最終，貸款迅速膨脹，以至于憑借出口的利潤都難以為繼。日本銀行開始破產(chǎn)，政府不得不為其買單。但是日本絕不會對此種大規(guī)模的經(jīng)濟衰敗坐視不理，它千方百計利用各種挽救措施來延緩這種極度的痛苦，并以此來克服長期以來揮之不去的經(jīng)濟萎靡。經(jīng)濟蕭條使得市場每況愈下。有趣的是，20世紀90年代初正當經(jīng)濟危機席卷而來的時候，西方并沒有注意到日本的經(jīng)濟已經(jīng)潰不成軍了。在20世紀90年代中期，他們還在談論著日本經(jīng)濟的奇跡。

這與中國有什么關(guān)系？這是因為中國經(jīng)濟與日本經(jīng)濟如出一轍。兩國的經(jīng)濟都嚴重依賴出口，它們都保持著起伏不定的高增長率，并且當增長率開始出現(xiàn)衰退時，它們都可能崩潰。

中國的經(jīng)濟顯現(xiàn)出興旺與生機，如果你只著眼于其經(jīng)濟的高速增長的話，那么它確實令人瞠目結(jié)舌。然而，增長只是檢驗經(jīng)濟的一個因素，更重要的是這種增長是否有利潤回報。中國的經(jīng)濟確實呈現(xiàn)了實實在在的增長，所獲得的經(jīng)濟回報也確實滿足了銀行業(yè)的需求。但一旦增長出現(xiàn)減緩趨勢，比如說由于美國方面導致經(jīng)濟不景氣，那么整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)可能很快就會出現(xiàn)滑坡。

這在亞洲并不是什么新鮮事了。20世紀80年代，日本是經(jīng)濟增長的火車頭。照常理而言，日本將會壓倒美國。但實際上，日本高速的增長率沒有持續(xù)下去。當這種增長大幅度下降時，日本就經(jīng)受了巨大的銀行危機。危機過后，日本在接下來的20年里都沒有徹底復原。同樣，當東亞經(jīng)濟于1997年出現(xiàn)危機以后，許多國家都措手不及，因為當時東亞的經(jīng)濟正突飛猛進地發(fā)展，突然爆發(fā)危機使大家都始料未及。

中國過去30年的發(fā)展也十分迅猛。中國人認為自己可以持續(xù)地保持這種增長勢頭，但這種想法與基本經(jīng)濟規(guī)律是相悖的。有時候，經(jīng)濟循環(huán)在淘汰沒有競爭力的企業(yè)的同時，也孕育了它們的丑惡弊端--的確如此。有時候，技術(shù)工人的極度缺乏也將成為經(jīng)濟持續(xù)增長的瓶頸?？梢哉f，經(jīng)濟增長將受到許多結(jié)構(gòu)限制，而中國也將無法避免。

中國面臨的政治挑戰(zhàn)

日本用一代人的緩慢增長來解決自身問題。它運用政治規(guī)律和社會準則來對該事務進行處理而沒有引起動蕩。東亞用了兩種方法來解決這個問題。一些國家和地區(qū)，諸如韓國和中國臺灣，大刀闊斧地強制執(zhí)行強硬的措施，但是可行性卻非常有限，除非它們有強大的政府能夠承受這種壓力。而另外一些國家，如印度尼西亞，則就此一蹶不振。

中國的挑戰(zhàn)是政治方面的。當國內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟下滑和資金終止注入等問題時，中國的銀行體系，甚至整個社會組織都會動蕩不安。企業(yè)發(fā)展的減緩會造成企業(yè)倒閉和人口失業(yè)，而在一個區(qū)域性貧窮和大范圍失業(yè)的國家里，經(jīng)濟下滑的附加壓力會引發(fā)一系列的不穩(wěn)定。