一個(gè)“終身持有”，引多少英雄折腰！

如何理解巴菲特部分股票“終身持有”？研究研究美國的稅法與我國稅法的重大差異吧！

武漢科技大學(xué)文法與經(jīng)濟(jì)學(xué)院的董登新教授撰文指出，根據(jù)美國稅收法規(guī)定，股市投資的資本所得分為兩種類型：長期資本所得與短期資本所得。

（1）短期資本所得，即持有期不超過1年的資本所得，按普通所得稅率計(jì)算，最高不超過35%。也就是說，短期資本所得被視作普通所得，須繳付個(gè)人所得稅。2011年，美國聯(lián)邦稅務(wù)局將會(huì)將短期資本所得稅稅率提高至20%，并設(shè)定為統(tǒng)一比例稅率。這一計(jì)劃是在2003年做出的。

（2）長期資本所得，即持有期超過1年的資本所得，納稅人處在10%和15%兩個(gè)普通所得稅級的按5%繳付資本所得稅；納稅人處在25%、28%、33%和35%四個(gè)普通所得稅級的均按15%繳付資本所得稅。

由此可見，不是萬不得已，一般要盡可能滿足長期資本所得稅的條件。

巴菲特總傾向于不賣甚至錯(cuò)過了一些好的賣出時(shí)機(jī)，是因?yàn)樵诿绹善辟u出后要交一筆高昂的所得稅，而我國是個(gè)人賣出股票所得稅全免。區(qū)別十分重大！

所以“終身持有”這句話需要辯證地看。

學(xué)習(xí)巴菲特，是學(xué)習(xí)他的投資原理與靈魂，是學(xué)其神韻而不是其外形。另一位投資大師比爾 米勒說過，“低買高賣”是商業(yè)市場上積聚財(cái)富的普遍原則。中國的稅制決定了投資者的交易成本較美國低得多，為什么不充分利用呢？

在好公司的估值被嚴(yán)重高估時(shí)，我一定會(huì)賣出。

選股選時(shí)皆重要

我的基本投資法就是四個(gè)字：低買高賣，如果再加以具體解釋，就是14個(gè)字，別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼，這是巴菲特說出的最容易理解的兩句話。

為了實(shí)現(xiàn)投資活動(dòng)收益最大化的目標(biāo)，選時(shí)選股同樣重要。