整個部門會有什么樣的預測值?首先，美國所有的商品生產部門，特別是制造業(yè)，對商業(yè)周期的盛衰比服務部門更為敏感。經濟衰退和需求減弱將導致零售店、批發(fā)商和工廠的商品存貨量膨脹。由于倉庫和儲備室堆滿了未售出的微波爐、電冰箱、大屏幕電視和汽車，生產商極少有雇傭勞動力方面的需求，甚至還會裁員。相反，服務業(yè)需求和提供服務的工作者很少經歷這種震蕩。當家庭面對經濟蕭條期時，他們會延遲購買貴重的消費品，但依然會支付在醫(yī)生、牙醫(yī)、理發(fā)師和公交等服務項目上的花費。因此，通過監(jiān)控商品生產公司的雇傭活動情況，可以提前獲知經濟發(fā)展的動向:是衰退早期還是進入擴張階段。

此外，由于中小型商品生產商在就業(yè)和失業(yè)方面比大型公司更為靈活，因此監(jiān)控他們的就業(yè)形勢變化情況對指示經濟的轉折點更有價值。

在ADP國家就業(yè)情況報告提供的圖表中，上面這張圖描述了商品生產工業(yè)（包括制造業(yè)）的月度就業(yè)情況變化的百分比。我們注意到，商品生產商的雇傭趨勢有助于預測經濟的產出變化。在圖2中，ADP繪制了該部門的工資預測值，同時還有來自BLS的數據，因此從2001年一開始，就可以對二者進行比較。在這段期間，值得我們關注的是:ADP已經證實其與政府的統(tǒng)計數據間的相關度為0.9。將來ADP能否維持這樣一種高度相關性有待證實，但如果能夠保持這種密切關系，ADP國家就業(yè)情況報告將被視為預測勞動力市場和整體經濟發(fā)展的最好藍圖。

市場影響

債券

盡管直到最近才出現，ADP月度報告正在導致投資團體產生波動，與ADP就業(yè)發(fā)布相應的債券市場發(fā)展動向主要取決于兩個因素。首先是報告評估與輿論預測的差異有多大?固定收益市場中的投資者對統(tǒng)計差異有一種典型的恐懼，特別是對創(chuàng)造性就業(yè)方面的指標。就業(yè)的不確定性使得債券市場的走勢極不穩(wěn)定。

另一方面，同時也可能是較為重要的一點，必須在美國經濟處于一定商業(yè)周期的背景下查看ADP評估。當經濟處于衰退或疲軟期時，即使是一份指示就業(yè)躍升的報告，也不可能使債券交易者動搖。因為在這個周期的這一階段，經濟發(fā)展有很多松懈之處，工資壓力被暫時掩蓋，結果使得債券市場保持相對穩(wěn)定。但如果這份報告是在經濟強盛和就業(yè)增長的情況下發(fā)布的，固定收益?zhèn)袌鲋械慕灰渍邔⒆兊貌话玻麄儞募磳⒌絹淼腂LS就業(yè)報告是否會呈現相似的強勁發(fā)展勢頭。在擴張時期推遲雇傭，將給勞動力和工業(yè)來源帶來壓力。通常會導致聯邦儲備系統(tǒng)不可忽視的工資上漲和通貨膨脹。毋庸置疑，這種情形會給債券交易帶來災難。

股票

對就業(yè)上調的預測通常會使股票價格上漲。如果工作人數增多，家庭收入增加，意味著有更多的消費支出和更大的公司利潤 這些都對股票有益。但這里需要注意的是，與債券一樣，股票投資者應該知道會有這樣的時候:持續(xù)有力的增長必然會使經濟吃緊并出現通貨膨脹。由此增加了聯邦儲備系統(tǒng)干預和調高利率的可能性，此舉必然有損于股票市場的發(fā)展。相反，如果ADP報告持續(xù)而準確地推測新增就業(yè)機會正在減少，將導致公司盈利萎縮。在這種情形下，投資者的典型反應就是拋售股票。

美元

海外交易市場的投資者已經體會到了ADP就業(yè)報告的重要性。報告評估將會對美國利率有什么樣的影響是關注的焦點。至少，國際投資者將利用ADP聲明使自己處于較為有利的位置，以便應和BLS發(fā)布的工資冊就業(yè)情況。一般來說，當非農業(yè)私企就業(yè)月均增長為15萬或更多時，會使得美國利率保持平穩(wěn)，從而美元資產是一種比較有吸引力的投資。每月低于10萬的就業(yè)增長說明經濟處于疲軟或衰退時期。這種情況下海外投資者有可能作出利率下調的推斷，進而導致美元貶值，特別是當投資者看到本國以外的其他更為有利的投資收益的時候。

個人收入和支出

PERSONALINCOMEANDSPENDING

市場敏感度:高。

含義:計算美國人的收入、開支以及他們的儲蓄。