不過(guò)，陳曉顯然比黃光裕更加焦急，他的生死都集中在機(jī)構(gòu)投資者的投票上，如果拿不到足夠的投票數(shù)，他必然要從國(guó)美走人，而且淹死在“挺黃派”的口水中。有可能黃光裕為了表現(xiàn)大度，會(huì)放陳曉一馬，但如果陳曉再想混商場(chǎng)的話，估計(jì)已經(jīng)沒(méi)有人愿意與他合作了。

陳曉還有一明一暗兩張牌可用，明的一張是貝恩債轉(zhuǎn)股，這樣，貝恩就可以持有9.8%股權(quán)，加上陳曉持有的1.47%，加起來(lái)有11.27%；另外一張牌是陳曉向機(jī)構(gòu)投資者定向增發(fā)，稀釋黃光裕的持股比例。

但是第二張牌，陳曉一直不敢打出來(lái)，因?yàn)樗苯哟虺鲞@張牌，輿論的聲討聲就會(huì)不絕于耳。

這里所謂的定向增發(fā)是指國(guó)美董事會(huì)向貝恩資本增發(fā)10%股票，同時(shí)向陳曉找到的其他機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)剩余10%股票。這意味著，陳曉就是不給黃光裕股票，而這顯然是違背常理的。

陳曉主要精力還是放在爭(zhēng)取機(jī)構(gòu)投資者的支持上，為了給自己增加點(diǎn)吸引力，8月23日下午，香港四季酒店，國(guó)美管理層在此召開(kāi)中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，100多家香港媒體云集發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，國(guó)美非常周到地安排同聲傳譯人員為聽(tīng)眾服務(wù)。貝恩董事總經(jīng)理竺稼與國(guó)美董事局主席陳曉、總裁王俊洲、代理首席財(cái)務(wù)官方巍和企業(yè)發(fā)展與投資者關(guān)系部總監(jiān)高群一起出現(xiàn)在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，竺稼的出現(xiàn)被認(rèn)為是其對(duì)國(guó)美管理層的力挺。

陳曉底氣十足地對(duì)媒體和投行匯報(bào)上半年在他帶領(lǐng)下國(guó)美取得的輝煌業(yè)績(jī)：2010上半年，國(guó)美銷售收入、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、綜合毛利率、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物與同期相比都出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而資本負(fù)債率則大幅降低了。

發(fā)布會(huì)上，陳曉代表管理層發(fā)布了龐大的國(guó)美五年發(fā)展計(jì)劃：到2014年止，國(guó)美將新開(kāi)700家門店，使上市公司門店數(shù)量從2009年底的726家增長(zhǎng)到1400多家，重點(diǎn)發(fā)展北京、上海、四川、山東和廣東等5大區(qū)域。 此外，國(guó)美還將建設(shè)11個(gè)大型物流基地、升級(jí)ERP系統(tǒng)。

這份計(jì)劃對(duì)于現(xiàn)在的國(guó)美電器來(lái)說(shuō)，實(shí)施起來(lái)有點(diǎn)勉為其難，上述計(jì)劃如得以實(shí)施，國(guó)美未來(lái)5年直接資本開(kāi)支將達(dá)到80億元人民幣，如再加上可轉(zhuǎn)債贖回額，金額將超過(guò)120億元人民幣，但是國(guó)美上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入才只有12.9億元人民幣，正常的經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金無(wú)法支撐發(fā)展計(jì)劃，陳曉應(yīng)該有其他的融資計(jì)劃。

增發(fā)新股可能是陳曉的一張大牌，既可以融資又可以稀釋黃光裕的股權(quán)，有媒體現(xiàn)場(chǎng)追問(wèn)陳曉“國(guó)美電器是否會(huì)增發(fā)新股以攤薄黃光裕股權(quán)”，回答這一問(wèn)題時(shí)，陳曉明確表示：“在未來(lái)融資方面還沒(méi)有任何清晰的決定?！?/p>

竺稼出現(xiàn)的意圖終于清晰，懸在黃光裕頭上的達(dá)摩克利斯劍終于落下，這是陳曉和貝恩最大的一張牌。陳曉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上對(duì)媒體表示，貝恩投資已經(jīng)向董事會(huì)確認(rèn)，計(jì)劃在特別股東大會(huì)前將所持可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)權(quán)，使貝恩投資能夠投票支持公司代表在特別股東大會(huì)上重新當(dāng)選董事并反對(duì)黃光裕的提議。貝恩完成可轉(zhuǎn)債后，將持有國(guó)美9.8％股權(quán)，黃光裕所持股權(quán)將由34%攤薄到30.7％。

貝恩債轉(zhuǎn)股的成本很低，1.06港元/股，按照現(xiàn)階段國(guó)美電器的股價(jià)，大概能夠獲得超過(guò)100%的收益。竺稼認(rèn)為，從貝恩來(lái)講，這樣做希望在公司關(guān)鍵時(shí)刻參與公司投票，最大限度地與其他股東利益實(shí)現(xiàn)一致。其實(shí)，這對(duì)貝恩來(lái)說(shuō)并非上上之策，此舉改變了其作為財(cái)務(wù)投資者一貫的來(lái)去自如的風(fēng)格，將自己與陳曉捆綁在一起。如果特別股東大會(huì)上投票失利，貝恩竺稼將成為機(jī)構(gòu)投資者中的笑話，而陳曉也必須走人，雙方貌似緊密的合作關(guān)系，其實(shí)并非牢不可破。其他機(jī)構(gòu)投資者并不一定會(huì)站在貝恩的角度看問(wèn)題，各個(gè)機(jī)構(gòu)之間的利益關(guān)系不同，誰(shuí)也無(wú)法左右別人的想法， 所以貝恩的做法有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。

業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)公布將于9月28日召開(kāi)股東特別大會(huì)。23日晚間，國(guó)美電器在港交所發(fā)布“股東特別大會(huì)通告”，表決內(nèi)容將包括重選竺稼、Ian Andrew Reynolds和王勵(lì)弘3位來(lái)自貝恩資本的代表為公司非執(zhí)行董事，以及大股東提出的5項(xiàng)決議案。