日元名義匯率持續(xù)升值，本來(lái)日元的回流就推升了國(guó)內(nèi)的貨幣存量，但日本政府為了維持實(shí)際匯率的貶值，還要再多發(fā)日元日本發(fā)的貨幣將會(huì)無(wú)法控制。據(jù)日本第一生命保險(xiǎn)研究機(jī)構(gòu)一份預(yù)測(cè)報(bào)告指出，2011年日本債務(wù)累計(jì)總額將達(dá)950萬(wàn)億日元，為年度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的200%，日本可能因?yàn)闊o(wú)法承受高規(guī)模赤字，債務(wù)泡沫崩潰而陷入“國(guó)家破產(chǎn)”，這恰似一枚重磅炸彈引起國(guó)際嘩然。

但是如果日本不發(fā)票子，出口就無(wú)法實(shí)現(xiàn)了，日本貨就更不好賣(mài)了。再加上豐田事件，無(wú)疑使日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

而日元的升值無(wú)疑對(duì)美國(guó)人是個(gè)好消息，美國(guó)對(duì)日元的貶值，可以出口更多東西，這有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

日元發(fā)行多了，日本國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了日本生產(chǎn)的貨比較貴的情況，而美元貶值之后，美國(guó)貨在日本卻更加物美價(jià)廉起來(lái)，這又促使美國(guó)的什么CPU、iPad、iPhone等產(chǎn)品熱銷(xiāo)。

同時(shí)歐元對(duì)美元的貶值，美元對(duì)日元的貶值，造成歐元對(duì)日元的進(jìn)一步貶值，歐洲貨競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，也造成了對(duì)于日本國(guó)內(nèi)以出口立國(guó)經(jīng)濟(jì)模式的打擊。

所以，日本危機(jī)在未來(lái)幾年內(nèi)可能一觸即發(fā)，如果這造成美國(guó)財(cái)團(tuán)做空日元，引發(fā)日元對(duì)美元從升值到劇烈貶值，那么又將會(huì)引發(fā)亞洲其他貨幣的動(dòng)蕩，從而引發(fā)整個(gè)亞洲貨幣的貶值，股市進(jìn)一步崩潰，這不能不引起中國(guó)的高度關(guān)注。

日本深陷債務(wù)泥潭再次讓我們重新思考危機(jī)機(jī)制，“赤字財(cái)政”作為一種需求管理政策，其功能時(shí)效具有短期性。“赤字財(cái)政”不宜長(zhǎng)期化，一旦把擴(kuò)張性的財(cái)政政策長(zhǎng)期化，就會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果，弱化財(cái)政政策的調(diào)節(jié)功能。從長(zhǎng)期看，要想從根本上克服經(jīng)濟(jì)衰退，必須從傳統(tǒng)的需求管理轉(zhuǎn)向促進(jìn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的供給管理政策，改進(jìn)有缺陷的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與平衡財(cái)政之間探尋新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展途徑。

第三，再來(lái)談一下人民幣與美元、日元、歐元的關(guān)系。

作為世界的制造工廠，中國(guó)這些年的迅速崛起讓世界刮目相看，甚至有人用“中國(guó)模式”來(lái)看待中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是由于次?危機(jī)的發(fā)生，一下子人民幣升值的壓力大了起來(lái)。美國(guó)人、日本人、歐洲人都在說(shuō)人民幣要升值，因?yàn)槿嗣駧挪簧?，他們的東西就更不好賣(mài)了。在所有人看來(lái)，人民幣必須升值，否則全都跟你拼命。

雖然都要求人民幣升值，但是他們的想法卻各有不同。這還要回到上面所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)食物鏈中來(lái)看。因?yàn)槊绹?guó)處于食物鏈的最高級(jí)，是貨幣發(fā)行者的角色，顯然與歐盟、日本、中國(guó)不在一個(gè)層次，那么先來(lái)看看歐、日、中三者的關(guān)系。

美國(guó)次貸危機(jī)打沉了歐元，即將引爆日債，唯一好一點(diǎn)的目前就是中國(guó)了。但是大體上來(lái)說(shuō)，歐、日、中都是以制造業(yè)立?，制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力都非常強(qiáng)。所不同的是歐日都是高端制造業(yè)，而中國(guó)是低端制造業(yè)。同時(shí)，歐日企業(yè)其實(shí)還從中國(guó)的低端加工中獲得了好處，比如代工，他們依靠他們的品牌，用中國(guó)的廉價(jià)勞動(dòng)力賺了很多錢(qián)。那為什么還要人民幣升值呢？

因?yàn)樗麄冎乐袊?guó)未來(lái)一定會(huì)向高端制造業(yè)發(fā)展，汽車(chē)、高科技，你看中國(guó)的高鐵，動(dòng)車(chē)組就已經(jīng)很領(lǐng)先了，所以未來(lái)中國(guó)的汽車(chē)一定比歐日的牛，中國(guó)的飛機(jī)也一定比空客的更有競(jìng)爭(zhēng)力，這讓他們都很擔(dān)心，未來(lái)的一二十年，中國(guó)如果發(fā)展更快，就會(huì)取代歐日在高端制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)，所以他們必須讓中國(guó)放慢腳步，不能?中國(guó)取代他們。

既然大家都是給美國(guó)打工的，都處于經(jīng)濟(jì)萎靡不振的時(shí)期，都要賺美元，那么必須打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。歐日不良的經(jīng)濟(jì)狀況，讓兩國(guó)有了同病相憐之感，于是都要求人民幣升值。降低中國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，打擊中國(guó)的出口，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩。

美國(guó)雖然也不希望中國(guó)強(qiáng)大，但是美國(guó)的想法與歐日有點(diǎn)不太一樣。因?yàn)槊绹?guó)處于食物鏈最高級(jí)，所以美國(guó)最重要的利益是美元，現(xiàn)在歐洲已經(jīng)被擺平了，歐元處于貶值的狀態(tài)，暫時(shí)不會(huì)出事，這就讓美國(guó)有了休養(yǎng)生息的時(shí)間。