（5）沿該表繼續(xù)向下是個人儲蓄率。這個數(shù)字非常有趣，但預測價值不大。按照定義，這里的儲蓄不包括對股票、債券、不動產(chǎn)的評估。因此，任何在近20年內(nèi)投資不動產(chǎn)和股票的人都可能發(fā)現(xiàn)盡管他們的家庭財富增長了，但是這些增長的財富并沒有轉(zhuǎn)化為儲蓄。

跟蹤所有的儲蓄信息有意義嗎?只在儲蓄變化大起大落時才有意義。向任何方向的劇烈變化都顯示出家庭對未來財政的關心在增強。如果人們對收入和工作的保障更擔心，儲蓄就會有一個突然的上升。而且，拿去存起來的錢越多，能用在購物上的錢就越少。出于同樣的原因，個人儲蓄率的急劇下降也很麻煩。如果持續(xù)入不敷出，家庭就會消耗儲蓄以彌補差額，那同樣會給經(jīng)濟帶來不良后果。因此，個人儲蓄率無論是急劇上升還是下降，都應該進行深入調(diào)查。就其本身而言，是難以反映對經(jīng)濟的短期影響的。

表2個人收入及支配（年度和季度）（本書未列出）

這張表與表1的分類相同，只是數(shù)據(jù)是全年和季度的。這樣你就可以避免短期數(shù)字的不正常波動。

表5個人收入及支配:與前期相比的變化率（月度）

（6）表5中有一個值得特別關注的項目 耐用品支出。它由價格昂貴、使用壽命在3年以上的消費品組成（如汽車、家用電器等）。因為價格高，又經(jīng)常涉及融資，所以對消費耐用品的訂購量對經(jīng)濟波動非常敏感。工資增長和工作穩(wěn)定刺激人們購買消費耐用品，這反過來又會導致企業(yè)產(chǎn)量增加。然而，只要經(jīng)濟前景有一丁點兒麻煩，對耐用品的訂購量就會直線下降。正因為如此，這一類產(chǎn)品是經(jīng)濟轉(zhuǎn)折點的非常好的預報器。耐用品采購力度在衰退發(fā)生前6～12個月就開始減弱，在衰退結束、開始復蘇前1～2個月又開始加強。

表7按主要產(chǎn)品分類的實際個人消費支出（PCE）

（7）到目前為止，所有的個人消費支出（PCE）都是以現(xiàn)值美元為基礎的，沒有經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整。這張表描述的是以月度為基礎的（經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整的）實際支出，信息豐富，有助于預測經(jīng)濟增長的幅度。請記住，GDP的約2/3是實際的PCE。你必須做的就是盯住實際PCE的最近3個月的變化，這樣就可以觀察到這個占經(jīng)濟比重最大的部分是如何起作用的。它對于預測GDP在這個季度或更長的時間中的走向是一個很好的指示器。

表9和表11個人消費支出物價指數(shù)

（8）當談到經(jīng)濟中的通貨膨脹時，大部分人最愛引用的是消費者物價指數(shù)（CPI）。但是越來越多的經(jīng)濟學家和政策制定者，包括美聯(lián)儲，相信經(jīng)濟中消費者通貨膨脹的最好度量工具是PCE物價指數(shù)。這個指標還被用來把個人支出從（未經(jīng)通貨膨脹調(diào)整的）現(xiàn)值美元轉(zhuǎn)化為（經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整的）定值美元。然而，大多數(shù)投資者和企業(yè)經(jīng)理仍然偏好CPI，因為這確實是一個優(yōu)秀的指標。歸根結底，這兩種通貨膨脹處理方法并沒有什么差別。之所以把PCE物價指數(shù)提出來，根本原因在于美聯(lián)儲是根據(jù)這一指標來確定利率政策的。

（9）這張表包含了以PCE物價指數(shù)為基礎的月通貨膨脹的跨年度變化。平均來看，PCE價格通貨膨脹指數(shù)往往比CPI低0.3個百分點。其原因在于兩種測算方法建立在不同的假設前提上。大標題上的CPI沒有考慮到消費者購買替代產(chǎn)品的可能性，即使這樣做對他們是有利的。如果牛肉太貴了，一個人可以改吃便宜一點的雞肉。CPI沒有將這樣的購買習慣納入考慮范圍。它會繼續(xù)跟蹤牛肉價格，盡管人們已經(jīng)改變了吃東西的習慣。從另一方面來看，PCE物價指數(shù)允許替代，因此它計算出來的通貨膨脹率一般比CPI要低。