立刻，他就開(kāi)始向自己一手創(chuàng)建的、熱愛(ài)著的套利部門(mén)，展開(kāi)了挖角行動(dòng)。這一年，約翰·麥利威瑟45 歲。