第四章　動靜間捕捉時機

定時醒來賣股票

媒體有時候稱我為“復制巴菲特”，因為我堅持選股與估值的重要性；但有時候他們又稱我為“中國的索羅斯”，因為我在2007年下半年的股市高峰中全身而退，又在次年下半年進場抄底。

索羅斯不相信市場永遠有效，也不相信投資者能保持理性；我也一樣。今天回頭看，在2007年下半年絕對昂貴的市場中，買入相對便宜的“打折”資產(chǎn)，一樣會形成巨大潛在風險。牛市里的洼地，比熊市里的高原還高。

“知止”是牛市里最應該牢記的古訓，尤其牛市末期過分熱鬧的時候，市場風險更是非常大。當看到大市值股票不動、三四線股票亂竄、小道消息遍地飛的時候，這個市場已經(jīng)暫時沒有什么甜頭了。當周圍的人似乎都很容易賺錢的時候，誘惑可能會戰(zhàn)勝謹慎的心理；作為理性的投資者，我們根本沒有必要在此時冒很高風險，來進行賭博式投資。

熱鬧的市場中大打折扣賣的東西一定有人搶，如海通證券(600837.SH)于2007年11月定向增發(fā)時，發(fā)行底價由13.15元提至35.88元，錢少（低于30元）還搶買不到。真是再次證明“有錢人好賺錢”是個荒謬命題。一年之后，增發(fā)股解禁時，股價已遭“腰斬”，多少機構泥足深陷？回頭再看，最初的增發(fā)價其實已經(jīng)被嚴重高估。但標高價格后然后打折賣的東西總讓買家有有利可圖的“良好”感覺，類似的故事片幾乎天天在證券市場中上演。所以“老婆說，人多的地方不要去”，是個相當寓意深刻的故事。

絕對高的安全邊際，是一切投資的絕對生命線。在牛市里怎么強調都不為過。

市場一次又一次的告訴我們，機會猶如不斷開進站的地鐵，永遠有人少而不擁擠的下一班車。熊市里有一趟接一趟空蕩蕩的地鐵，你上車后甚至可以躺在座位上睡個好覺，而且睡醒后唯一可做的事情就是數(shù)錢。永遠不要在牛市中擠上一班人已經(jīng)很滿的地鐵！