二、規(guī)范信息披露的意義

2002年7月，在投資者疑慮不斷升級(jí)的狀態(tài)下，美國(guó)總統(tǒng)布什簽署了新的《薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act），這是美國(guó)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)新一輪改革的重要成果。

新法案對(duì)公司信息披露機(jī)制做了進(jìn)一步的完善，增加了上市公司信息披露的義務(wù)，在公司治理中提出了信息披露的新規(guī)則，為州法院和聯(lián)邦法院在運(yùn)用新的法律工具及提高外部投資者對(duì)公司管理和決策質(zhì)量能力的確認(rèn)上提供了重要的法律依據(jù)，該法案也為許多已采取行動(dòng)和即將采取行動(dòng)的美國(guó)公司在治理體系建設(shè)的關(guān)鍵因素和法律基礎(chǔ)上提供了有力保障。

新法案從以下幾點(diǎn)對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行了更為嚴(yán)格的要求：

第一，上市公司管理層要對(duì)財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性承擔(dān)刑事責(zé)任；

第二，上市公司要有嚴(yán)格的內(nèi)部控制體系作為支撐；

第三，強(qiáng)調(diào)審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性；

第四，明確獨(dú)立董事的責(zé)任；

第五，健全內(nèi)部控制體系；

第六，完善公司治理結(jié)構(gòu)；

第七，上市公司獨(dú)立性；

第八，有效的信息支持系統(tǒng)。

上市公司信息披露的質(zhì)量直接影響著公司治理的績(jī)效。那些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳并有較多信息隱瞞的公司，其結(jié)果只能是逐漸走向“死亡”。相反，公司經(jīng)營(yíng)較佳，能夠透明地披露信息，并致力于創(chuàng)造好形象的公司更容易贏得投資者的青睞。

同時(shí)，充分、真實(shí)的信息披露是保護(hù)投資者利益的最重要的方式。在美國(guó)等西方成熟的資本市場(chǎng)上，投資者一旦發(fā)現(xiàn)信息披露失真，其直接的反應(yīng)就是集體索賠和起訴。由于投資者無(wú)須為集體訴訟支付訴訟費(fèi)，如果索賠成功，發(fā)起的律師行就可獲得約占總賠償金額30%的分成，這極大地鼓舞了律師行和投資者的訴訟熱情，也在無(wú)形中使公司信息披露失真的成本大大增加。

在美國(guó)上市的國(guó)內(nèi)中小企業(yè)，應(yīng)嚴(yán)格遵守美國(guó)資本市場(chǎng)的法律法規(guī)，并將信息披露置于公司治理的核心地位予以高度關(guān)注。這樣不僅可保護(hù)投資者和其他相關(guān)者的利益，同時(shí)也能為公司的未來(lái)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

因此，企業(yè)內(nèi)部要齊心協(xié)力，密切配合，認(rèn)真做好完善信息披露規(guī)范的工作，對(duì)信息披露過(guò)程中，尤其是定期報(bào)告中暴露出來(lái)的違反美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范的問(wèn)題，要及時(shí)進(jìn)行糾正。同時(shí)對(duì)被出具保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)、否定意見(jiàn)的上市公司年報(bào)，都應(yīng)有一個(gè)處理意見(jiàn)，以逐步降低此類意見(jiàn)居高不下的局面。

當(dāng)上市公司各方面都處在真實(shí)透明的狀態(tài)下時(shí)，投資者才會(huì)心甘情愿地為其投入更多的資金，企業(yè)才能得以更好地發(fā)展。