價值難定 趨勢易明

你也許會問，投資為什么首重趨勢而不是價值？那我老曹先問你，什么是價值

中移動（00941.HK）的股票現(xiàn)在值多少錢？2009年2月17日，H股收市價為70.6港元（約折合62.3元人民幣）。如果有一天中央政府忽然說　“3G別搞了?！彼€值多少錢？

我再問你，平安保險（601318.SH）值多少錢？2007年3月上市時，其招股價為33.8元人民幣。2007年11月，平保公布收購金融服務公司富通集團（Fortis）4.18%股權，當時股價站穩(wěn)在百元以上。再看看現(xiàn)在平安價值多少？對不起，股價不僅被打回原形，臉上還多了一眾股民的唾沫星子。

價值每天都在變：昨天是這樣，明天是那樣，后天卻又變了樣。

再舉一個例子，我爺爺在1945年抗日戰(zhàn)爭勝利后，把香港的錢都帶到上海買房子，這所房子值多少錢？到1950年，我的爺爺想不要這所房子也來不及了。現(xiàn)在呢？這所房子已被政府拆遷，同類型的房子你今天在上?；?000萬元人民幣都買不回來！什么是價值？環(huán)境不同，價值便改變。

我們《信報》的辦公室位于香港北角，1997年時樓價高達每平方米10萬港元；2003年非典型肺炎肆虐，樓價一下子就跌至每平方米3萬港元的谷底?，F(xiàn)在樓價每平方米約7萬港元。哪個價格才是對？價值無絕對，每天都在變。

真正的價值投資，投資者是做不到的，因為價值難以判斷。何謂昂貴，何謂便宜? 此一時、彼一時也。當一個人多日沒飯吃時，他可能愿意傾家蕩產(chǎn)，以求換得活命的機會。在不同時期，投資者對“價值”的看法每每不同。