陳志武：那當(dāng)然有很多沖突。比如說(shuō)像我們?cè)趯W(xué)術(shù)界，研究金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的話，特別是關(guān)于資本市場(chǎng)這一塊，往往會(huì)忽視掉委托代理關(guān)系。對(duì)于經(jīng)濟(jì)行為，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)，包括投資的和管理層的行為產(chǎn)生什么樣的變化或者是什么樣的扭曲，這方面以前的研究并不是太多。所以通過(guò)我自己做這些事以后，我就感覺到，委托代理關(guān)系對(duì)于在現(xiàn)實(shí)社會(huì)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中起到的作用、產(chǎn)生的影響是無(wú)所不及的。所以這個(gè)問(wèn)題，委托代理關(guān)系在經(jīng)濟(jì)學(xué)，特別是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論中間，受到的重視是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比實(shí)際要求的要低得多。

因?yàn)槲覀儎傋鰧?duì)沖基金的時(shí)候，是所謂市場(chǎng)中心的對(duì)沖，也就是說(shuō)，在美國(guó)股市上面，我沒有做多，沒有做空。而且我們是每買進(jìn)一塊錢的股票，就要做空另外一塊錢的股票，所以這樣可以通過(guò)組合兩邊買多或者賣空的這些股票，通過(guò)找到一個(gè)比較理想的組合，使這兩邊的風(fēng)險(xiǎn)互相對(duì)沖掉。最理想的情況就是，不管整個(gè)股市的大盤往上走還是往下走，上漲還是下跌，我們對(duì)沖基金的業(yè)績(jī)都應(yīng)該往上漲。就是不管市場(chǎng)怎樣，我們都應(yīng)該賺錢，這是我們最初追求的目標(biāo)。

問(wèn)：當(dāng)您跟客戶去談這個(gè)事情的時(shí)候，您覺得您的角色從一個(gè)學(xué)者中轉(zhuǎn)換出來(lái)了嗎？

陳志武：多數(shù)時(shí)候，我覺得不需要作太多的轉(zhuǎn)換。因?yàn)槲覀児芾磉@些基金的方式，完全是根據(jù)我們研究的這些數(shù)理模型來(lái)做的。所以我們?nèi)ソ忉屵@些數(shù)理模型的時(shí)候，如果我沒有學(xué)術(shù)的背景，或者不能把做學(xué)術(shù)的視角放上來(lái)的話，很難去做這種說(shuō)服工作。所以從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)角色并沒有什么沖突。因?yàn)槲业姆椒Q定了是要靠非常強(qiáng)的學(xué)術(shù)背景和理論背景才可以這樣做的。換句話說(shuō)，我們不會(huì)去坐莊，或者覺得我們能判斷整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)未來(lái)的風(fēng)云走向，我們不需要作這些判斷，而且我們都是根據(jù)這些模型來(lái)幫助我們作這些判斷。

三

陳志武在學(xué)者和商人之間游刃有余的同時(shí)，從2001年開始，漸漸地在國(guó)內(nèi)聲名鵲起，陳志武開始對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)、人民幣升值、民間金融、城鄉(xiāng)差距等幾乎所有熱點(diǎn)問(wèn)題發(fā)表了自己獨(dú)特的見解。陳志武用其廣博的知識(shí)，引用各國(guó)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合比較，用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚擉w系進(jìn)行深刻分析。也是從那一年開始，他的名字被中國(guó)的金融界和學(xué)術(shù)界廣泛提及。

問(wèn)：有沒有印象什么時(shí)候開始有人稱您為經(jīng)濟(jì)學(xué)家？

陳志武：這個(gè)真的想不起來(lái)，這個(gè)可能主要是在國(guó)內(nèi)。因?yàn)樵诿绹?guó)，沒有“經(jīng)濟(jì)學(xué)家”和“經(jīng)濟(jì)學(xué)者”這樣的一個(gè)差別，英文里面都叫Economist（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，我在讀研究生之后，人家基本上也可以說(shuō)我是一個(gè)Economist（經(jīng)濟(jì)學(xué)家），或者說(shuō)Financial Economist（金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家）?！　?/p>

問(wèn)：有一個(gè)流傳的版本，就是說(shuō)在2001年7月的時(shí)候，您是在飛機(jī)上看到一本雜志，所以才決定要回到中國(guó)來(lái)研究中國(guó)的模式，是這么回事嗎？

陳志武：對(duì)。那個(gè)雜志讓我看到在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到那個(gè)階段的時(shí)候，有很多的現(xiàn)象、有很多的數(shù)據(jù)對(duì)于做經(jīng)濟(jì)學(xué)的資本市場(chǎng)研究的人來(lái)說(shuō)，應(yīng)該非常有意思。因?yàn)橹袊?guó)在過(guò)去的28年，在我看來(lái)，一直在經(jīng)歷著三個(gè)大的轉(zhuǎn)型。第一個(gè)大的轉(zhuǎn)型是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，第二個(gè)大的轉(zhuǎn)型是從農(nóng)業(yè)社會(huì)向工業(yè)社會(huì)的轉(zhuǎn)型，第三個(gè)大的轉(zhuǎn)型是從一個(gè)封閉社會(huì)向一個(gè)開放社會(huì)的轉(zhuǎn)型。在世界的歷史上，不同的國(guó)家曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)這三種轉(zhuǎn)型中間的一種或者兩種，但同時(shí)在這三個(gè)大的方面都正在發(fā)生轉(zhuǎn)型的，這樣的經(jīng)歷確實(shí)不是太多。所以我覺得過(guò)去二十幾年方方面面的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)社會(huì)，甚至包括中國(guó)政治和文化的那些變化，對(duì)于做學(xué)問(wèn)的人來(lái)說(shuō)，都提供了一個(gè)非常非常好的實(shí)驗(yàn)室、一個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)，可以幫助我們?nèi)恕⑸鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)相關(guān)的一些學(xué)科，有一些根本性的認(rèn)識(shí)，并豐富人類的知識(shí)庫(kù)。