然而，哈發(fā)根本不去理會(huì)這些置疑，仍然雄心勃勃。當(dāng)然，他也意識(shí)到，必須引入更新概念的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，才能保持股價(jià)居高不下。2000年2月，EM．TV的股價(jià)為115歐元，考慮到此前的幾次增發(fā)擴(kuò)股，如此的股價(jià)顯然是虛高不下了。按照最初公司創(chuàng)立時(shí)的原始股來(lái)計(jì)算，如果投入3000馬克，那么他現(xiàn)在已經(jīng)是百萬(wàn)富翁了。這在德國(guó)股市上是前所未有的奇跡。哈發(fā)不失時(shí)機(jī)地利用這一機(jī)會(huì)，再次重磅出擊，讓那些持懷疑態(tài)度的人們目瞪口呆：斥資12億馬克收購(gòu)吉姆·漢森（JimHenson）的制片公司。吉姆·漢森是著名的大眼蛙布公仔（Muppet）形象創(chuàng)始人，曾經(jīng)享譽(yù)世界。收購(gòu)所需的資金，哈發(fā)還是用了老辦法：一部分是現(xiàn)金，另外一部分靠增發(fā)EM．TV的新股來(lái)募集。

投資者對(duì)這一企業(yè)行為反應(yīng)良好。表面上看，EM．TV通過(guò)這樣的收購(gòu)，一舉進(jìn)入了美國(guó)市場(chǎng)。然而實(shí)際的情況是，此前許多美國(guó)媒體公司都曾經(jīng)試圖收購(gòu)這家企業(yè)，而出價(jià)僅僅是EM．TV一半左右。因?yàn)?，其間公司創(chuàng)始人漢森去世，公司的布公仔卡通形象已經(jīng)日漸衰落。這些內(nèi)幕在當(dāng)時(shí)都未被披露。哈發(fā)則巧舌如簧地聲稱，僅“布公仔”這一名字就價(jià)值連城，他借此博取那些中年投資者的信賴，并喚起他們兒時(shí)的美好記憶。

2000年3月10日，德國(guó)股市新市場(chǎng)板塊創(chuàng)出歷史新高后，便掉頭下挫。EM．TV的股價(jià)也隨之跳水。冰凍三尺非一日之寒，哈發(fā)兄弟以往的行為早已埋下隱患。為了許多大手筆的企業(yè)并購(gòu)，公司只得靠增發(fā)新股來(lái)募集資金，并且回購(gòu)股票，以便維持居高不下的股價(jià)。于是乎，公司不斷擴(kuò)充股本，以至于終于出現(xiàn)了缺少買家的情況，因?yàn)樾率袌?chǎng)上的投資者幾乎都已經(jīng)買入足夠的EM．TV股票，再無(wú)剩余資金繼續(xù)投入了。就在整個(gè)股市行情創(chuàng)出新高之前，EM．TV的股票已經(jīng)略顯疲態(tài)。哈發(fā)被迫鋌而走險(xiǎn)，就在行情沖上歷史高位之后幾天，他再次斥資18億美元收購(gòu)P1車隊(duì)，妄圖放手一搏。這項(xiàng)投資的資金依舊是靠增發(fā)新股來(lái)募集。對(duì)于如此瘋狂的舉動(dòng)，投資者實(shí)在是無(wú)力追捧了。EM．TV股價(jià)急速下挫，到了同年夏天，市值已經(jīng)縮水近1／3。對(duì)于那些最初購(gòu)買公司股票的投資者來(lái)說(shuō)，這些損失還可以承受，然而，對(duì)于那些剛剛在暴跌之前高位買入的股民來(lái)說(shuō)，就損失慘重了。雪上加霜的是，公司的負(fù)面消息也是接踵而至，先是，漢諾威世博會(huì)冷冷清清，隨后，美國(guó)方面又傳出消息說(shuō)，漢森家族將要拋售公司股票。證券分析師和精明的投資者眼里可是不揉沙子。早在2001年秋，托馬斯·哈發(fā)和公司財(cái)務(wù)總監(jiān)弗羅里安·哈發(fā)一起在媒體見(jiàn)面會(huì)上就不得不對(duì)外調(diào)低了公司的中報(bào)業(yè)績(jī)，原因是所謂的賬務(wù)登記失誤。盡管，哈發(fā)信誓旦旦地向股東們保證，力爭(zhēng)年終達(dá)到預(yù)期盈利目標(biāo)，然而人們?cè)缫咽バ判?，公司股價(jià)一落千丈。