從公開(kāi)信息中選股的第一要領(lǐng)：

分析公開(kāi)信息的時(shí)效性公開(kāi)信息的范圍比較廣，不僅僅指年報(bào)、中報(bào)和季報(bào)，還指上市公司公開(kāi)的和各種媒體披露的所有信息。除了財(cái)務(wù)報(bào)表以外，還有很多上市公司的公開(kāi)信息將透露出重要的信息。

一般年報(bào)和中報(bào)中的財(cái)務(wù)信息往往能提示中長(zhǎng)線的機(jī)會(huì)，而某些題材類(lèi)的信息往往只能提供短線機(jī)會(huì)，投資者需要分辨其中的差別。

以中報(bào)為例：每年的7~8月期間都是半年報(bào)集中披露的時(shí)間，在此前后，市場(chǎng)會(huì)圍繞上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)變化挖掘題材、尋找熱點(diǎn)，培養(yǎng)黑馬和展開(kāi)行情。這期間，投資者要掌握正確的半年報(bào)投資策略，才能很好地把握其中的投資機(jī)會(huì)。

總的來(lái)說(shuō)，半年報(bào)公布期間很難見(jiàn)到整體性的市場(chǎng)行情，但個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)行情卻會(huì)此起彼伏，因此，半年報(bào)期間的投資思路一定要遵循“輕大盤(pán)、重個(gè)股”的原則。

（1）對(duì)于半年報(bào)披露的選股重點(diǎn)是兩方面：一是業(yè)績(jī)，二是題材。

1）業(yè)績(jī)方面，半年報(bào)披露期間，投資者常常以上市公司的每股收益作為評(píng)價(jià)個(gè)股優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，這是比較片面的，因?yàn)槊抗墒找娴亩嗌僦皇呛饬抗緲I(yè)績(jī)的一個(gè)方面，除此之外，還要參考其他多項(xiàng)指標(biāo)，其中包括市盈率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流量等。要分析公司的利潤(rùn)構(gòu)成，識(shí)別上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是真正來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，還是來(lái)自于偶然性收入，除了看這些靜態(tài)的數(shù)據(jù)之外，還要采用動(dòng)態(tài)的比較分析方法，不僅要和上市公司以前的年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)進(jìn)行對(duì)比分析，也要和同行業(yè)的上市公司進(jìn)行對(duì)比分析，這樣才能挖掘真正有價(jià)值的投資亮點(diǎn)。

2）題材方面，投資者要重視上市公司的股本擴(kuò)張題材、并購(gòu)和重組等題材。半年報(bào)期間，有部分公司將實(shí)施高比例送轉(zhuǎn)股，因?yàn)楦弑壤娃D(zhuǎn)股可以降低上市公司的股價(jià)，打開(kāi)個(gè)股的炒作空間，所以這類(lèi)個(gè)股中常常會(huì)誕生超級(jí)黑馬。如：南京中達(dá)、北方國(guó)際，在半年報(bào)公布高比例送轉(zhuǎn)股預(yù)案前后，股價(jià)大幅度上升。

（2）在分析上市公司是否有潛在股本擴(kuò)張能力時(shí)，有四種衡量標(biāo)準(zhǔn)：

1）上市公司股本小?？偣杀疽话阈∮?5 000萬(wàn)股，流通股本一般小于6 000萬(wàn)股。

2）公司上市時(shí)間不長(zhǎng)。一般是上市時(shí)間不足兩年，尚未實(shí)施二次融資的上市公司。

3）上一會(huì)計(jì)年度未進(jìn)行過(guò)高比例送轉(zhuǎn)的上市公司。

4）有充足的資本公積金和滾存的未分配利潤(rùn)，這是實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的物質(zhì)基礎(chǔ)。

對(duì)于個(gè)股的投資操作，在時(shí)間段上應(yīng)該選擇半年報(bào)公布的早期和中期，而在進(jìn)入披露的最后階段時(shí)則應(yīng)該減少倉(cāng)位，以賣(mài)出為主。因?yàn)闃I(yè)績(jī)較好的公司往往更愿意早公布其半年報(bào)，而業(yè)績(jī)較差的往往在后期比較集中，從而對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生拖累作用。

此外，對(duì)不同行業(yè)的股票也要區(qū)別對(duì)待，對(duì)于一些周期性行業(yè)股票的投資要盡量慎重些，以防范行業(yè)景氣度下降的風(fēng)險(xiǎn)。