第一節(jié)美國股票市場簡介和法源

美國證券管理委員會(huì)，簡稱證管會(huì)，于1934年正式成立。它是在1929年美國股市大崩盤后，為了防止人們投機(jī)和非法交易，加強(qiáng)公民的信心，由美國國會(huì)立法成立，是個(gè)獨(dú)立、 超黨派、有司法權(quán)的官方的管理委員會(huì)。

當(dāng)前，美國證券管理委員會(huì)主要負(fù)責(zé)執(zhí)行六部主要法律：①1933年證券法；②1934年的證券交易法；③1939年的信托簽署法；④1940年的投資公司法；⑤1940年的投資顧問法；⑥2002年的索克斯法案，簡稱SOX法。

美國國會(huì)授予美國證券管理委員會(huì)執(zhí)行權(quán)，允許證管會(huì)對個(gè)體或公司做會(huì)計(jì)假賬、散布錯(cuò)誤信息、參與內(nèi)線交易或其他侵害證券法的行為提出民事訴訟。證管會(huì)也可用刑事訴訟法來檢控個(gè)體或公司的犯罪行為。

美國證券管理委員維護(hù)一個(gè)網(wǎng)上數(shù)據(jù)庫EDGAR(電子數(shù)據(jù)匯聚、分析和檢索系統(tǒng)） ，以服務(wù)客戶。

美國的證券交易所有三個(gè)：①紐約證券交易所；②納斯達(dá)克證券交易所；③美國證券交易所。因?yàn)槊绹C券交易所相對較小，現(xiàn)在是ETF之家。以下我們著重介紹紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所。

第二節(jié)美國主要股票交易市場及其特點(diǎn)一、紐約證券交易所

紐約證券交易所起源于1792年。當(dāng)年有24名紐約股票經(jīng)紀(jì)人和商人簽署了協(xié)議，設(shè)定了對投資者和股票發(fā)行人的承諾。

因交易量日益擴(kuò)大，1929年紐約證券交易所采用了新的中心交易系統(tǒng)，它能瞬時(shí)顯示買和賣的信息。

1929年9月3日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)達(dá)到它的峰頂美元。

1929年10月24日，“黑色星期二” ，價(jià)格急速下跌，交易量達(dá)到1 300萬股。10月28日，股市“崩盤”，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌超過11%。當(dāng)天有1 600萬股的交易量，創(chuàng)歷史新高，這個(gè)交易量的紀(jì)錄保持了39年。

以后股價(jià)一路下滑，1932年股價(jià)落到谷底，與1929年的股價(jià)高峰相比，跌了89%。1929年后的幾年就是西方所謂的世界經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期（Great Depression）。 到了1954年底，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)才又回到了381美元的水平！

1933年，美國第32任總統(tǒng)羅斯福頒布了《1933年證券交易法》。

1934年美國的“證券交易管理委員會(huì)”成立。它的兩個(gè)基本目的是：充分提供投資公司的信息和禁止以欺騙行為銷售相關(guān)證券。

2007年，紐約證券交易所與電子交易平臺(tái)公司“群島控股”和歐洲網(wǎng)合并，用“紐約證券歐洲網(wǎng)”為交易平臺(tái)，成為世界最大的股票交易所。它代表了大約3 000家公司，總資產(chǎn)在30萬億美元左右。

在紐約證券交易所上市的條件是：①公司股票最少有1 100 000股在市面上為大眾所擁有，且股票的市場價(jià)值不少于60 000 000美元；②最少要有2 000名股東（每名股東至少擁有100股），或總共有2 200名股東；③近6個(gè)月來平均每個(gè)月的交易量不少于100 000股；④上個(gè)會(huì)計(jì)年度的稅前所得最低為2 500 000美元。

美國紐約證券交易所將上市公司分為以下十大工業(yè)行業(yè): ①石油和天然氣；②基本材料和化工材料；③工業(yè)，包括建筑材料以及工業(yè)物品和服務(wù)；④消費(fèi)者商品，包括消費(fèi)品、汽車和零件、食物和飲料；⑤醫(yī)療保健業(yè)；⑥消費(fèi)者服務(wù)和零售業(yè)；⑦通信業(yè)；⑧電力和公共事業(yè)；⑨金融業(yè)；⑩高新技術(shù)業(yè)。

表2-1是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的30家公司的名單，又稱道瓊斯30工業(yè)平均指數(shù)(DJIA）。這些公司不僅是美國的大公司也是世界級(jí)的大公司。值得注意的是，30家公司中有28家都在紐約證券交易所上市，只有微軟和英特爾是在紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所同時(shí)上市的。更值得一提的是，絕大部分在紐約證券交易所上市的公司股票代號(hào)都是1～3個(gè)字母，而在納斯達(dá)克證券交易所上市的公司，公司股票代號(hào)都是4～5個(gè)字母。道瓊斯30工業(yè)平均指數(shù)內(nèi)的30家公司會(huì)有所變更，獲利差的除名，引進(jìn)獲利好的公司。現(xiàn)在30家公司之中，只有1家是在原始名單之中的。