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第10章 美聯(lián)儲在行動(12)

拯救華爾街:長期資本管理公司的崛起與隕落 作者:(美)羅杰·洛溫斯坦


星期六晚上,斯卡登-阿爾普斯-斯拉特-弗洛姆律師事務(wù)所名譽合伙人約瑟夫·弗洛姆給格里戈利·米爾莫爾打電話,了解事情的進(jìn)展。但他聽到的話令他感到非常沮喪。“這是有史以來第一個能夠一下子把我們和我們3/4 的客戶之間的關(guān)系搞砸的案子。”約瑟夫·弗洛姆向格里戈利·米爾莫爾指出,“絕對不允許把事情搞砸鍋?!?

律師們(其中包括斯卡登-阿爾普斯-斯拉特-弗洛姆律師事務(wù)所指定參與這一案例的25 名律師)都去附近的賓館休息了,留下了一個房間,里面到處都是吃了一半的三明治、紙杯和冷咖啡。但格里戈利·米爾莫爾還沒有離開,還在用鉛筆對合同文本作最后的潤色。在他的身后,還有幾位代表各家銀行利益的律師沒有離開,還在那里七嘴八舌地對提著各種各樣的意見和建議。房間內(nèi),打印機就像一只夜貓子一樣,一刻不停地向外吐著修改好的文件。凌晨4 時過后,格里戈利·米爾莫爾終于躺在自己辦公室里那張灰色面料的躺椅上睡著了。但他內(nèi)心深處,還牽記著約瑟夫·弗洛姆的那句話:“絕對不允許把事情搞砸鍋?!?

星期日一早,赫伯特·艾利遜就趕到了斯卡登-阿爾普斯-斯拉特弗洛姆律師事務(wù)所,并開始在兩間大會議室之間的一間小房間里坐鎮(zhèn)(這間房間日后被人稱為“銀行家室”)。上午已經(jīng)過去一半時間了,圍著桌子坐在這間房間里的銀行家已經(jīng)肩膀挨著肩膀了,赫伯特·艾利遜表示,希望救助計劃能夠重新開始。

長期資本管理公司的合伙人也回到了斯卡登-阿爾普斯-斯拉特-弗洛姆律師事務(wù)所。約翰·麥利威瑟和一些合伙人在一間大會議室里坐了下來,而勞倫斯·希利布蘭德則和他的私人律師一起坐在旁邊。身負(fù)巨債的勞倫斯·希利布蘭德很想知道,自己是不是應(yīng)該阻止救助行動進(jìn)行下去,然后宣布自己破產(chǎn),從而讓自己無債一身輕。當(dāng)然,這種做法的結(jié)果就是把整個基金一起拖下水。

勞倫斯·希利布蘭德的惡劣想法提醒了各位銀行家,要達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的機會是多么的渺茫。他們并不情愿對合伙人個人提供幫助,讓他們繼續(xù)留下來談判的,只是對后果不堪設(shè)想的擔(dān)心。赫伯特·艾利遜認(rèn)為,如果在救助業(yè)已公諸于眾之后,長期資本管理公司再出現(xiàn)崩潰的話,那么對市場所帶來的沖擊一定會比以前大得多!此外,美林證券的信譽也將因此而喪失殆盡。另一方面,長期資本管理公司的律師們對赫伯特·艾利遜的這種想法了如指掌, 并把這一想法當(dāng)作自己最可利用的利器。“銀團(tuán)對我們說,‘除了接受我們的條件以外,你們根本就沒有其他選擇了?!碑?dāng)時擔(dān)任長期資本管理公司律師的貝爾回憶說,“我們給他們的回答是:‘除了接受我們的條件以外,你們同樣也沒有其他選擇了。’”盡管認(rèn)識到這一點的人并不多,但債權(quán)人受到債務(wù)人牽制的情況,在許多時候都并不稀奇。

一波三折,收歸銀團(tuán)

在星期日大部分時間當(dāng)中,在與戴維·弗魯格一起驅(qū)車從康涅狄格趕來的大通曼哈頓銀行副董事長威廉·哈里遜的帶領(lǐng)下,銀行家們嘗試著能夠列出一個債權(quán)展期的明細(xì)表。在所有這些債權(quán)中,與日本野村證券、意大利共和銀行,以及意大利外匯交易局有關(guān)的問題最為棘手。這幾家機構(gòu)都對長期資本管理公司擁有大量放貸。銀行家們堅持說,除非這3 家機構(gòu)同意將其在長期資本管理公司中的貸款展期,否則他們是不可能將資金投進(jìn)來的。

接下來就是法國里昂信貸銀行的問題了,該行正在逼迫長期資本管理公司立即歸還欠它的5 000 萬美元貸款。美林證券的理查德·鄧恩打電話給法國里昂信貸銀行駐巴黎的一位高級管理人員(巴黎早已經(jīng)是星期天華燈璀璨的晚上了),請該行能夠網(wǎng)開一面,大力支持。但這一次,他們遭到了拒絕。西方國家所有的銀行都好商量,唯有跟法國人打交道最難。法國里昂信貸銀行堅持要求長期資本管理公司立即歸還這筆貸款,毫無商量余地。因此,為了拯救長期資本管理公司,大通曼哈頓銀行再次作出了犧牲。當(dāng)時,長期資本管理公司將有一筆為數(shù)1.04 億美元的管理費進(jìn)賬,大通曼哈頓銀行同意用這筆錢來歸還長期資本管理公司的所有債務(wù),包括歸還法國里昂信貸銀行的這筆貸款和其他的公司借款,并對長期資本管理公司欠大通曼哈頓銀行自己的1.08 億美元貸款給予展期。

這種令人稱贊的無私行為,本來完全可以將整個局面扭轉(zhuǎn)過來。但沒完沒了的高盛公司卻又在那里節(jié)外生枝。就在星期日傍晚的時候,高盛公司扔出了一顆炸彈,該公司內(nèi)部法律顧問羅伯特·凱茲宣布,如果大通曼哈頓銀行不對5 億美元循環(huán)貸款進(jìn)行展期的話,高盛公司將退出救助銀團(tuán)。他表示,高盛公司不可能將錢投入到長期資本管理公司,而讓大通曼哈頓銀行把這些錢拿回去。事實上,這一問題在整個周末一直困擾著許多銀行家,他們當(dāng)然十分樂意看到高盛公司出來開這一炮。

戴維·弗魯格再一次被愣住了,對于充當(dāng)好人這件事,他感到很厭倦了。其他銀行家對高盛公司的目的非常清楚,也從內(nèi)心表示認(rèn)同,同時又都非常擔(dān)心,這樣一來,整個救助行動將會受到嚴(yán)重影響,甚至有可能根本就進(jìn)行不下去了。雷曼兄弟公司的律師魯索轉(zhuǎn)向羅伯特·凱茲說道:“你在嚇唬人。” 可羅伯特·凱茲只報之以一笑。這時,大通曼哈頓銀行很清楚地表明了自己的態(tài)度,他們將退出這一救助計劃。對大通曼哈頓銀行的這一突來之舉,羅伯特·凱茲的反應(yīng)是:“那就算了?!碑?dāng)時,已經(jīng)是星期日晚上7 時了。

這時,在自己位于漢普敦海濱的豪宅中度完周末的喬·柯茲納回到了紐約。他用手機將電話打到了會議室,并反復(fù)強調(diào)說,除非大通曼哈頓銀行對5 億美元循環(huán)貸款進(jìn)行展期,否則,高盛公司絕不會投一分錢。這時,早已失去耐心的戴維·弗魯格再也忍不住了?!皢??!彼鸬溃皠e怪我不客氣了。你他媽的高盛公司可以他媽的自己玩自己去了?!逼囌略陂L島路上的喬·柯茲納什么也沒說,高盛公司那些口不遮掩的合伙人,讓他對這種話已經(jīng)習(xí)慣了?,F(xiàn)在,那幫合伙人正在千方百計地迫使他退出銀團(tuán)。

在與喬·柯茲納通過話以后,羅伯特·凱茲很無奈地表示:“看來,我們今晚得不到什么結(jié)果了,高盛公司暫時退出了?!敝芤辉绯? 時30 分,高盛公司的行政委員會將舉行會議,并對這一問題作出最終決定?,F(xiàn)在,輪到所羅門兄弟公司的高管史蒂夫·布萊克發(fā)火了。他憤怒地說,高盛公司真正想要的,只不過是在一切都明朗之前再拖上12 個小時,以便他們可以在即將開盤的日本市場上,再進(jìn)行一番交易而已?!八麄兺?!”史蒂夫·布萊克氣憤地說。

很有諷刺意味的是,銀團(tuán)內(nèi)部引起最大分歧的問題,并不在于長期資本管理公司,而在于他們自己。銀行家信孚的董事長弗蘭克·紐曼沒有參加會議的原因,就是因為對高盛公司、美林證券,以及大通曼哈頓銀行前幾次開會時,將自己排除在外的做法感到非常生氣。而在事情進(jìn)展得最不順利的時候,從來沒有平息過的關(guān)于高盛公司搶先交易的惡劣事件,又在華爾街沸沸揚揚地傳開了。這時旅行者集團(tuán)董事長桑福德·威爾打電話給赫伯特·艾利遜說高盛公司的交易員們又在故伎重演了。赫伯特·艾利遜將羅伯特·凱茲拉到一邊,并用電話和喬·柯茲納通了話。但高盛公司的這兩位高管都否認(rèn)了這一傳聞。赫伯特·艾利遜告誡羅伯特·凱茲說:“如果我們當(dāng)中有人退出的話,整個行動計劃就會垮掉。你們真的愿意看到這一計劃垮掉嗎?”

赫伯特·艾利遜并不認(rèn)為喬·柯茲納是在嚇唬人,因為喬·柯茲納的合伙人已經(jīng)讓他感到煩不勝煩了。在有兩家銀行威脅要退出這一行動計劃的時候,赫伯特·艾利遜很直覺地抓住了這一計劃能否成功的關(guān)鍵所在:如果大通曼哈頓銀行不接受高盛公司條件的話,高盛公司真的會退出這一行動。赫伯特·艾利遜勸道,總要有人來遷就一下高盛公司那幫壞小孩的。當(dāng)然,威廉·哈里遜和戴維·弗魯格也很清楚,一旦有人退出的后果會怎么樣。所以他們還是作出了讓步,同意對5 億美元的循環(huán)貸款的還款期進(jìn)行展期。喬·柯茲納在征詢了幾名合伙人的意見后馬上表示重返救助小組,他已經(jīng)得到了合伙人的支持。當(dāng)晚9 時,高盛公司重新回到了銀團(tuán)。


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