伯南克是誰對(duì)于絕大多數(shù)美國(guó)人來說，格林斯潘曾是整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的化身。那么伯南克要怎樣做才能顯示出其與格林斯潘的不同之處呢？要想知道這個(gè)問題的答案，你需要先了解一下伯南克是如何適應(yīng)美國(guó)不斷發(fā)展的中央銀行體系的。

人們都知道，對(duì)于每一個(gè)問題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們總是會(huì)給出兩個(gè)不同的答案。但是，對(duì)于中央銀行應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行政策設(shè)計(jì)、分析和構(gòu)建傳導(dǎo)機(jī)制這一問題，學(xué)術(shù)界的看法驚人地一致。經(jīng)濟(jì)政策的分析框架把宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩大主要流派結(jié)合到了一起：古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派和凱恩斯主義學(xué)派（我們將在后文詳細(xì)討論這兩個(gè)學(xué)派）。盡管除了這兩大經(jīng)濟(jì)學(xué)派以外，還有一些影響力較小的學(xué)派至今仍然存在，不過就像英語已經(jīng)成為居于主導(dǎo)地位的國(guó)際語言一樣，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派和凱恩斯主義學(xué)派的重要地位和影響力不言而喻，將兩者結(jié)合構(gòu)成貨幣政策的分析框架確實(shí)是比較合適的做法。伯南克對(duì)這個(gè)綜合分析框架做出了重要貢獻(xiàn)，他的支持者認(rèn)為，中央銀行能夠幫助宏觀經(jīng)濟(jì)避免陷入衰退，但是如果中央銀行反應(yīng)過度或政策過于寬松的話，那么將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹問題。

三十年前，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家希望使用電腦運(yùn)算的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型使宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)成為一門更加精準(zhǔn)的科學(xué)。現(xiàn)在，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家早已意識(shí)到，世界的發(fā)展速度實(shí)在是太快了，經(jīng)濟(jì)模型的構(gòu)建過于復(fù)雜，無法使用模型獲得準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)值。為反映可能出現(xiàn)的變化，模型涉及的變量和假設(shè)前提太多，這種復(fù)雜性嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)模型的實(shí)用性?！g者注伯南克就是新一代中央銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的一員。

美聯(lián)儲(chǔ)和其他中央銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們主要使用三種分析方法：依靠最先進(jìn)的統(tǒng)計(jì)技術(shù)構(gòu)建的、龐大的多均衡計(jì)量模型；較以往更復(fù)雜的單一部門模型；像我這樣的商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家使用的數(shù)據(jù)趨勢(shì)分析法。伯南克接任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職后，持懷疑態(tài)度的批評(píng)家曾認(rèn)為格林斯潘是精于數(shù)據(jù)分析的專家，而伯南克只是個(gè)善于構(gòu)建經(jīng)濟(jì)模型的學(xué)者而已，根本不懂如何制定經(jīng)濟(jì)政策。不過，在擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事期間，伯南克對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的理論與實(shí)踐均表現(xiàn)得十分在行。實(shí)際上，伯南克使用的全面分析方法可能真的要優(yōu)于格林斯潘使用的簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)趨勢(shì)分析法。

對(duì)于新一代中央銀行家來說，也許最大的變化會(huì)體現(xiàn)在政策信息的溝通機(jī)制上面。格林斯潘這一代的央行行長(zhǎng)為了抵制政治壓力而選擇了相對(duì)保守的策略，喜歡故意將中央銀行的政策意圖描述得含含糊糊。1979—1987年間擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的保羅·沃爾克很喜歡抽雪茄，因此很擅長(zhǎng)在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上“噴云吐霧”——在國(guó)會(huì)就復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題展開激烈辯論時(shí)，他釋放的“煙霧彈”總能讓國(guó)會(huì)議員們頭暈?zāi)X脹，不明就里。格林斯潘繼承了這種“美聯(lián)儲(chǔ)式”的講話風(fēng)格，他的公開演講隱藏著很多“密電碼”，只有那些曾在美聯(lián)儲(chǔ)工作過的觀察家才能解讀。格林斯潘一直到任期的后半段，才開始非常不情愿地采用開誠布公的做法。與之相比，以伯南克為首的新一代央行行長(zhǎng)們堅(jiān)信政策透明的巨大威力——中央銀行行長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)清楚地告訴公眾他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法和可能實(shí)施的政策。

伯南克應(yīng)當(dāng)怎樣塑造新的美聯(lián)儲(chǔ)在伯南克的領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)使用哪一種經(jīng)濟(jì)分析框架？美聯(lián)儲(chǔ)復(fù)雜的決策過程是怎樣進(jìn)行的？為什么美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)聯(lián)邦基金利率（即銀行同業(yè)拆借利率）的微調(diào)會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)造成那么大的影響？美聯(lián)儲(chǔ)與政府和公眾之間的關(guān)系如何？本書將一一解答上述問題。